鲁泰A(000726)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
鲁泰纺织股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“刘子斌”。公司是一家经营纺织品的公司，其公司的主导产品为衬衣用色织布面料和衬衫等，该公司是具有棉花种植、纺纱、漂染、织布、整理、制衣综合垂直生产能力的纺织企业集团，世界产量最大的高档衬衣色织面料生产厂商。
根据鲁泰A2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收44.01亿元，同比基本持平。扣非净利润3.51亿元，同比增长15.87%。鲁泰A2024年第三季度净利润2.98亿元，业绩同比小幅下降6.98%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降6.98%
本期净利润为2.98亿元，去年同期3.21亿元，同比小幅下降6.98%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为4.52亿元，去年同期为3.82亿元，同比增长；（2）资产减值损失本期损失5,103.17万元，去年同期损失7,377.65万元，同比大幅下降。
但是投资收益本期为-3,387.84万元，去年同期为5,526.15万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比增长18.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.01亿元 | 43.43亿元 | 1.33% |
| 营业成本 | 33.27亿元 | 33.68亿元 | -1.21% |
| 销售费用 | 9,795.28万元 | 9,977.99万元 | -1.83% |
| 管理费用 | 2.52亿元 | 2.82亿元 | -10.61% |
| 财务费用 | 5,887.77万元 | -2,996.92万元 | 296.46% |
| 研发费用 | 1.67亿元 | 1.90亿元 | -11.87% |
| 所得税费用 | 3,102.34万元 | 3,927.24万元 | -21.01% |
2024年三季度主营业务利润为4.52亿元，去年同期为3.82亿元，同比增长18.22%。
虽然财务费用本期为5,887.77万元，同比大幅增长2.96倍，不过（1）营业总收入本期为44.01亿元，同比有所增长1.33%；（2）管理费用本期为2.52亿元，同比小幅下降10.61%；（3）毛利率本期为24.40%，同比小幅增长了1.94%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润亏损增大
鲁泰A2024年三季度非主营业务利润为-1.22亿元，去年同期为-2,218.60万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.52亿元 | 151.44% | 3.82亿元 | 18.22% |
| 投资收益 | -3,387.84万元 | -11.36% | 5,526.15万元 | -161.31% |
| 公允价值变动收益 | -6,208.79万元 | -20.81% | -4,263.10万元 | -45.64% |
| 资产减值损失 | -5,103.17万元 | -17.11% | -7,377.65万元 | 30.83% |
| 其他 | 3,624.00万元 | 12.15% | 4,543.67万元 | -20.24% |
| 净利润 | 2.98亿元 | 100.00% | 3.21亿元 | -6.98% |
全球排名
截止到2025年3月7日，鲁泰A近十二个月的滚动营收为60.0亿元，在纺织面料行业中，鲁泰A的全球营收规模排名为8名，全国排名为5名。
纺织面料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 远东新 | 568.0 | 7.55 | 18 | 0.68 |
| 三房巷 | 235.0 | 12.94 | -2.75 | -- |
| 天虹国际集团 | 227.0 | 5.10 | -3.76 | -- |
| 航民股份 | 97.0 | 22.70 | 6.85 | 4.45 |
| 常山北明 | 90.0 | -3.05 | -0.96 | -- |
| 黑牡丹 | 73.0 | -10.40 | 3.64 | -22.99 |
| 福懋 | 63.0 | -0.33 | 0.98 | -40.36 |
| 鲁泰Ａ | 60.0 | 7.86 | 4.03 | 60.65 |
| 互太纺织 | 44.0 | -4.67 | 1.56 | -38.59 |
| 联发股份 | 43.0 | 3.23 | 1.49 | -31.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
鲁泰Ａ属于纺织制造行业，专注于高端色织面料及成衣的研发、生产与销售。 纺织制造行业近三年受全球经济波动及供应链重构影响，呈现结构性调整趋势，传统低附加值产品竞争加剧，但功能性面料、智能化生产及绿色可持续发展推动行业升级。预计至2025年全球纺织市场规模将突破1.5万亿美元，其中高端面料及定制化服装需求年增速超8%，中国凭借完整产业链及技术迭代优势占据核心地位。
2、市场地位及占有率
鲁泰Ａ是全球色织面料领域龙头企业，高端衬衫面料市占率约15%，连续多年位列全球中高端品牌核心供应商，成衣出口规模居国内前三，客户覆盖优衣库、耐克等国际品牌。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鲁泰Ａ(000726) | 全球色织面料龙头，产品涵盖高端衬衫面料及成衣 | 2024年高端色织面料市占率约15%，优衣库核心供应商占比超25% |
| 华孚时尚(002042) | 主营纱线及色纺产品，布局纱线-面料-服装全产业链 | 2024年纱线业务营收占比超60%，越南产能占比提升至35% |
| 百隆东方(601339) | 以色纺纱为核心，聚焦差异化纱线研发生产 | 2024年色纺纱产能达180万锭，全球市占率约12% |
| 伟星股份(002003) | 主营纽扣、拉链等服装辅料，拓展功能性面料业务 | 2024年辅料业务营收占比82%，无纺布新产线贡献营收超3亿元 |
| 联发股份(002394) | 以梭织面料为主，覆盖纺纱、染色、织造一体化生产 | 2024年梭织面料出口额居国内前五，孟加拉基地产能占比提升至20% |
1、经营分析总结
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