银轮股份(002126)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
浙江银轮机械股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“徐小敏”。公司专注于油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。公司主要产品包括传统乘用车产品、新能源汽车产品、工程机械产品、发动机后处理产品、商用车产品、工业用民用产品。
根据银轮股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收92.05亿元，同比增长15.18%。扣非净利润5.49亿元，同比大幅增长32.78%。银轮股份2024年第三季度净利润6.82亿元，业绩同比大幅增长33.93%。
2023年公司主要从事乘用车、商用车及非道路、数字与能源热管理，其中热交换器为第一大收入来源，占比83.28%。
2016年-2023年热交换器营收呈大幅增长趋势，从2016年的24.30亿元，大幅增长到2023年的91.76亿元。2023年热交换器毛利率为20.3%，同比去年的19.58%小幅增长了3.68%。
2020年，该产品名称由“热交换器、车用空调”，整合为“热交换器”。
2023年尾气处理营收11.22亿元，同比去年的7.45亿元大幅增长了50.48%。同期，2023年尾气处理毛利率为23.59%，同比去年的16.48%大幅增长了43.14%。
本期净利润为6.82亿元，去年同期5.10亿元，同比大幅增长33.93%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为6.97亿元，去年同期为5.86亿元，同比增长；（2）其他收益本期为7,571.31万元，去年同期为3,299.40万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为4,182.83万元，去年同期为1,239.26万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
92.05亿元 |
79.92亿元 |
15.18% |
| 营业成本 |
73.57亿元 |
63.10亿元 |
16.59% |
| 销售费用 |
1.24亿元 |
1.76亿元 |
-29.21% |
| 管理费用 |
4.94亿元 |
4.35亿元 |
13.40% |
| 财务费用 |
4,474.86万元 |
6,599.84万元 |
-32.20% |
| 研发费用 |
4.33亿元 |
3.74亿元 |
15.82% |
| 所得税费用 |
7,426.00万元 |
6,871.78万元 |
8.07% |
2024年三季度主营业务利润为6.97亿元，去年同期为5.86亿元，同比增长19.04%。
虽然毛利率本期为20.07%，同比小幅下降了0.97%，不过营业总收入本期为92.05亿元，同比增长15.18%，推动主营业务利润同比增长。
截止到2025年2月21日，银轮股份近十二个月的滚动营收为110.0亿元，在发动机零配件行业中，银轮股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
发动机零配件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Rheinmetall |
548.0 |
6.90 |
41 |
-- |
| NGK SparkPlug 日本特殊陶业 |
299.0 |
12.85 |
40 |
29.15 |
| None |
121.0 |
5.08 |
13 |
2.95 |
| 威孚高科 |
111.0 |
-4.87 |
18 |
-12.82 |
| 银轮股份 |
110.0 |
20.33 |
6.12 |
23.93 |
| Standard Motor Products |
106.0 |
4.07 |
1.99 |
-32.87 |
| 富临精工 |
58.0 |
46.18 |
-5.43 |
-- |
| 渤海汽车 |
47.0 |
-0.11 |
-1.99 |
-- |
| 飞龙股份 |
41.0 |
15.39 |
2.62 |
28.17 |
| 天润工业 |
40.0 |
-3.28 |
3.91 |
-8.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
银轮股份属于汽车零部件行业，细分领域为热管理系统及尾气后处理产品的研发与制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，热管理系统需求爆发式增长，2023年全球新能源车热管理市场规模超600亿元，预计2025年达千亿级。未来智能化与电动化加速将推动液冷技术、热泵系统及轻量化材料应用，行业年复合增长率预计超20%，同时全球化供应链整合与国产替代深化进一步拓展市场空间。
银轮股份为全球汽车热管理龙头企业，2024年新能源热管理产品国内市占率约18%，位列前三，核心客户覆盖特斯拉、比亚迪及北美头部车企，2024年新能源业务营收占比提升至45%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 银轮股份（002126） |
全球领先的汽车热管理及尾气处理解决方案提供商，产品涵盖新能源车电池/电机/电控热管理系统 |
2024年新能源热管理营收占比45%，特斯拉热泵系统核心供应商 |
| 三花智控（002050） |
新能源车热管理核心零部件龙头，电子膨胀阀全球市占率超50% |
2025年新能源车热管理部件营收增速超35%，供货比亚迪及欧洲车企 |
| 拓普集团（601689） |
汽车NVH减震系统及轻量化结构件供应商，布局一体化压铸及热管理 |
2024年热管理营收占比18%，特斯拉Model Y冷却模块主供 |
| 华域汽车（600741） |
综合性汽车零部件巨头，覆盖座椅、车灯及热管理领域 |
2024年热管理业务营收超90亿元，国内合资车企核心供应商 |
| 中鼎股份（000887） |
汽车密封系统龙头，收购海外企业切入新能源车热管理赛道 |
2025年液冷管路产品获蔚来、理想定点，预计营收占比突破12% |
