上海石化(600688)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈
中国石化上海石油化工股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“中国石油化工集团有限公司”。公司主营业务是石油化工业务。公司主要产品有石油产品、中间石化产品、石油化工产品贸易、树脂及塑料、合成纤维。
根据上海石化2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收659.95亿元，同比小幅下降5.53%。扣非净利润7,493.70万元，扭亏为盈。上海石化2024年第三季度净利润3,991.60万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为104.26亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
1、营业总收入同比小幅降低5.53%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，上海石化营业总收入为659.95亿元，去年同期为698.59亿元，同比小幅下降5.53%，净利润为3,991.60万元，去年同期为-7.17亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为1.60亿元，去年同期为-2.87亿元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为8,960.00万元，去年同期为-2.04亿元，扭亏为盈；（3）资产减值损失本期损失1.81亿元，去年同期损失2.89亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
659.95亿元 |
698.59亿元 |
-5.53% |
| 营业成本 |
550.23亿元 |
589.56亿元 |
-6.67% |
| 销售费用 |
1.90亿元 |
2.27亿元 |
-16.66% |
| 管理费用 |
11.96亿元 |
14.00亿元 |
-14.53% |
| 财务费用 |
-1.25亿元 |
-1.79亿元 |
29.86% |
| 研发费用 |
1.94亿元 |
1.12亿元 |
72.60% |
| 所得税费用 |
1,686.90万元 |
-8,113.70万元 |
120.79% |
2024年三季度主营业务利润为1.60亿元，去年同期为-2.87亿元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为659.95亿元，同比小幅下降5.53%，不过毛利率本期为16.63%，同比小幅增长了1.02%，推动主营业务利润扭亏为盈。
上海石化2024年三季度非主营业务利润为-1.03亿元，去年同期为-5.11亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.60亿元 |
400.11% |
-2.87亿元 |
155.70% |
| 投资收益 |
8,960.00万元 |
224.47% |
-2.04亿元 |
143.91% |
| 资产减值损失 |
-1.81亿元 |
-452.96% |
-2.89亿元 |
37.46% |
| 其他 |
1.05亿元 |
263.06% |
9,515.80万元 |
10.34% |
| 净利润 |
3,991.60万元 |
100.00% |
-7.17亿元 |
105.57% |
截止到2025年3月7日，上海石化近十二个月的滚动营收为930.0亿元，在石油炼化行业中，上海石化的全国排名为2名，全球排名为14名。
石油炼化营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Phillips 66 |
10551.0 |
8.20 |
154 |
17.14 |
| Marathon Petroleum 马拉松石油 |
10182.0 |
5.10 |
250 |
-29.28 |
| ValeroEnergy瓦莱罗能源 |
9418.0 |
4.45 |
201 |
43.88 |
| SK Innovation |
3870.0 |
31.27 |
13 |
-- |
| HindustanPetroleum印度斯坦石油 |
3604.0 |
23.00 |
134 |
14.52 |
| PBF Energy |
2401.0 |
6.71 |
-38.71 |
-- |
| HF Sinclair |
2073.0 |
15.83 |
13 |
-31.81 |
| S-Oil |
1789.0 |
28.52 |
48 |
-- |
| Turkiye Petrol Rafinerileri |
1611.0 |
75.09 |
36 |
76.71 |
| 台塑化 Formosa Petrochemical |
1575.0 |
19.72 |
48 |
43.36 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 上海石化 |
930.0 |
7.58 |
-14.06 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
上海石化属于石油化工行业，主要从事炼油、化工产品生产及贸易。 石油化工行业近三年受全球经济波动影响呈现结构性调整，2024年国内行业营收达14.45万亿元，产能利用率提升至78.1%，高端化工品如新材料对外依存度高，未来将向产能优化、炼化一体化及高附加值产品方向升级，预计2030年市场规模年均增速保持在4%-5%。
上海石化是国内重要炼化企业之一，2024年前三季度营收659.95亿元，净利润同比大幅增长104.8%，毛利率16.63%，但炼油产能及市场占有率低于头部企业，行业地位处于第二梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 上海石化（600688） |
中国石化集团核心炼化企业 |
2024年炼油产能1600万吨，乙烯产量居华东前列 |
| 中国石油化工（600028） |
全球最大炼油企业 |
2024年炼油产能2.8亿吨，化工品产量占国内总产能35% |
| 中国石油天然气（601857） |
国内油气及炼化一体化龙头 |
2024年原油加工量1.6亿吨，成品油市场份额超40% |
| 荣盛石化（002493） |
民营炼化龙头企业 |
2024年乙烯产能超1000万吨，炼化一体化项目营收占比超80% |
| 恒力石化（600346） |
大型民营炼化一体化企业 |
2025年2000万吨/年炼化项目全面投产，PTA产能全球第一 |
公司盈利能力不佳，近3年三季度公司扣非净利润持续增长，2024年三季度扣非净利润8,031.40万元，同比去年扭亏为盈。
公司主营利润近3年三季度持续增长，由于毛利率的小幅增长，2024年三季度主营利润1.60亿元，同比去年扭亏为盈。
