赛伦生物(688163)2024年三季报解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
上海赛伦生物技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“赵爱仙”。公司成立于1999年，是一家专注于抗血清抗毒素领域的生物医药企业，致力于研究、开发、生产及销售针对生物毒素及生物安全领域的预防和治疗药物。公司的主要产品为抗蛇毒血清、抗狂犬病血清、马破免疫球蛋白。
根据赛伦生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.73亿元，同比小幅增长4.31%。扣非净利润5,032.16万元，同比大幅增长30.93%。赛伦生物2024年第三季度净利润6,294.75万元，业绩同比增长23.92%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为生物制药，其中抗蛇毒血清为第一大收入来源，占比81.97%。
1、抗蛇毒血清
2021年-2023年抗蛇毒血清营收呈增长趋势，从2021年的1.23亿元，增长到2023年的1.56亿元。2021年-2023年抗蛇毒血清毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的89.83%，小幅下降到了2023年的81.36%。
2、马破伤风免疫球蛋白
2023年马破伤风免疫球蛋白营收3,427.41万元，同比去年的3,418.38万元基本持平。2021年-2023年马破伤风免疫球蛋白毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的74.59%，大幅下降到了2023年的50.0%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长23.92%
本期净利润为6,294.75万元，去年同期5,079.78万元，同比增长23.92%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,068.39万元，去年同期支出793.68万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为6,539.11万元，去年同期为5,437.97万元，同比增长；（2）其他收益本期为354.93万元，去年同期为24.82万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为795.31万元，去年同期为596.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长20.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.73亿元 | 1.66亿元 | 4.31% |
| 营业成本 | 3,668.07万元 | 3,834.18万元 | -4.33% |
| 销售费用 | 3,932.12万元 | 3,698.07万元 | 6.33% |
| 管理费用 | 1,583.63万元 | 1,502.08万元 | 5.43% |
| 财务费用 | -142.17万元 | -191.20万元 | 25.64% |
| 研发费用 | 1,617.08万元 | 2,211.13万元 | -26.87% |
| 所得税费用 | 1,068.39万元 | 793.68万元 | 34.61% |
2024年三季度主营业务利润为6,539.11万元，去年同期为5,437.97万元，同比增长20.25%。
虽然销售费用本期为3,932.12万元，同比小幅增长6.33%，不过（1）营业总收入本期为1.73亿元，同比小幅增长4.31%；（2）研发费用本期为1,617.08万元，同比下降26.87%，推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
赛伦生物属于生物医药行业中的生物制品细分领域，专注于抗血清类药物的研发与生产。 生物制品行业近三年受政策支持及技术创新驱动，市场规模年均增速超12%，2024年国内市场规模预计突破8000亿元。未来，基因治疗、抗体药物等高附加值领域将成为增长核心，抗血清等急救药物因需求刚性维持稳定扩容，行业整体向智能化生产及全球化竞争加速转型。
2、市场地位及占有率
赛伦生物在国内抗蛇毒血清市场占据绝对主导地位，市场占有率超95%，其抗狂犬病血清市占率约40%，位列行业第二。公司凭借稀缺产品管线及应急药品战略储备地位，形成技术壁垒与政策准入双重护城河。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赛伦生物（688163） | 专注于抗血清及抗毒素药物研发生产 | 2025年抗蛇毒血清市占率95% |
| 康华生物（300841） | 人用疫苗及血液制品龙头企业 | 2024年狂犬疫苗营收占比超65% |
| 华兰生物（002007） | 血制品和疫苗双轮驱动的生物医药企业 | 2025年血制品业务营收占比78% |
| 沃森生物（300142） | 创新疫苗及单抗药物研发商 | 2025年13价肺炎疫苗市占率32% |
| 智飞生物（300122） | 代理与自研并重的疫苗综合供应商 | HPV疫苗2024年营收贡献占比超85% |
1、经营分析总结
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