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梅花生物(600873)2024年三季报解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

梅花生物科技集团股份有限公司于1995年上市,实际控制人为“孟庆山”。公司主要从事氨基酸系列产品研发、生产及销售的公司。

根据梅花生物2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收186.81亿元,同比小幅下降8.99%。扣非净利润17.69亿元,同比下降15.70%。梅花生物2024年第三季度净利润19.95亿元,业绩同比小幅下降7.65%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为生物发酵,占比高达96.81%,主要产品包括动物营养氨基酸和食品味觉性状优化产品两项,其中动物营养氨基酸占比52.37%,食品味觉性状优化产品占比35.42%。

1、动物营养氨基酸

2023年动物营养氨基酸营收145.39亿元,同比去年的149.06亿元基本持平。同期,2023年动物营养氨基酸毛利率为12.22%,同比去年的23.2%大幅下降了47.33%。

2、食品味觉性状优化产品

2023年食品味觉性状优化产品营收98.32亿元,同比去年的100.99亿元基本持平。2021年-2023年食品味觉性状优化产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的15.29%,大幅增长到了2023年的22.93%。

2018年,该产品名称由“食品味觉性状优化剂”变更为“食品味觉性状优化产品”。

3、人类医用氨基酸

2023年人类医用氨基酸营收5.63亿元,同比去年的5.50亿元基本持平。同期,2023年人类医用氨基酸毛利率为27.25%,同比去年的33.81%下降了19.4%。

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降7.65%

本期净利润为19.95亿元,去年同期21.60亿元,同比小幅下降7.65%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然营业外利润本期为6,828.25万元,去年同期为-5,049.33万元,扭亏为盈;

但是主营业务利润本期为20.32亿元,去年同期为24.55亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降17.25%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 186.81亿元 205.26亿元 -8.99%
营业成本 151.49亿元 167.39亿元 -9.50%
销售费用 2.91亿元 3.07亿元 -5.21%
管理费用 8.19亿元 6.29亿元 30.26%
财务费用 -7,169.15万元 -2,110.09万元 -239.76%
研发费用 2.86亿元 2.34亿元 21.90%
所得税费用 3.47亿元 3.74亿元 -7.34%

2024年三季度主营业务利润为20.32亿元,去年同期为24.55亿元,同比下降17.25%。

虽然毛利率本期为18.90%,同比有所增长了0.45%,不过营业总收入本期为186.81亿元,同比小幅下降8.99%,导致主营业务利润同比下降。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月6日,梅花生物近十二个月的滚动营收为278.0亿元,在味精鸡精行业中,梅花生物的全球营收规模排名为3名,全国排名为1名。

味精鸡精营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Ajinomoto味之素 703.0 10.34 43 13.61
阜丰集团 280.0 18.83 31 70.90
梅花生物 278.0 17.64 32 47.96
味丹国际 28.0 2.30 0.51 -25.14
莲花控股 21.0 8.28 1.30 20.48
佳隆股份 2.6 2.20 -0.45 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

梅花生物属于生物发酵行业,核心聚焦氨基酸及衍生品研发生产。 生物发酵行业近三年受豆粕减量替代政策驱动,苏氨酸、赖氨酸需求持续增长,2024年全球氨基酸市场规模超900万吨,行业集中度加速提升,CR3占比超60%。未来合成生物学技术应用深化,医用氨基酸及黄原胶等高附加值产品成为增长引擎,预计2025年后行业年复合增长率维持在8%-10%。

2、市场地位及占有率

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