宁波富邦(600768)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
宁波富邦精业集团股份有限公司于1996年上市。公司主营业务是生产工业铝型材，兼营铝铸棒产品等贸易业务。公司主要产品包括幕墙型材，旅游用品系列型材、手电筒系列型材、电动工具系列型材等。
根据宁波富邦2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.94亿元，同比增长29.51%。扣非净利润-488.28万元，较去年同期亏损增大。宁波富邦2024年第三季度净利润-438.32万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,752.07万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为批发和零售业，占比高达60.24%，主营产品为铝业业务。
1、铝业业务
2023年铝业业务营收3.29亿元，同比去年的3.03亿元小幅增长了8.59%。2021年-2023年铝业业务毛利率呈下降趋势，从2021年的1.89%，下降到了2023年的1.44%。
2022年，该产品名称由“铝材销售业务”变更为“铝业业务”。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加29.51%，净利润由盈转亏
2024年三季度，宁波富邦营业总收入为2.94亿元，去年同期为2.27亿元，同比增长29.51%，净利润为-438.32万元，去年同期为65.62万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）公允价值变动收益本期为40.15万元，去年同期为345.50万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-415.07万元，去年同期为-260.78万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.94亿元 | 2.27亿元 | 29.51% |
| 营业成本 | 2.90亿元 | 2.24亿元 | 29.81% |
| 销售费用 | 34.62万元 | 33.08万元 | 4.65% |
| 管理费用 | 902.73万元 | 678.92万元 | 32.97% |
| 财务费用 | -200.49万元 | -154.57万元 | -29.71% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 21.97万元 | 38.83万元 | -43.41% |
2024年三季度主营业务利润为-415.07万元，去年同期为-260.78万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.94亿元，同比增长29.51%，不过毛利率本期为1.14%，同比下降了0.23%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
宁波富邦属于有色金属压延加工行业，专注于工业铝型材及铝合金复合材料的生产与贸易。 有色金属压延加工行业近三年受新能源汽车轻量化、建筑幕墙升级等需求驱动，市场规模稳步扩张，预计未来三年复合增长率保持5%-8%。行业集中度较低，中小企业竞争激烈，高端合金材料及绿色生产工艺将成为主要趋势，环保政策推动落后产能出清，头部企业通过并购整合提升市占率。
2、市场地位及占有率
宁波富邦为区域性铝加工企业，年产能超1万吨，产品涵盖4,000余种工业铝型材，但整体市场占有率不足1%，在细分领域如汽车配件型材具备局部优势，铝材业务占营收比重超99%，但行业竞争力受限于规模及技术壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁波富邦（600768） | 区域性工业铝型材生产商，产品覆盖汽车配件等领域 | 2024年铝材销售收入占比超99%，年产能超1万吨 |
| 常铝股份（002160） | 铝箔及汽车散热器材料制造商 | 2024年汽车轻量化铝材供货规模达3.2万吨，国内市占率约3% |
| 明泰铝业（601677） | 综合性铝加工企业，产品涵盖板带箔及型材 | 2024年铝压延加工业务营收占比超85%，新能源领域订单增长30% |
| 南山铝业（600219） | 全产业链铝业龙头，涉及航空及高端工业材 | 2024年高端铝型材市占率约12%，航空板材通过国际认证 |
| 亚太科技（002540） | 汽车铝挤压材供应商，专注精密零部件 | 2024年汽车铝材供货量突破5万吨，新能源车企合作覆盖率超40% |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润亏损438.32万元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近4年三季度长期处于亏损状态，由于毛利率的下降，2024年三季度主营利润亏损415.07万元，较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
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