中欣氟材(002915)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
浙江中欣氟材股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“徐建国”。公司的主营业务是研发、生产、销售精细化工业务（氟精细化学品涉及医药中间体、农药中间体、新材料与电子化学品）、基础化工业务氢氟酸生产、销售及矿产资源开采业务（萤石矿的开采、选矿及销售）。
根据中欣氟材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.28亿元，同比小幅增长12.05%。扣非净利润-4,609.95万元，较去年同期亏损增大。中欣氟材2024年第三季度净利润-4,264.98万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为精细化工、基础化工、制冷制。主要产品包括基础氟化工产品、农药化工产品、医药化工产品、制冷剂四项，基础氟化工产品占比31.64%，农药化工产品占比23.38%，医药化工产品占比20.46%，制冷剂占比19.10%。
1、基础氟化工产品
2021年-2023年基础氟化工产品营收呈下降趋势，从2021年的5.96亿元，下降到2023年的4.25亿元。2021年-2023年基础氟化工产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的24.87%，大幅下降到了2023年的6.91%。
2、农药化工产品
2023年农药化工产品营收3.14亿元，同比去年的6.21亿元大幅下降了49.43%。2019年-2023年农药化工产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的39.19%，大幅下降到了2023年的11.53%。
3、医药化工产品
2023年医药化工产品营收2.75亿元，同比去年的2.95亿元小幅下降了6.68%。同期，2023年医药化工产品毛利率为24.86%，同比去年的36.83%大幅下降了32.5%。
4、制冷剂
2023年制冷剂营收2.57亿元，同比去年的5,129.52万元大幅增长了近4倍。同期，2023年制冷剂毛利率为34.03%，同比去年的18.23%大幅增长了86.67%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加12.05%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，中欣氟材营业总收入为10.28亿元，去年同期为9.18亿元，同比小幅增长12.05%，净利润为-4,264.98万元，去年同期为-3,020.10万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益1,561.05万元，去年同期支出379.33万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益679.95万元，去年同期损失54.83万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-5,326.40万元，去年同期为-1,698.37万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.28亿元 | 9.18亿元 | 12.05% |
| 营业成本 | 9.31亿元 | 8.02亿元 | 16.19% |
| 销售费用 | 1,423.47万元 | 1,786.80万元 | -20.33% |
| 管理费用 | 7,548.65万元 | 7,733.64万元 | -2.39% |
| 财务费用 | 2,554.60万元 | 1,186.65万元 | 115.28% |
| 研发费用 | 2,623.29万元 | 1,888.43万元 | 38.91% |
| 所得税费用 | -1,561.05万元 | 379.33万元 | -511.53% |
2024年三季度主营业务利润为-5,326.40万元，去年同期为-1,698.37万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为10.28亿元，同比小幅增长12.05%，不过毛利率本期为9.40%，同比下降了3.23%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年3月6日，中欣氟材近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在氟化工行业中，中欣氟材的全球营收规模排名为8名，全国排名为6名。
氟化工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Chemours | 420.0 | -3.05 | 6.25 | -47.90 |
| 巨化股份 | 207.0 | 8.76 | 9.44 | 114.67 |
| 东岳集团 | 145.0 | 13.00 | 7.08 | -2.86 |
| 多氟多 | 119.0 | 41.14 | 5.10 | 118.87 |
| 永和股份 | 44.0 | 30.81 | 1.84 | 21.75 |
| 永太科技 | 41.0 | 6.16 | -6.20 | -- |
| 三美股份 | 33.0 | 7.01 | 2.80 | 8.02 |
| 中欣氟材 | 13.0 | 9.11 | -1.88 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中欣氟材属于氟化工行业，专注于含氟精细化学品及基础化工原料的研发、生产和销售。 氟化工行业近三年受原材料萤石价格高位波动、产能结构性过剩及下游需求分化影响，整体呈现竞争加剧态势。未来，随着新能源、半导体、生物医药等领域对高纯度氟材料需求的增长，行业将向高端化、环保化方向转型，预计2025年后含氟电子化学品、第四代制冷剂及特种含氟聚合物将驱动市场空间扩容，全球氟化工市场规模有望突破600亿美元。
2、市场地位及占有率
中欣氟材在含氟医药/农药中间体细分领域处于国内领先地位，主导产品市场占有率约15%-20%，其中喹诺酮类中间体全球市占率超30%。2024年电子级氢氟酸产能加速释放，但制冷剂业务受专利限制尚未形成规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中欣氟材（002915） | 氟精细化学品及萤石矿综合开发商，覆盖医药中间体、电子化学品、制冷剂 | 2024年中间体市场份额同比提升3%，电子级氢氟酸产线产能利用率达75% |
| 巨化股份（600160） | 国内氟化工全产业链龙头，产品涵盖基础氟化工原料、含氟聚合物 | 2024年第四代制冷剂HFO-1234yf产能占国内总产能的42% |
| 三美股份（603379） | 制冷剂及氟聚合物核心供应商，重点布局汽车空调制冷剂 | 2025年HFC-32制冷剂国内市场占有率维持28% |
| 永太科技（002326） | 含氟锂电材料及医药中间体生产商，聚焦新能源领域 | 2024年六氟磷酸锂供货规模突破万吨级 |
| 昊华科技（600378） | 高端含氟材料及特种气体研发企业，涉足航空航天领域 | 含氟特气产品2024年在半导体客户认证通过率超90% |
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