奥特维(688516)2024年三季报解读：资产负债率同比下降，净利润近6年整体呈现上升趋势
无锡奥特维科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“葛志勇”。公司的主营业务是从事高端智能装备的研发、设计、生产和销售；主要产品是大尺寸超高速多主栅串焊机、大尺寸超高速硅片分选机、激光划片机、丝网印刷线、光注入退火炉、单晶炉等光伏设备；圆柱电芯外观检测、动力（储能）模组PACK线等锂电设备。
根据奥特维2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收69.21亿元，同比大幅增长63.27%。扣非净利润11.52亿元，同比大幅增长39.36%。奥特维2024年第三季度净利润12.43亿元，业绩同比大幅增长45.08%。本期经营活动产生的现金流净额为4.11亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为设备制造，占比高达90.95%，其中光伏设备为第一大收入来源，占比85.11%。
1、光伏设备
2020年-2023年光伏设备营收呈大幅增长趋势，从2020年的9.68亿元，大幅增长到2023年的53.64亿元。2023年光伏设备毛利率为36.49%，同比去年的38.72%小幅下降了5.76%。
2、改造及其他
2020年-2023年改造及其他营收呈大幅增长趋势，从2020年的8,322.97万元，大幅增长到2023年的5.66亿元。2020年-2023年改造及其他毛利率呈下降趋势，从2020年的49.82%，下降到了2023年的39.39%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长45.08%
本期净利润为12.43亿元，去年同期8.56亿元，同比大幅增长45.08%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1.77亿元，去年同期损失5,562.26万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为16.39亿元，去年同期为9.78亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长67.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 69.21亿元 | 42.39亿元 | 63.27% |
| 营业成本 | 46.27亿元 | 26.83亿元 | 72.49% |
| 销售费用 | 1.08亿元 | 1.34亿元 | -19.69% |
| 管理费用 | 2.26亿元 | 1.73亿元 | 30.74% |
| 财务费用 | 2,885.80万元 | 1,776.80万元 | 62.42% |
| 研发费用 | 2.52亿元 | 2.12亿元 | 18.53% |
| 所得税费用 | 2.16亿元 | 1.38亿元 | 56.32% |
2024年三季度主营业务利润为16.39亿元，去年同期为9.78亿元，同比大幅增长67.51%。
虽然毛利率本期为33.14%，同比小幅下降了3.58%，不过营业总收入本期为69.21亿元，同比大幅增长63.27%，推动主营业务利润同比大幅增长。
资产负债率同比下降
2024年三季度，企业资产负债率为68.35%，去年同期为76.63%，同比小幅下降了8.28%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为100.02亿元，同比小幅下降9.33%
1、有息负债近5年呈现上升趋势
有息负债从2020年三季度到2024年三季度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
奥特维本期支付利息的现金为3,757.15万元，有息负债的利率为1.70%，而去年同期为0.00%，同比有所下降。
全球排名
截止到2025年3月6日，奥特维近十二个月的滚动营收为63.0亿元，在焊接设备行业中，奥特维的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
焊接设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lincoln Electric 林肯电气 | 291.0 | 7.42 | 34 | 19.02 |
| None | 199.0 | 4.12 | 19 | 4.05 |
| OTC 欧地希 | 92.0 | 9.12 | 8.06 | 20.56 |
| 奥特维 | 63.0 | 76.62 | 13 | 100.69 |
| 联赢激光 | 35.0 | 58.75 | 2.86 | 62.30 |
| 派斯林 | 21.0 | 132.99 | 1.21 | 13.32 |
| 哈焊华通 | 16.0 | 5.02 | 0.58 | -9.92 |
| 佳士科技 | 11.0 | 3.96 | 2.03 | 7.77 |
| 瑞凌股份 | 11.0 | 27.43 | 1.01 | 14.56 |
| 上海沪工 | 11.0 | -1.02 | -0.54 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
奥特维属于光伏设备及自动化解决方案行业。 光伏设备行业近三年受全球能源转型及技术迭代驱动，年均复合增长率超15%。2024年全球光伏装机量突破500GW，中国贡献超60%产能。未来趋势聚焦高效组件技术（如HJT、钙钛矿叠层）、智能制造升级及海外产能扩张，预计2025年市场规模将达3000亿元，但需警惕产能结构性过剩风险。
2、市场地位及占有率
奥特维为光伏组件串焊设备龙头，在超高速串焊机领域市占率超50%，核心产品适配N型TOPCon和HJT技术路线。其2024年光伏设备营收占比超80%，海外订单占比提升至35%，技术指标及交付效率居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 奥特维（688516） | 光伏组件自动化设备核心供应商，涵盖串焊机、激光划片机等 | 2025年HJT串焊机市占率58%，单机日产能突破1.2万片 |
| 晶盛机电（300316） | 半导体及光伏单晶炉设备制造商 | 2025年单晶炉市占率65%，12英寸半导体硅片设备量产 |
| 迈为股份（300751） | 光伏电池片设备龙头，聚焦HJT整线方案 | 2025年HJT设备市占率42%，获海外15GW订单 |
| 帝尔激光（300776） | 光伏激光设备细分龙头，主攻PERC及BC电池工艺 | 2025年激光消融设备市占率78%，适配BC电池技术 |
| 金辰股份（603396） | 光伏组件自动化及电池片设备供应商 | TOPCon PECVD设备2025年出货量超200台 |
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