华锦股份(000059)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北方华锦化学工业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司的主营业务石油化工及化学肥料生产与销售。公司的主要产品包括柴油成品油、聚丙烯树脂、聚乙烯树脂、ABS树脂、化学肥料、混合芳烃、C9、燃料油、沥青、润滑油等产品。
根据华锦股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收245.00亿元，同比下降25.69%。扣非净利润-19.35亿元，较去年同期亏损增大。华锦股份2024年第三季度净利润-19.37亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为石化行业，占比高达86.92%，主要产品包括原油加工及石油制品和聚烯烃类产品两项，其中原油加工及石油制品占比71.64%，聚烯烃类产品占比9.68%。
1、原油加工及石油制品
2023年原油加工及石油制品营收330.55亿元，同比去年的346.60亿元小幅下降了4.63%。同期，2023年原油加工及石油制品毛利率为20.93%，同比去年的22.03%小幅下降了4.99%。
2023年，该产品名称由“原油加工及石油和制品”变更为“原油加工及石油制品”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低25.69%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，华锦股份营业总收入为245.00亿元，去年同期为329.71亿元，同比下降25.69%，净利润为-19.37亿元，去年同期为-3.93亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-16.50亿元，去年同期为-2.59亿元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失3.44亿元，去年同期损失6,530.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 245.00亿元 | 329.71亿元 | -25.69% |
| 营业成本 | 222.62亿元 | 281.52亿元 | -20.92% |
| 销售费用 | 2.08亿元 | 2.57亿元 | -18.74% |
| 管理费用 | 11.01亿元 | 8.65亿元 | 27.37% |
| 财务费用 | 1.42亿元 | 1.48亿元 | -3.74% |
| 研发费用 | 1.31亿元 | 1.16亿元 | 13.54% |
| 所得税费用 | -670.85万元 | 9,807.17万元 | -106.84% |
2024年三季度主营业务利润为-16.50亿元，去年同期为-2.59亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为245.00亿元，同比下降25.69%；（2）毛利率本期为9.13%，同比大幅下降了5.49%。
全国排名
截止到2025年3月7日，华锦股份近十二个月的滚动营收为461.0亿元，在石油炼化行业中，华锦股份的全国排名为3名，全球排名为17名。
石油炼化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Phillips 66 | 10551.0 | 8.20 | 154 | 17.14 |
| Marathon Petroleum 马拉松石油 | 10182.0 | 5.10 | 250 | -29.28 |
| ValeroEnergy瓦莱罗能源 | 9418.0 | 4.45 | 201 | 43.88 |
| SK Innovation | 3870.0 | 31.27 | 13 | -- |
| HindustanPetroleum印度斯坦石油 | 3604.0 | 23.00 | 134 | 14.52 |
| PBF Energy | 2401.0 | 6.71 | -38.71 | -- |
| HF Sinclair | 2073.0 | 15.83 | 13 | -31.81 |
| S-Oil | 1789.0 | 28.52 | 48 | -- |
| Turkiye Petrol Rafinerileri | 1611.0 | 75.09 | 36 | 76.71 |
| 台塑化 Formosa Petrochemical | 1575.0 | 19.72 | 48 | 43.36 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 华锦股份 | 461.0 | 14.88 | 0.70 | -39.94 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华锦股份属于石油化工行业，主营炼化一体化及精细化学品业务。 石油化工行业近三年受能源结构调整影响，炼化一体化加速整合，传统炼油产能向化工新材料转型。2024年以来，国内成品油消费增速放缓，但高端聚烯烃、特种树脂等新材料需求上升，带动行业附加值提升。碳中和背景下，石化企业加速布局低碳技术及氢能产业链，预计未来五年化工新材料市场年复合增长率超8%，炼化产能集中度将持续向头部企业倾斜。
2、市场地位及占有率
华锦股份为国内兵器工业集团旗下核心石化平台，炼油产能达800万吨/年，乙烯产能40万吨/年，其石油焦产品2024年销量占国内市场约6%。公司依托炼化一体化优势，在润滑油基础油、ABS树脂等细分领域具备区域竞争力，但整体规模较行业龙头仍存差距。
3、主要竞争对手
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