恒而达(300946)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
福建恒而达新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“林正华”。公司主要从事金属切削工具、智能数控装备及高精度滚动功能部件的研发、生产及销售。公司主要产品为模切工具、锯切工具、裁切工具、智能数控装备。
根据恒而达2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.41亿元，同比小幅增长8.50%。扣非净利润7,711.21万元，同比增长15.36%。恒而达2024年第三季度净利润7,911.63万元，业绩同比小幅增长9.86%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,197.09万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为金属制品业，占比高达91.71%，主要产品包括模切工具和锯切工具两项，其中模切工具占比50.53%，锯切工具占比38.13%。
2020年-2023年模切工具营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.02亿元，大幅增长到2023年的2.74亿元。2023年模切工具毛利率为26.26%，同比去年的22.25%增长了18.02%。
2020年-2023年锯切工具营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.53亿元，大幅增长到2023年的2.07亿元。2020年-2023年锯切工具毛利率呈增长趋势，从2020年的31.27%，增长到了2023年的36.51%。
本期净利润为7,911.63万元，去年同期7,201.89万元，同比小幅增长9.86%。
虽然公允价值变动收益本期为29.83万元，去年同期为281.74万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为8,924.43万元，去年同期为7,964.83万元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为653.48万元，去年同期为368.72万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.41亿元 |
4.07亿元 |
8.50% |
| 营业成本 |
3.03亿元 |
2.88亿元 |
5.26% |
| 销售费用 |
1,091.12万元 |
786.63万元 |
38.71% |
| 管理费用 |
1,791.13万元 |
1,599.14万元 |
12.01% |
| 财务费用 |
140.11万元 |
-56.44万元 |
348.25% |
| 研发费用 |
1,490.25万元 |
1,379.43万元 |
8.03% |
| 所得税费用 |
1,124.69万元 |
1,080.15万元 |
4.12% |
2024年三季度主营业务利润为8,924.43万元，去年同期为7,964.83万元，同比小幅增长12.05%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.41亿元，同比小幅增长8.50%；（2）毛利率本期为31.35%，同比小幅增长了2.11%。
截止到2025年3月7日，恒而达近十二个月的滚动营收为5.42亿元，在丝杠行业中，恒而达的全国排名为6名，全球排名为11名。
丝杠营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| None |
1271.0 |
1.05 |
24 |
-17.74 |
| SKF斯凯孚 |
698.0 |
6.50 |
46 |
-4.06 |
| NSK 日本精工 |
384.0 |
1.81 |
4.13 |
188.25 |
| THK |
172.0 |
3.50 |
5.08 |
-23.16 |
| 恒立液压 |
90.0 |
4.58 |
25 |
3.50 |
| 上银科技 HIWIN |
54.0 |
5.02 |
4.50 |
1.78 |
| 秦川机床 |
38.0 |
-2.80 |
0.52 |
-30.08 |
| 五洲新春 |
31.0 |
20.98 |
1.38 |
30.55 |
| 贝斯特 |
13.0 |
12.99 |
2.64 |
14.27 |
| 长盛轴承 |
11.0 |
19.05 |
2.42 |
18.57 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 恒而达 |
5.42 |
12.56 |
0.87 |
-2.11 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
恒而达属于金属新材料与智能数控装备行业，专注于金属切削工具及高端装备核心部件研发制造。 金属新材料及智能装备行业近三年受益于高端制造国产化政策推动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破5800亿元。未来随工业智能化升级加速，高精度切削工具、直线导轨等核心部件需求将持续释放，预计2025年市场空间达6500亿元，绿色化、集成化技术成为竞争关键。
恒而达在全球重型模切工具领域市占率连续15年保持第一，国内高端金属切削工具市场份额约18%，直线导轨产品实现进口替代突破，2024年相关业务营收占比提升至37%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 恒而达（300946） |
金属切削工具及智能装备研发制造商 |
2024年直线导轨营收占比37%，重型模切工具全球市占率第一 |
| 日发精机（002520） |
高端数控机床与自动化系统供应商 |
2024年高端数控机床市占率9.2%，航空航天领域订单占比超25% |
| 秦川机床（000837） |
精密磨齿机与复杂刀具生产企业 |
2025年齿轮加工装备国内市场占有率15.6%，军工领域营收增长21% |
| 华东数控（002248） |
大型数控龙门机床专业制造商 |
2024年龙门式加工中心市占率7.8%，新能源装备领域订单量同比提升34% |
| 华锐精密（688059） |
硬质合金切削工具制造商 |
2024年硬质合金刀具市占率6.3%，汽车模具领域营收占比达29% |
