青岛双星(000599)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
青岛双星股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“青岛市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务有轮胎产品的生产、制造、研发及销售。
根据青岛双星2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收33.22亿元，同比小幅下降4.31%。扣非净利润-2.09亿元，较去年同期亏损有所减小。青岛双星2024年第三季度净利润-2.09亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为轮胎制造业，其中轮胎为第一大收入来源，占比98.41%。
1、轮胎
2023年轮胎营收45.81亿元，同比去年的36.91亿元增长了24.11%。同期，2023年轮胎毛利率为8.22%，同比去年的1.08%大幅增长了近7倍。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2.09亿元，去年同期-2.17亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）其他收益本期为3,992.19万元，去年同期为8,526.24万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为8,696.52万元，去年同期为1.20亿元，同比下降。
但是（1）资产减值损失本期损失4,958.73万元，去年同期损失7,651.19万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失388.93万元，去年同期损失2,985.71万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.22亿元 | 34.72亿元 | -4.31% |
| 营业成本 | 30.02亿元 | 32.09亿元 | -6.47% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 1.27亿元 | -9.11% |
| 管理费用 | 1.77亿元 | 1.27亿元 | 39.48% |
| 财务费用 | 1.26亿元 | 1.32亿元 | -4.78% |
| 研发费用 | 1.46亿元 | 1.49亿元 | -2.17% |
| 所得税费用 | 386.49万元 | 1,015.04万元 | -61.92% |
2024年三季度主营业务利润为-2.83亿元，去年同期为-2.97亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为33.22亿元，同比小幅下降4.31%，不过毛利率本期为9.63%，同比增长了2.08%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比小幅下降
青岛双星2024年三季度非主营业务利润为7,835.27万元，去年同期为8,999.33万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.83亿元 | 135.66% | -2.97亿元 | 4.54% |
| 投资收益 | 8,696.52万元 | -41.63% | 1.20亿元 | -27.65% |
| 资产减值损失 | -4,958.73万元 | 23.74% | -7,651.19万元 | 35.19% |
| 其他收益 | 3,992.19万元 | -19.11% | 8,526.24万元 | -53.18% |
| 其他 | 208.93万元 | -1.00% | -3,856.98万元 | 105.42% |
| 净利润 | -2.09亿元 | 100.00% | -2.17亿元 | 3.75% |
全国排名
截止到2025年3月7日，青岛双星近十二个月的滚动营收为47.0亿元，在轮胎行业中，青岛双星的全国排名为10名，全球排名为23名。
轮胎营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Continental 德国大陆 | 3228.0 | 3.17 | 90 | -- |
| Michelin 米其林 | 2209.0 | 11.46 | 155 | 46.40 |
| Bridgestone 普利司通 | 2154.0 | 10.92 | 139 | -10.24 |
| Goodyear固特异 | 1369.0 | 2.60 | 5.08 | -54.92 |
| SumitomoRubber住友橡胶 | 589.0 | 8.99 | 4.80 | -30.57 |
| Yokohama Rubber横滨橡胶 | 532.0 | 17.73 | 36 | 4.58 |
| Pirelli倍耐力 | 528.0 | 8.31 | 39 | 18.28 |
| Hankook Tire 韩泰轮胎 | 448.0 | 11.48 | 36 | 24.60 |
| 华谊集团 | 413.0 | 13.29 | 9.05 | 28.83 |
| 赛轮轮胎 | 260.0 | 19.03 | 31 | 27.50 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 青岛双星 | 47.0 | 1.74 | -1.76 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
青岛双星属于橡胶和塑料制品业，核心业务为轮胎研发、制造及销售。 全球轮胎市场近年受新能源汽车增长驱动，加速向高性能、绿色化转型。2024年行业规模突破2400亿美元，中国轮胎企业凭借成本优势和技术迭代，海外市场占比持续提升，预计未来三年年复合增长率超4%。绿色轮胎及智能化生产成为主要趋势，头部企业加速整合产业链资源。
2、市场地位及占有率
青岛双星为国内轮胎行业骨干企业，年产能超千万条，全钢胎领域市占率约5%，位列行业前十；依托双星与锦湖双品牌协同，2025年目标进入全球轮胎企业前20强，目前海外营收占比约30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青岛双星（000599） | 轮胎制造龙头，布局全钢/半钢/巨型工程胎 | 全钢胎市占率约5%，2024年海外营收占比30% |
| 玲珑轮胎（601966） | 国内最大半钢子午胎供应商 | 半钢胎市占率超10%，2024年新能源车配套轮胎出货量同比增25% |
| 赛轮轮胎（601058） | 全球化布局的轮胎制造商 | 海外营收占比超40%，液体黄金轮胎技术获国际认证 |
| 三角轮胎（601163） | 工程子午胎领域领先企业 | 工程胎市占率约25%，2024年矿山胎供货规模突破10亿元 |
| 贵州轮胎（000589） | 特种轮胎及工程机械胎专业制造商 | 矿用轮胎市占率约15%，2024年定向增发募资12亿元扩产高性能轮胎 |
1、经营分析总结
最近4年三季度，公司净利润均处于亏损状态，近3年三季度净利润亏损持续收窄，2024年三季度净利润亏损2.09亿元，亏损较上期有所好转。
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