玲珑轮胎(601966)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
山东玲珑轮胎股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“王希成”。公司是一家集轮胎的设计、开发、制造与销售为一体的技术型轮胎生产企业，主要产品分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎和斜交胎，2020年公司半钢胎产量、子午胎产量、海外工厂产量及利润居中国同行业第一，轮胎外胎产量、全钢胎产量均位居中国同行业第二。
根据玲珑轮胎2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收159.49亿元，同比小幅增长9.77%。扣非净利润13.97亿元，同比大幅增长56.72%。玲珑轮胎2024年第三季度净利润17.12亿元，业绩同比大幅增长78.36%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为轮胎产品。
1、轮胎产品
2023年轮胎产品营收198.65亿元，同比去年的167.27亿元增长了18.76%。同期，2023年轮胎产品毛利率为20.73%，同比去年的13.18%大幅增长了57.28%。
2020年，该产品名称由“轮胎”变更为“轮胎产品”。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加9.77%，净利润同比大幅增加78.36%
2024年三季度，玲珑轮胎营业总收入为159.49亿元，去年同期为145.30亿元，同比小幅增长9.77%，净利润为17.12亿元，去年同期为9.60亿元，同比大幅增长78.36%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.70亿元，去年同期支出7,354.03万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为21.34亿元，去年同期为12.26亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长74.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 159.49亿元 | 145.30亿元 | 9.77% |
| 营业成本 | 120.65亿元 | 116.67亿元 | 3.41% |
| 销售费用 | 4.25亿元 | 4.97亿元 | -14.41% |
| 管理费用 | 4.63亿元 | 4.44亿元 | 4.33% |
| 财务费用 | 1.15亿元 | 8,155.82万元 | 41.53% |
| 研发费用 | 6.45亿元 | 5.29亿元 | 22.06% |
| 所得税费用 | 2.70亿元 | 7,354.03万元 | 267.29% |
2024年三季度主营业务利润为21.34亿元，去年同期为12.26亿元，同比大幅增长74.05%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为159.49亿元，同比小幅增长9.77%；（2）毛利率本期为24.35%，同比增长了4.65%。
全国排名
截止到2025年3月7日，玲珑轮胎近十二个月的滚动营收为202.0亿元，在轮胎行业中，玲珑轮胎的全国排名为3名，全球排名为14名。
轮胎营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Continental 德国大陆 | 3228.0 | 3.17 | 90 | -- |
| Michelin 米其林 | 2209.0 | 11.46 | 155 | 46.40 |
| Bridgestone 普利司通 | 2154.0 | 10.92 | 139 | -10.24 |
| Goodyear固特异 | 1369.0 | 2.60 | 5.08 | -54.92 |
| SumitomoRubber住友橡胶 | 589.0 | 8.99 | 4.80 | -30.57 |
| Yokohama Rubber横滨橡胶 | 532.0 | 17.73 | 36 | 4.58 |
| Pirelli倍耐力 | 528.0 | 8.31 | 39 | 18.28 |
| Hankook Tire 韩泰轮胎 | 448.0 | 11.48 | 36 | 24.60 |
| 华谊集团 | 413.0 | 13.29 | 9.05 | 28.83 |
| 赛轮轮胎 | 260.0 | 19.03 | 31 | 27.50 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 玲珑轮胎 | 202.0 | 3.13 | 14 | -14.44 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
玲珑轮胎属于汽车零部件制造业中的轮胎行业。 轮胎行业近三年受新能源汽车需求增长、海外市场拓展及智能化转型驱动，呈现稳步复苏态势。全球市场份额向性价比更高的中国品牌倾斜，2024年国内头部企业海外基地产能释放加速，叠加原材料价格趋稳及海运成本优化，行业利润空间逐步修复。预计至2025年，新能源配套需求占比将突破30%，智能化工厂升级推动生产效率提升20%-30%，行业规模有望突破2000亿元。
2、市场地位及占有率
玲珑轮胎稳居国内轮胎行业前三，全球排名前20，2024年国内乘用车配套市场占有率约12%，新能源配套领域市占率超24%居行业首位。海外市场通过塞尔维亚基地实现欧洲本土化供应，全球半钢胎产能规模位列中国第一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 玲珑轮胎（601966） | 全球化布局的轮胎制造商，聚焦新能源配套及高端车型领域 | 2024年新能源配套市占率24%，塞尔维亚基地单月盈利，国内半钢胎产能利用率超90% |
| 赛轮轮胎（601058） | 以半钢胎出口和海外基地为核心竞争力的轮胎企业 | 2024年半钢胎出口占比超30%，柬埔寨基地满产拉动海外营收同比增长25% |
| 三角轮胎（601163） | 专注商用车及工程机械轮胎的制造商 | 全钢胎市场占有率约8%，2024年重卡配套业务营收占比超35% |
| 森麒麟（002984） | 航空轮胎和高端乘用车胎领域领先企业 | 2025年航空轮胎市占率突破15%，泰国基地半钢胎产能利用率达95% |
| 青岛双星（000599） | 聚焦智能制造和绿色轮胎的综合性企业 | 2024年智能化改造推动营收同比增长20%，废旧轮胎循环利用业务占比提升至18% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润17.12亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润21.34亿元，较去年同期大幅增长。
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