新华百货(600785)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
银川新华百货商业集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“张文中”。公司主要从事商业零售、物流和商业物业出租业务。主要商品有文化用品、服装鞋帽、针纺织品、家电家具、钟表工艺、副食品等.
根据新华百货2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收47.60亿元，同比基本持平。扣非净利润9,965.14万元，同比下降20.22%。新华百货2024年第三季度净利润9,094.16万元，业绩同比下降23.83%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商品零售，占比高达86.65%，主要产品包括超市零售收入、电器零售收入、商业物业出租及服务收入三项，超市零售收入占比55.86%，电器零售收入占比19.90%，商业物业出租及服务收入占比12.48%。
1、商品零售
2021年-2023年商品零售营收呈小幅增长趋势，从2021年的49.03亿元，小幅增长到2023年的52.56亿元。2023年商品零售毛利率为18.35%，同比去年的17.2%小幅增长了6.69%。
2、商业物业出租及其他服务
2023年商业物业出租及其他服务营收8.10亿元，同比去年的7.49亿元小幅增长了8.08%。2019年-2023年商业物业出租及其他服务毛利率呈下降趋势，从2019年的98.74%，下降到了2023年的0.0%。
2023年，该产品名称由“租赁业务等”变更为“商业物业出租及其他服务”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降23.83%
本期净利润为9,094.16万元，去年同期1.19亿元，同比下降23.83%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,765.17万元，去年同期支出3,798.45万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.05亿元，去年同期为1.44亿元，同比下降；（2）营业外利润本期为-1,089.30万元，去年同期为-91.88万元，亏损增大。
2、主营业务利润同比下降26.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.60亿元 | 46.51亿元 | 2.34% |
| 营业成本 | 35.01亿元 | 33.85亿元 | 3.42% |
| 销售费用 | 7.98亿元 | 7.91亿元 | 0.93% |
| 管理费用 | 1.60亿元 | 1.49亿元 | 6.79% |
| 财务费用 | 1.42亿元 | 1.34亿元 | 5.70% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,765.17万元 | 3,798.45万元 | -27.20% |
2024年三季度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为1.44亿元，同比下降26.98%。
虽然营业总收入本期为47.60亿元，同比有所增长2.34%，不过毛利率本期为26.45%，同比有所下降了0.77%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
新华百货属于零售行业，主营业务涵盖商业零售、物流配送及商业物业出租。 近三年，零售行业受消费升级和数字化转型驱动，市场规模稳步增长。2024年政策推动实体零售与线上融合，私域流量运营成为新趋势，如微信“私域激励计划”促进商家构建用户粘性。未来市场空间将向全渠道、体验式消费及区域下沉拓展，智能化物流与IP化运营或成竞争核心。
2、市场地位及占有率
新华百货是宁夏区域性零售龙头，物流配送年规模达20亿元，生鲜配送占比25%，但全国市场占有率不足1%。其依托本地化供应链和IP运营（如“鲸喜家族”）巩固区域优势，尚未形成跨省扩张能力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新华百货（600785） | 宁夏综合性零售企业，业务覆盖百货、超市、物流及物业出租 | 2024年生鲜配送额占比25%，物流年配送规模20亿元 |
| 中百集团（000759） | 湖北连锁商超龙头，业态涵盖仓储超市、便利店等 | 2024年第三季度华中区域超市业务营收占比超60% |
| 东百集团（600693） | 福建商业地产及零售运营商，侧重购物中心与仓储物流 | 2025年智慧物流园区投入运营，仓储面积突破80万㎡ |
| 上海九百（600838） | 上海区域百货及商业地产服务商，布局社区商业 | 2024年社区零售营收同比增长12%，占主营业务35% |
| 合肥百货（000417） | 安徽零售龙头，经营百货、农产品批发市场等 | 2024年农批市场交易额突破150亿元，省内市占率约18% |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润9,094.16万元，较上期有所下降。
2020-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2024年三季度主营利润1.05亿元，较去年同期有所下降。
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