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华北制药(600812)2024年三季报解读:净利润近4年整体呈现上升趋势

华北制药股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务是医药产品的研发、生产和销售等业务。公司产品涉及化学药、生物药、健康消费品等,治疗领域涵盖抗感染药物、心脑血管药物、肾病及免疫调节类药物、肿瘤治疗药物、维生素及健康消费品等700多个品规。

根据华北制药2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收75.60亿元,同比小幅下降5.20%。扣非净利润8,255.58万元,扭亏为盈。华北制药2024年第三季度净利润1.46亿元,业绩同比大幅增长190.66%。本期经营活动产生的现金流净额为10.58亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为化学制剂药、化学原料药、生物制剂。主要产品包括抗感染类、防疫类、医药及其它物流贸易三项,抗感染类占比48.87%,防疫类占比13.09%,医药及其它物流贸易占比7.63%。

1、抗感染类

2019年-2023年抗感染类营收呈下降趋势,从2019年的65.38亿元,下降到2023年的49.46亿元。2019年-2023年抗感染类毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的40.56%,大幅下降到了2023年的22.13%。

2、防疫类

2018年-2023年防疫类营收呈大幅增长趋势,从2018年的7.06亿元,大幅增长到2023年的13.25亿元。2018年-2023年防疫类毛利率呈小幅下降趋势,从2018年的92.43%,小幅下降到了2023年的85.83%。

2018年,该产品名称由“其他”变更为“防疫类”。

3、医药及其它物流贸易

2020年-2023年医药及其它物流贸易营收呈大幅下降趋势,从2020年的15.55亿元,大幅下降到2023年的7.72亿元。2023年医药及其它物流贸易毛利率为0.9%,同比去年的1.24%下降了27.42%。

2021年,该产品名称由“医药及其他物流贸易”变更为“医药及其它物流贸易”。

4、医药中间体

2019年-2023年医药中间体营收呈大幅增长趋势,从2019年的2.03亿元,大幅增长到2023年的7.19亿元。2019年-2023年医药中间体毛利率呈大幅增长趋势,从2019年的-7.58%,大幅增长到了2023年的18.54%。

5、农药兽药类

2023年农药兽药类营收6.98亿元,同比去年的7.54亿元小幅下降了7.39%。2020年-2023年农药兽药类毛利率呈下降趋势,从2020年的21.49%,下降到了2023年的18.11%。

6、肾病及免疫调节类

2021年-2023年肾病及免疫调节类营收呈下降趋势,从2021年的5.18亿元,下降到2023年的4.36亿元。2017年-2023年肾病及免疫调节类毛利率呈小幅下降趋势,从2017年的76.68%,小幅下降到了2023年的66.64%。

2021年,该产品名称由“肾病及免疫”变更为“肾病及免疫调节类”。

7、心脑血管类

2023年心脑血管类营收2.36亿元,同比去年的1.92亿元增长了23.02%。同期,2023年心脑血管类毛利率为57.17%,同比去年的39.15%大幅增长了46.03%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅降低5.20%,净利润同比大幅增加190.66%

2024年三季度,华北制药营业总收入为75.60亿元,去年同期为79.75亿元,同比小幅下降5.20%,净利润为1.46亿元,去年同期为5,038.27万元,同比大幅增长190.66%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.65亿元,去年同期为1.15亿元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失641.72万元,去年同期损失3,842.53万元,同比大幅下降;(3)资产减值损失本期收益835.08万元,去年同期损失2,257.54万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长42.78%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 75.60亿元 79.75亿元 -5.20%
营业成本 52.72亿元 54.44亿元 -3.16%
销售费用 10.52亿元 13.43亿元 -21.66%
管理费用 4.15亿元 4.36亿元 -4.69%
财务费用 3.27亿元 3.52亿元 -7.23%
研发费用 2.52亿元 2.05亿元 22.56%
所得税费用 7,653.52万元 7,670.17万元 -0.22%

2024年三季度主营业务利润为1.65亿元,去年同期为1.15亿元,同比大幅增长42.78%。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 10.52亿元 -21.66% 营业总收入 75.60亿元 -5.20%
毛利率 30.26% -1.47%

3、非主营业务利润同比大幅增长

华北制药2024年三季度非主营业务利润为5,832.66万元,去年同期为1,176.43万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.65亿元 112.43% 1.15亿元 42.78%
投资收益 3,341.58万元 22.82% 3,416.12万元 -2.18%
其他收益 2,265.54万元 15.47% 3,185.90万元 -28.89%
其他 917.20万元 6.26% -5,214.32万元 117.59%
净利润 1.46亿元 100.00% 5,038.27万元 190.66%

4、净现金流由负转正

2024年三季度,华北制药净现金流为8.57亿元,去年同期为-1.40亿元,由负转正。

净现金流由负转正原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
吸收投资所收到的现金 9.03亿元 - 销售商品、提供劳务收到的现金 55.94亿元 -12.98%
购买商品、接受劳务支付的现金 26.05亿元 -14.08%
收到的其他与经营活动有关的现金 5.04亿元 233.59%
支付其他与经营活动有关的现金 12.17亿元 -21.64%
取得借款收到的现金 76.35亿元 4.58%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,华北制药近十二个月的滚动营收为101.0亿元,在抗生素行业中,华北制药的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。

抗生素营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
哈药股份 155.0 12.73 3.95 --
联邦制药 137.0 16.13 27 56.63
普洛药业 115.0 13.35 11 8.92
华北制药 101.0 -4.15 0.05 -63.10
鲁抗医药 61.0 13.49 2.46 2.61
金城医药 35.0 6.11 1.75 --
ST长康 32.0 -8.60 -7.67 --
九典制药 27.0 40.15 3.68 64.81
福安药业 26.0 3.79 2.32 3.46
海翔药业 22.0 -4.21 -4.20 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

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