盈康生命(300143)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
盈康生命科技股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为大型放射性医疗设备的研制、生产和销售和提供医疗服务。公司主要产品和服务有伽玛刀及医疗服务。
根据盈康生命2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.28亿元，同比小幅增长11.27%。扣非净利润7,591.77万元，同比下降16.42%。盈康生命2024年第三季度净利润8,319.98万元，业绩同比小幅下降9.74%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医疗服务，占比高达78.13%，主要产品包括医疗服务-主营和医疗设备及耗材产品两项，其中医疗服务-主营占比75.23%，医疗设备及耗材产品占比19.52%。
1、医疗服务-主营
2023年医疗服务-主营营收11.06亿元，同比去年的9.60亿元增长了15.32%。同期，2023年医疗服务-主营毛利率为22.53%，同比去年的21.74%小幅增长了3.63%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.74%
本期净利润为8,319.98万元，去年同期9,217.75万元，同比小幅下降9.74%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为1,271.36万元，去年同期为1,001.11万元，同比增长；（2）资产减值损失本期损失7.67万元，去年同期损失242.37万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为1.18亿元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失602.17万元，去年同期损失228.84万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降9.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.28亿元 | 11.03亿元 | 11.27% |
| 营业成本 | 9.07亿元 | 7.75亿元 | 17.00% |
| 销售费用 | 4,410.93万元 | 4,718.06万元 | -6.51% |
| 管理费用 | 1.28亿元 | 1.17亿元 | 9.51% |
| 财务费用 | 260.48万元 | 176.65万元 | 47.45% |
| 研发费用 | 3,684.46万元 | 4,255.54万元 | -13.42% |
| 所得税费用 | 2,801.49万元 | 2,856.85万元 | -1.94% |
2024年三季度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为1.18亿元，同比小幅下降9.31%。
虽然营业总收入本期为12.28亿元，同比小幅增长11.27%，不过毛利率本期为26.16%，同比小幅下降了3.62%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年3月6日，盈康生命近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在放射设备行业中，盈康生命的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
放射设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Elekta 医科达 | 125.0 | 9.60 | 9.01 | 1.26 |
| NovoCure | 44.0 | 4.19 | -12.25 | -- |
| lon Beam Applications | 33.0 | 11.18 | -0.70 | -- |
| Accuray | 32.0 | 4.06 | -1.13 | -- |
| 盈康生命 | 15.0 | 30.55 | 1.00 | -7.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
盈康生命属于医疗器械行业，聚焦肿瘤治疗设备研发与医疗服务领域。 医疗器械行业近三年保持稳健增长，2023年市场规模突破9000亿元，年复合增长率约12%。政策推动国产替代加速，高端影像设备、肿瘤治疗器械等细分领域增速超行业平均水平。未来三年，智能化医疗设备、精准诊疗技术及基层医疗下沉市场将成为核心增长点，预计2025年行业规模将达1.2万亿元。
2、市场地位及占有率
盈康生命在肿瘤放射治疗设备领域具备技术优势，伽玛刀产品国内市场占有率约15%，位列行业前三。2024年医疗服务板块营收占比提升至62%，但整体市场份额不足行业头部企业的5%，处于细分领域腰部竞争地位。
3、主要竞争对手
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