益民集团(600824)2024年三季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
上海益民商业集团股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海市黄浦区国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是百货零售业。公司主要产品包括内衣、黄金珠宝、百货、旅游饮食服务。
根据益民集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.12亿元，同比下降15.32%。扣非净利润3,572.89万元，同比大幅下降45.89%。益民集团2024年第三季度净利润3,567.27万元，业绩同比大幅下降53.86%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商业零售及批发，占比高达61.26%，主要产品包括内衣服饰、房产事业、黄金珠宝三项，内衣服饰占比33.61%，房产事业占比27.12%，黄金珠宝占比22.14%。
1、内衣
2023年内衣营收3.46亿元，同比去年的2.87亿元增长了20.53%。同期，2023年内衣毛利率为54.14%，同比去年的59.64%小幅下降了9.22%。
2、黄金珠宝
2023年黄金珠宝营收2.28亿元，同比去年的2.13亿元小幅增长了6.94%。同期，2023年黄金珠宝毛利率为1.8%，同比去年的1.09%大幅增长了65.14%。
3、百货
2020年-2023年百货营收呈大幅增长趋势，从2020年的1,084.82万元，大幅增长到2023年的1.49亿元。2023年百货毛利率为19.3%，同比去年的13.42%大幅增长了43.82%。
4、旅游餐饮等服务业
2023年旅游餐饮等服务业营收1,279.43万元，同比去年的957.12万元大幅增长了33.67%。同期，2023年旅游餐饮等服务业毛利率为78.48%，同比去年的59.08%大幅增长了32.84%。
2020年，该产品名称由“旅游饮食服务业”变更为“旅游餐饮等服务业”。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比降低15.32%，净利润同比大幅降低53.86%
2024年三季度，益民集团营业总收入为7.12亿元，去年同期为8.40亿元，同比下降15.32%，净利润为3,567.27万元，去年同期为7,732.10万元，同比大幅下降53.86%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为5,316.87万元，去年同期为8,312.62万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-193.17万元，去年同期为529.87万元，由盈转亏；（3）公允价值变动收益本期为-5.20万元，去年同期为570.64万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降36.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.12亿元 | 8.40亿元 | -15.32% |
| 营业成本 | 4.31亿元 | 4.94亿元 | -12.72% |
| 销售费用 | 1.38亿元 | 1.33亿元 | 3.83% |
| 管理费用 | 7,105.42万元 | 1.02亿元 | -30.42% |
| 财务费用 | -660.84万元 | 13.30万元 | -5069.41% |
| 研发费用 | 428.17万元 | 558.85万元 | -23.39% |
| 所得税费用 | 1,609.91万元 | 1,861.62万元 | -13.52% |
2024年三季度主营业务利润为5,316.87万元，去年同期为8,312.62万元，同比大幅下降36.04%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.12亿元，同比下降15.32%；（2）毛利率本期为39.44%，同比小幅下降了1.80%。
行业分析
1、行业发展趋势
益民集团属于商业百货零售行业，涵盖内衣、黄金珠宝、百货零售、物业租赁等多元化业态。 近三年，零售行业受消费升级与数字化转型驱动加速整合，线上线下一体化模式成为主流，高端消费品及体验式消费占比持续提升。2025年行业市场规模预计突破50万亿元，未来聚焦精细化运营、智能供应链及绿色消费赛道，区域龙头通过品牌矩阵与数字化服务巩固优势。
2、市场地位及占有率
益民集团以“古今内衣”“天宝龙凤”等品牌在细分市场形成差异化竞争力，区域布局集中于上海核心商圈，自有物业规模及品牌历史积淀支撑其在中高端零售领域的影响力，但全国性市占率未披露。
3、主要竞争对手
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