星湖科技(600866)2024年三季报解读：净利润近8年整体呈现上升趋势
广东肇庆星湖生物科技股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“广东省人民政府”。公司主营业务是食品添加剂、医药中间体、生化原料药及制剂和饲料添加剂的研发、生产和销售。
根据星湖科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收127.90亿元，同比基本持平。扣非净利润7.62亿元，同比大幅增长62.99%。星湖科技2024年第三季度净利润6.82亿元，业绩同比大幅增长37.75%。
2023年公司主要从事食品及饲料添加剂行业、生化原料药及医药中间体行业、有机肥料行业，主要产品包括饲料添加剂和食品添加剂两项，其中饲料添加剂占比65.26%，食品添加剂占比28.04%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 饲料添加剂 |
113.37亿元 |
65.26% |
12.13% |
| 食品添加剂 |
48.72亿元 |
28.04% |
13.43% |
| 有机肥料 |
3.34亿元 |
1.92% |
34.35% |
| 医药中间体 |
2.05亿元 |
1.18% |
13.78% |
| 生化原料药及制剂 |
1.42亿元 |
0.82% |
29.92% |
| 其他业务 |
4.83亿元 |
2.78% |
- |
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加37.75%
2024年三季度，星湖科技营业总收入为127.90亿元，去年同期为127.29亿元，同比基本持平，净利润为6.82亿元，去年同期为4.95亿元，同比大幅增长37.75%。
虽然公允价值变动收益本期为-9,119.75万元，去年同期为-532.19万元，亏损增大；
但是主营业务利润本期为9.80亿元，去年同期为6.15亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
127.90亿元 |
127.29亿元 |
0.48% |
| 营业成本 |
107.79亿元 |
111.13亿元 |
-3.00% |
| 销售费用 |
2.41亿元 |
2.24亿元 |
7.79% |
| 管理费用 |
5.20亿元 |
4.20亿元 |
23.76% |
| 财务费用 |
5,839.35万元 |
1.58亿元 |
-62.98% |
| 研发费用 |
1.20亿元 |
1.32亿元 |
-8.92% |
| 所得税费用 |
1.98亿元 |
1.16亿元 |
70.97% |
2024年三季度主营业务利润为9.80亿元，去年同期为6.15亿元，同比大幅增长59.40%。
虽然管理费用本期为5.20亿元，同比增长23.76%，不过（1）财务费用本期为5,839.35万元，同比大幅下降62.98%；（2）毛利率本期为15.72%，同比增长了3.03%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年三季度，星湖科技净现金流为1.11亿元，去年同期为-2,013.03万元，由负转正。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
98.63亿元 |
-9.00% |
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 |
7.23亿元 |
495.21% |
| 偿还债务支付的现金 |
28.10亿元 |
-11.30% |
销售商品、提供劳务收到的现金 |
128.63亿元 |
-3.66% |
| |
|
|
支付其他与筹资活动有关的现金 |
2.43亿元 |
128145.78% |
| |
|
|
支付其他与经营活动有关的现金 |
3.52亿元 |
92.65% |
截止到2025年3月7日，星湖科技近十二个月的滚动营收为174.0亿元，在食品添加剂行业中，星湖科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
食品添加剂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Ingredion 宜瑞安 |
539.0 |
2.53 |
47 |
76.84 |
| Darling Ingredients 达尔令原料 |
414.0 |
6.42 |
20 |
-24.61 |
| None |
299.0 |
24.11 |
24 |
-10.17 |
| 阜丰集团 |
280.0 |
18.83 |
31 |
70.90 |
| 梅花生物 |
278.0 |
17.64 |
32 |
47.96 |
| 中粮科技 |
204.0 |
0.78 |
-6.02 |
-- |
| 星湖科技 |
174.0 |
149.67 |
6.78 |
65.81 |
| 安迪苏 |
155.0 |
6.48 |
12 |
-6.46 |
| 安琪酵母 |
136.0 |
14.99 |
13 |
-2.53 |
| Balchem 拜切 |
69.0 |
6.08 |
9.32 |
10.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
星湖科技属于生物制造与食品添加剂行业，核心业务涵盖合成生物技术、医药中间体及饲料氨基酸领域 生物制造行业近三年受政策驱动加速发展，2024年政府工作报告首次将生物制造列为新增长引擎，预计2025年全球市场规模突破5000亿元。行业技术壁垒高，合成生物学和生物发酵技术主导创新，下游应用向高端化学品、医药及低碳制造延伸，头部企业通过产业链整合提升集中度
星湖科技是国内呈味核苷酸和饲料氨基酸细分领域龙头企业，赖氨酸及肌苷产品产能位居行业前三，2024年合成生物相关业务营收占比超35%，但整体市占率未突破10%，在医药中间体领域与跨国药企合作深化技术壁垒
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 星湖科技（600866） |
主营合成生物技术驱动的食品添加剂、医药中间体及饲料氨基酸 |
2025年合成生物研发投入占比升至8%，与跨国药企合作开发高附加值原料 |
| 梅花生物（600873） |
全球最大氨基酸生产企业，产品覆盖赖氨酸、苏氨酸等 |
2024年赖氨酸全球市占率约25%，位列第一 |
| 安迪苏（600299） |
专注于动物营养添加剂，蛋氨酸产能全球领先 |
蛋氨酸市场份额超30%，2024年完成宁夏基地扩产 |
| 金禾实业（002597） |
食品添加剂及香精香料龙头企业，主打甜味剂产品 |
2025年三氯蔗糖产能占全球40% |
| 华恒生物（688639） |
合成生物学技术企业，聚焦丙氨酸及维生素产品 |
2024年丙氨酸市占率超60%，主导国际市场定价 |
