威孚高科(000581)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长
无锡威孚高科技集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“无锡市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是汽车核心零部件产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是油燃油喷射系统产品、尾气后处理系统产品、进气系统产品、燃料电池核心零部件。
根据威孚高科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收82.17亿元，同比基本持平。扣非净利润12.36亿元，同比小幅增长3.27%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括汽车燃油喷射系统、汽车后处理系统、其他汽车零部件三项，汽车燃油喷射系统占比45.77%，汽车后处理系统占比30.73%，其他汽车零部件占比16.03%。
1、汽车燃油喷射系统
2021年-2023年汽车燃油喷射系统营收呈下降趋势，从2021年的60.25亿元，下降到2023年的50.77亿元。2023年汽车燃油喷射系统毛利率为23.02%，同比去年的18.26%增长了26.07%。
2、汽车后处理系统
2021年-2023年汽车后处理系统营收呈大幅下降趋势，从2021年的65.11亿元，大幅下降到2023年的34.09亿元。2023年汽车后处理系统毛利率为12.52%，同比去年的8.3%大幅增长了50.84%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长74.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 82.17亿元 | 83.42亿元 | -1.50% |
| 营业成本 | 67.58亿元 | 69.90亿元 | -3.32% |
| 销售费用 | 1.79亿元 | 1.70亿元 | 5.41% |
| 管理费用 | 5.19亿元 | 4.58亿元 | 13.31% |
| 财务费用 | 654.36万元 | 5,011.63万元 | -86.94% |
| 研发费用 | 4.59亿元 | 4.81亿元 | -4.66% |
| 所得税费用 | 3,095.33万元 | 3,725.40万元 | -16.91% |
2024年三季度主营业务利润为2.55亿元，去年同期为1.46亿元，同比大幅增长74.62%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 17.76% | 1.55% | 管理费用 | 5.19亿元 | 13.31% |
| 营业总收入 | 82.17亿元 | -1.50% |
2、非主营业务利润同比小幅下降
威孚高科2024年三季度非主营业务利润为11.09亿元，去年同期为12.61亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.55亿元 | 19.12% | 1.46亿元 | 74.62% |
| 投资收益 | 10.65亿元 | 79.88% | 11.96亿元 | -10.91% |
| 其他收益 | 1.70亿元 | 12.77% | 4,324.11万元 | 293.71% |
| 其他 | -1.19亿元 | -8.92% | 2,621.73万元 | -553.43% |
| 净利润 | 13.33亿元 | 100.00% | 13.70亿元 | -2.68% |
全球排名
截止到2025年2月21日，威孚高科近十二个月的滚动营收为111.0亿元，在发动机零配件行业中，威孚高科的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
发动机零配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Rheinmetall | 548.0 | 6.90 | 41 | -- |
| NGK SparkPlug 日本特殊陶业 | 299.0 | 12.85 | 40 | 29.15 |
| None | 121.0 | 5.08 | 13 | 2.95 |
| 威孚高科 | 111.0 | -4.87 | 18 | -12.82 |
| 银轮股份 | 110.0 | 20.33 | 6.12 | 23.93 |
| Standard Motor Products | 106.0 | 4.07 | 1.99 | -32.87 |
| 富临精工 | 58.0 | 46.18 | -5.43 | -- |
| 渤海汽车 | 47.0 | -0.11 | -1.99 | -- |
| 飞龙股份 | 41.0 | 15.39 | 2.62 | 28.17 |
| 天润工业 | 40.0 | -3.28 | 3.91 | -8.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
威孚高科属于汽车零部件行业，核心业务涵盖燃油喷射系统、尾气后处理及新能源驱动部件。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及智能驾驶技术迭代驱动，市场规模稳步增长。行业向电动化、智能化转型加速，高压共轨、传感器及热管理系统等细分领域需求激增，预计2025年全球市场规模超1.2万亿美元，复合增长率约8%。
2、市场地位及占有率
威孚高科是国内柴油发动机高压共轨系统龙头，核心产品市占率超35%，尾气后处理系统国内市场份额领先。2024年财报显示，其新能源驱动部件营收同比增长24%，占总营收比重提升至18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 威孚高科（000581） | 主营燃油喷射、尾气处理及新能源部件 | 2024年高压共轨系统市占率35.2%，尾气后处理营收占比58% |
| 万集科技（300552） | 车载激光雷达及智能驾驶传感器供应商 | 2025年激光雷达出货量突破50万套，覆盖国内20%智能驾驶前装市场 |
| 亚太股份（002284） | 汽车制动系统及智能驾驶执行器制造商 | 线控制动系统2024年配套比亚迪等头部车企，营收占比提升至31% |
| 保隆科技（603197） | 汽车传感器及智能悬架系统供应商 | 2025年TPMS传感器全球市占率12%，新能源车用传感器营收同比增长67% |
| 四创电子（600990） | 毫米波雷达及车载通信设备研发企业 | 2024年L2+级自动驾驶雷达供货规模超30万套，占国内市场份额15% |
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