沃尔德(688028)2024年三季报解读：主营业务利润同比增长
北京沃尔德金刚石工具股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“陈继锋”。公司主要从事超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务。超硬刀具根据加工精度的不同分为超高精密和高精密两大系列,涵盖钻石刀轮、铰刀、铣刀、PCD/PCBN数控刀片等产品。
根据沃尔德2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.94亿元，同比增长17.00%。扣非净利润7,087.30万元，同比增长20.31%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括超硬刀具和硬质合金刀具两项，其中超硬刀具占比76.07%，硬质合金刀具占比14.75%。
1、超硬刀具
2023年超硬刀具营收4.59亿元，同比去年的3.25亿元大幅增长了41.18%。同期，2023年超硬刀具毛利率为52.95%，同比去年的53.68%基本持平。
2、硬质合金刀具
2023年硬质合金刀具营收8,894.50万元，同比去年的3,713.68万元大幅增长了139.51%。同期，2023年硬质合金刀具毛利率为23.31%，同比去年的21.3%小幅增长了9.44%。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.94亿元 | 4.23亿元 | 17.00% |
| 营业成本 | 2.69亿元 | 2.33亿元 | 15.32% |
| 销售费用 | 5,178.91万元 | 4,276.81万元 | 21.09% |
| 管理费用 | 4,755.87万元 | 4,171.08万元 | 14.02% |
| 财务费用 | 32.89万元 | -399.91万元 | 108.22% |
| 研发费用 | 3,621.09万元 | 3,353.15万元 | 7.99% |
| 所得税费用 | 1,533.66万元 | 610.90万元 | 151.05% |
2024年三季度主营业务利润为8,577.13万元，去年同期为7,256.38万元，同比增长18.20%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.94亿元，同比增长17.00%；（2）毛利率本期为45.60%，同比有所增长了0.80%。
全球排名
截止到2025年3月6日，沃尔德近十二个月的滚动营收为6.03亿元，在金刚石行业中，沃尔德的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
金刚石营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美畅股份 | 45.0 | 55.27 | 16 | 52.30 |
| 黄河旋风 | 16.0 | -13.71 | -7.98 | -- |
| 岱勒新材 | 8.48 | 51.71 | 1.12 | 321.31 |
| 力量钻石 | 7.52 | 45.35 | 3.64 | 70.80 |
| 沃尔德 | 6.03 | 35.60 | 0.97 | 25.31 |
| 奔朗新材 | 5.74 | -1.47 | 0.38 | -16.25 |
| 四方达 | 5.42 | 19.41 | 1.38 | 22.26 |
| 惠丰钻石 | 4.96 | 51.50 | 0.70 | 29.24 |
| 三超新材 | 4.81 | 23.02 | 0.27 | 10.35 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
沃尔德属于超硬刀具行业，专注于高精密机械加工用刀具的研发与制造。 超硬刀具行业近三年受益于高端制造、新能源汽车及机器人产业扩张，市场规模年均增长12%，2024年国内市场规模突破200亿元。随着智能制造升级及精密加工需求提升，未来五年行业复合增速预计维持10%-15%，其中机器人丝杠加工刀具细分领域增速超20%。
2、市场地位及占有率
沃尔德在国内超硬刀具领域位列前三，丝杠加工刀具市占率约15%，其PCBN旋铣刀片在滚珠丝杠领域批量供货头部客户，技术性能对标国际竞品，细分市场领先优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 沃尔德（688028） | 主营超硬刀具及涂层服务，核心产品为PCBN刀具、金刚石刀具 | 2025年丝杠加工刀具营收占比超30%，机器人领域客户覆盖率达40% |
| 恒锋工具（300488） | 国内复杂刀具龙头，产品涵盖齿轮刀具、精密拉削刀具 | 2024年精密刀具营收增长18%，市占率约12% |
| 中钨高新（000657） | 硬质合金全产业链企业，重点布局数控刀具 | 2024年高端刀具业务营收占比提升至25% |
| 欧科亿（688308） | 硬质合金数控刀片制造商，聚焦金属切削领域 | 2025年数控刀片出货量同比增长22% |
| 华锐精密（688059） | 硬质合金数控刀片供应商，主攻汽车及航空航天领域 | 2024年研发投入占比提升至8%，新增3项刀具专利 |
1、经营分析总结
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