ST元成(603388)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
元成环境股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“祝昌人”。公司的主营业务为围绕生态景观、绿色环保、休闲旅游等业务领域开展项目的规划策划、设计施工等。公司所服务的三个核心业务领域是生态景观、绿色环保、休闲旅游。
根据ST元成2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.02亿元，同比大幅下降63.84%。扣非净利润-6,173.96万元，较去年同期亏损增大。ST元成2024年第三季度净利润-8,949.84万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,425.57万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事土木工程建筑业、半导体行业、旅游业，主要产品包括工程施工及绿化养护和电子设备及元器件两项，其中工程施工及绿化养护占比69.91%，电子设备及元器件占比20.74%。
1、工程施工及绿化养护
2023年工程施工及绿化养护营收1.92亿元，同比去年的2.74亿元大幅下降了30.16%。同期，2023年工程施工及绿化养护毛利率为1.02%，同比去年的18.27%大幅下降了94.42%。
净利润近6年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降63.87%，净利润由盈转亏
2024年三季度，ST元成营业总收入为1.02亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅下降63.87%，净利润为-8,949.84万元，去年同期为669.10万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益2,037.73万元，去年同期支出642.11万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-6,583.05万元，去年同期为1,309.60万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-3,077.97万元，去年同期为185.62万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.02亿元 | 2.83亿元 | -63.87% |
| 营业成本 | 1.01亿元 | 2.16亿元 | -53.20% |
| 销售费用 | 268.64万元 | 197.86万元 | 35.77% |
| 管理费用 | 3,173.24万元 | 2,973.93万元 | 6.70% |
| 财务费用 | 2,362.50万元 | 945.52万元 | 149.86% |
| 研发费用 | 860.44万元 | 1,236.35万元 | -30.40% |
| 所得税费用 | -2,037.73万元 | 642.11万元 | -417.35% |
2024年三季度主营业务利润为-6,583.05万元，去年同期为1,309.60万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.02亿元，同比大幅下降63.87%；（2）毛利率本期为1.11%，同比大幅下降了22.55%。
3、非主营业务利润由盈转亏
ST元成2024年三季度非主营业务利润为-4,404.52万元，去年同期为1.61万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,583.05万元 | 73.56% | 1,309.60万元 | -602.68% |
| 投资收益 | -3,077.97万元 | 34.39% | 185.62万元 | -1758.24% |
| 信用减值损失 | -2,310.57万元 | 25.82% | -604.68万元 | -282.11% |
| 其他 | 1,052.17万元 | -11.76% | 490.98万元 | 114.30% |
| 净利润 | -8,949.84万元 | 100.00% | 669.10万元 | -1437.59% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST元成属于环保工程行业。 环保工程行业近三年受碳中和政策推动，市场规模年均增长约8%，2025年预计突破2.5万亿元。行业竞争加剧，头部企业加速整合资源，未来技术驱动型企业和具备全产业链服务能力的企业将占据主导，固废处理、生态修复等细分领域市场空间有望突破千亿级。
2、市场地位及占有率
ST元成以生态修复和园林绿化为主业，区域市场覆盖华东及华南，2025年一季度营收规模约3.2亿元，未进入行业前十，细分领域市占率不足1%，业务聚焦中小型市政项目，缺乏核心技术壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST元成（603388） | 聚焦生态修复与园林工程，业务以市政项目为主 | 2025年一季度生态修复营收占比62% |
| 东方园林（002310） | 综合性生态环境服务商，涵盖水环境治理等领域 | 2025年水处理业务中标额超15亿元 |
| 铁汉生态（300197） | 生态修复与文旅开发结合，布局乡村振兴项目 | 2025年生态文旅项目营收占比38% |
| 蒙草生态（300355） | 以乡土植物种业为核心，专注草原生态修复 | 2025年种业技术专利数量行业第一 |
| 美尚生态（300495） | 湿地修复与矿山治理为主导，区域化运营显著 | 2025年华东地区营收占比超65% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润亏损8,949.84万元，是9年来三季度的首次亏损，近6年三季度净利润持续下降。
2024年三季度主营利润亏损6,583.05万元，且是近5年三季度首次亏损，主营利润近5年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
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