三一重工(600031)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
三一重工股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“梁稳根”。公司是一家主要从事混凝土机械、路面机械、履带起重机械、桩工机械、挖掘机械、汽车起重机械的制造和销售的公司,属工程机械行业。公司是国内混凝土机械龙头企业,主要产品包括拖式混凝土输送泵、混凝土输送泵车、全液压振动压路机、摊铺机、挖掘机、平地机等。
根据三一重工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收583.61亿元，同比小幅增长3.92%。扣非净利润46.28亿元，同比小幅增长9.42%。三一重工2024年第三季度净利润49.79亿元，业绩同比增长19.43%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工程机械行业，主要产品包括挖掘机械、混凝土机械、起重机械三项，挖掘机械占比37.34%，混凝土机械占比20.69%，起重机械占比17.56%。
1、挖掘机械
2023年挖掘机械营收276.36亿元，同比去年的357.56亿元下降了22.71%。同期，2023年挖掘机械毛利率为33.17%，同比去年的27.9%增长了18.89%。
2、混凝土机械
2023年混凝土机械营收153.15亿元，同比去年的150.80亿元基本持平。同期，2023年混凝土机械毛利率为22.33%，同比去年的21.77%基本持平。
3、起重机械
2023年起重机械营收129.99亿元，同比去年的126.70亿元基本持平。同期，2023年起重机械毛利率为24.67%，同比去年的15.77%大幅增长了56.44%。
4、路面机械
2023年路面机械营收24.85亿元，同比去年的30.81亿元下降了19.32%。同期，2023年路面机械毛利率为30.0%，同比去年的22.31%大幅增长了34.47%。
5、桩工机械
2023年桩工机械营收20.85亿元，同比去年的30.65亿元大幅下降了31.97%。同期，2023年桩工机械毛利率为34.08%，同比去年的36.46%小幅下降了6.53%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
本期净利润为49.79亿元，去年同期41.48亿元，同比增长20.02%。
净利润同比增长的原因是（1）投资收益本期为4.20亿元，去年同期为1.13亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-2.76亿元，去年同期为-5.81亿元，亏损有所减小；（3）信用减值损失本期损失5.93亿元，去年同期损失8.47亿元，同比下降。
全球排名
截止到2025年2月19日，三一重工近十二个月的滚动营收为740.0亿元，在工程机械行业中，三一重工的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
工程机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Caterpillar 卡特彼勒 | 4727.0 | 8.34 | 787 | 18.48 |
| Komatsu 小松 | 1875.0 | 20.86 | 191 | 54.71 |
| 徐工机械 | 928.0 | 7.87 | 53 | 12.62 |
| 三一重工 | 740.0 | -9.56 | 45 | -33.55 |
| Hitachi Construction Machinery 日立建机 | 682.0 | 20.01 | 45 | 108.18 |
| None | 520.0 | 4.30 | 3.75 | -44.04 |
| 中联重科 | 471.0 | -10.25 | 35 | -21.62 |
| Doosan Bobcat 斗山山猫 | 457.0 | -89.75 | 30 | -89.77 |
| Terex特雷克斯 | 374.0 | 9.67 | 24 | 14.89 |
| 柳工 | 275.0 | 6.16 | 8.68 | -13.29 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
三一重工属于工程机械制造行业，主营工程机械研发、制造及服务。 工程机械行业近三年受国内基建投资波动及房地产调整影响，国内市场增速趋缓，但海外市场拓展加速，2024年全球市场规模预计突破3800亿美元。行业正向电动化、智能化及国际化转型，国内企业通过技术升级抢占高端市场，绿色能源设备需求增长显著，2025年电动工程机械渗透率有望突破15%。
2、市场地位及占有率
三一重工为全球工程机械龙头，2024年挖掘机全球市占率超30%，国内混凝土机械市占率稳居首位达45%，履带起重机国内份额超40%，海外营收占比提升至55%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三一重工（600031） | 全球工程机械龙头，主导产品覆盖挖掘机、混凝土机械等 | 2024年挖掘机全球市占率32%，海外营收占比55% |
| 徐工机械（000425） | 起重机械与道路机械领先企业 | 2024年起重机国内市占率38%，出口规模同比增25% |
| 中联重科（000157） | 混凝土机械与起重设备制造商 | 混凝土泵车国内市占率31%，2024年智能化产品营收占比提升至28% |
| 柳工（000528） | 装载机与挖掘机核心供应商 | 2024年装载机国内市占率22%，南美市场营收同比增长40% |
| 山河智能（002097） | 地下工程装备及航空装备制造商 | 2024年旋挖钻机市占率18%，欧洲市场订单量同比增35% |
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