恒基达鑫(002492)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
珠海恒基达鑫国际化工仓储股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王青运”。公司是一家专业的第三方石化物流服务提供商。公司主要从事为国内石化产品生产商、贸易商的进出口货物提供码头装卸、仓储、管道输送、装卸业务、仓储业务；为境外客户提供码头驳运中转、保税仓储服务。
根据恒基达鑫2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.64亿元，同比小幅下降10.44%。扣非净利润4,847.14万元，同比大幅下降37.99%。恒基达鑫2024年第三季度净利润5,547.89万元，业绩同比大幅下降36.93%。本期经营活动产生的现金流净额为3.49亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事仓储、装卸/码头、管理服务。
1、主营业务-仓储
2021年-2023年主营业务-仓储营收呈小幅下降趋势，从2021年的1.99亿元，小幅下降到2023年的1.88亿元。2023年主营业务-仓储毛利率为30.12%，同比去年的37.43%下降了19.53%。
2、主营业务-装卸/码头
2021年-2023年主营业务-装卸/码头营收呈小幅下降趋势，从2021年的1.60亿元，小幅下降到2023年的1.36亿元。2023年主营业务-装卸/码头毛利率为62.26%，同比去年的66.97%小幅下降了7.03%。
3、其他业务收入
2023年其他业务收入营收5,176.39万元，同比去年的4,541.70万元小幅增长了13.97%。同期，2023年其他业务收入毛利率为68.15%，同比去年的73.21%小幅下降了6.91%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降36.93%
本期净利润为5,547.89万元，去年同期8,796.12万元，同比大幅下降36.93%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出654.31万元，去年同期支出1,518.83万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为6,972.63万元，去年同期为9,460.65万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失1,585.57万元，去年同期损失6.43万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降26.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.64亿元 | 2.95亿元 | -10.44% |
| 营业成本 | 1.38亿元 | 1.49亿元 | -7.24% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 3,654.36万元 | 3,215.63万元 | 13.64% |
| 财务费用 | 524.90万元 | 352.26万元 | 49.01% |
| 研发费用 | 1,160.93万元 | 1,334.03万元 | -12.98% |
| 所得税费用 | 654.31万元 | 1,518.83万元 | -56.92% |
2024年三季度主营业务利润为6,972.63万元，去年同期为9,460.65万元，同比下降26.30%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.64亿元，同比小幅下降10.44%；（2）毛利率本期为47.70%，同比小幅下降了1.80%。
行业分析
1、行业发展趋势
恒基达鑫属于石化仓储物流行业，主要从事液体化学品及油品仓储、装卸、运输等综合服务。 近三年石化仓储物流行业受益于能源需求增长及化工品贸易扩张，市场规模稳步提升。2023年行业规模达1800亿元，年复合增长率约8%，未来随新能源产业（如锂电池原料）及环保要求升级，智能化仓储、低碳化运营将成为趋势，预计2025年市场规模突破2000亿元。
2、市场地位及占有率
恒基达鑫是国内领先的第三方石化仓储服务商，聚焦长三角及珠三角核心港口，市场占有率约6%，位列行业前五，其液体化学品储罐规模超100万立方米，客户覆盖巴斯夫、万华化学等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒基达鑫（002492） | 主营液体化学品及油品仓储、装卸及运输，核心布局珠海、武汉等港口 | 2024年液体化学品储罐规模超100万立方米，市占率约6%（行业前五） |
| 宏川智慧（002930） | 石化物流综合服务商，覆盖仓储、码头、运输全产业链 | 2024年储罐容量超400万立方米，市占率约8%（行业前三） |
| 保税科技（600794） | 以液体化工品保税仓储为主，核心基地位于长江流域 | 2024年液体化工品仓储业务营收占比超65% |
| 密尔克卫（603713） | 化工供应链服务龙头，提供仓储、运输及危化品物流一体化服务 | 2024年化工品仓储市占率约5%，供应链服务营收占比超70% |
| 恒通股份（603223） | 液化品物流服务商，涵盖仓储、运输及贸易 | 2024年液化品仓储规模超50万立方米，营收同比增长12% |
1、经营分析总结
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