阳光电源(300274)2024年三季报解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
阳光电源股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“曹仁贤”。公司一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。主要产品为光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备、智慧能源运维服务。
根据阳光电源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收499.46亿元，同比小幅增长7.61%。扣非净利润73.80亿元，同比小幅增长4.31%。阳光电源2024年第三季度净利润77.26亿元，业绩同比小幅增长5.38%。本期经营活动产生的现金流净额为8.04亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事光伏行业、储能行业、其他，主要产品包括光伏逆变器等电力电子转换设备、新能源投资开发、储能系统三项，光伏逆变器等电力电子转换设备占比38.27%，新能源投资开发占比34.23%，储能系统占比24.64%。
2019年-2023年新能源投资开发营收呈大幅增长趋势，从2019年的79.39亿元，大幅增长到2023年的247.34亿元。2023年新能源投资开发毛利率为16.36%，同比去年的11.76%大幅增长了39.12%。
2022年，该产品名称由“电站投资开发”变更为“新能源投资开发”。
2021年-2023年储能系统营收呈大幅增长趋势，从2021年的31.38亿元，大幅增长到2023年的178.02亿元。2021年-2023年储能系统毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.11%，大幅增长到了2023年的37.47%。
本期净利润为77.26亿元，去年同期73.32亿元，同比小幅增长5.38%。
虽然（1）所得税费用本期支出13.01亿元，去年同期支出10.00亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失4.02亿元，去年同期损失2.04亿元，同比大幅增长。
但是（1）投资收益本期为3.52亿元，去年同期为-3,163.94万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为90.71亿元，去年同期为87.16亿元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
499.46亿元 |
464.15亿元 |
7.61% |
| 营业成本 |
343.04亿元 |
318.78亿元 |
7.61% |
| 销售费用 |
27.77亿元 |
33.24亿元 |
-16.46% |
| 管理费用 |
8.13亿元 |
5.86亿元 |
38.79% |
| 财务费用 |
3.18亿元 |
-1,850.94万元 |
1817.19% |
| 研发费用 |
23.76亿元 |
17.42亿元 |
36.41% |
| 所得税费用 |
13.01亿元 |
10.00亿元 |
30.10% |
2024年三季度主营业务利润为90.71亿元，去年同期为87.16亿元，同比小幅增长4.07%。
虽然毛利率本期为31.32%，同比有所下降了0.00%，不过营业总收入本期为499.46亿元，同比小幅增长7.61%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年3月7日，阳光电源近十二个月的滚动营收为723.0亿元，在逆变器行业中，阳光电源的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
逆变器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 阳光电源 |
723.0 |
55.31 |
94 |
69.04 |
| SMA Solar |
146.0 |
22.87 |
17 |
100.28 |
| Enphase Energy |
97.0 |
-1.26 |
7.46 |
-10.96 |
| 德业股份 |
75.0 |
35.24 |
18 |
67.30 |
| 固德威 |
74.0 |
66.64 |
8.52 |
48.48 |
| SolarEdge |
65.0 |
-22.86 |
-131.18 |
-- |
| 锦浪科技 |
61.0 |
43.04 |
7.79 |
34.81 |
| 上能电气 |
49.0 |
70.00 |
2.86 |
54.54 |
| 禾望电气 |
38.0 |
17.07 |
5.02 |
23.49 |
| 禾迈股份 |
20.0 |
59.96 |
5.12 |
70.04 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
阳光电源属于新能源电源设备行业，专注于光伏逆变器、储能系统及清洁能源解决方案。 全球新能源电源设备行业近三年保持高速增长，光伏逆变器需求受可再生能源装机拉动显著，储能系统因电网调峰需求激增。2024年全球光伏逆变器市场规模超千亿元，储能系统市场年增速超30%。未来技术迭代加速，氢能设备及智慧能源服务成新增长点，行业预计2025-2030年复合增长率达18%。
阳光电源是全球光伏逆变器龙头，2024年全球市占率约30%稳居第一，储能系统出货量占全球20%以上，稳居行业前三。国内地面电站逆变器份额超40%，海外市场占比超60%，持续领跑行业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 阳光电源（300274） |
全球领先的光伏逆变器及储能系统供应商，覆盖新能源全产业链 |
2024年光伏逆变器全球市占率30%，储能系统出货量占全球20% |
| 锦浪科技（300763） |
专注于组串式逆变器，分布式光伏领域头部企业 |
2024年户用逆变器国内市占率25%，海外营收占比超50% |
| 固德威（688390） |
分布式光伏及储能逆变器制造商，主打户用及工商业场景 |
2024年储能逆变器出货量全球前五，欧洲市场占有率15% |
| 上能电气（300827） |
集中式光伏逆变器核心供应商，主攻大型地面电站 |
2024年国内集中式逆变器市占率18%，中标超10GW国家级项目 |
| 科士达（002518） |
数据中心电源及光伏储能一体化解决方案提供商 |
2024年储能系统国内供货规模超5GWh，工商业储能增速超200% |
