光华科技(002741)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
广东光华科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“郑创发”。公司主营业务是PCB化学品、锂电池材料的研发、生产和销售。公司主要产品包括PCB化学品、锂电池材料及化学试剂等。
根据光华科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.34亿元，同比小幅下降8.26%。扣非净利润590.15万元，扭亏为盈。光华科技2024年第三季度净利润679.02万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为化工行业，主要产品包括PCB化学品、锂电池材料、化学试剂三项，PCB化学品占比50.62%，锂电池材料占比21.60%，化学试剂占比16.30%。
1、PCB化学品
2021年-2023年PCB化学品营收呈下降趋势，从2021年的17.00亿元，下降到2023年的13.66亿元。2023年PCB化学品毛利率为13.04%，同比去年的11.07%增长了17.8%。
2、锂电池材料
2023年锂电池材料营收5.83亿元，同比去年的12.93亿元大幅下降了54.91%。同期，2023年锂电池材料毛利率为-21.54%，同比去年的16.65%大幅下降了近2倍。
3、化学试剂
2019年-2023年化学试剂营收呈大幅增长趋势，从2019年的2.35亿元，大幅增长到2023年的4.40亿元。2023年化学试剂毛利率为24.43%，同比去年的30.22%下降了19.16%。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低8.26%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，光华科技营业总收入为18.34亿元，去年同期为19.98亿元，同比小幅下降8.26%，净利润为679.02万元，去年同期为-2.80亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-6,148.48万元，去年同期为-2.38亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期收益5,334.63万元，去年同期损失1.09亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.34亿元 | 19.98亿元 | -8.26% |
| 营业成本 | 16.50亿元 | 19.37亿元 | -14.81% |
| 销售费用 | 5,585.87万元 | 5,827.54万元 | -4.15% |
| 管理费用 | 8,848.85万元 | 1.05亿元 | -15.84% |
| 财务费用 | 2,017.20万元 | 2,995.13万元 | -32.65% |
| 研发费用 | 7,027.99万元 | 9,700.87万元 | -27.55% |
| 所得税费用 | -497.18万元 | -6,271.54万元 | 92.07% |
2024年三季度主营业务利润为-6,148.48万元，去年同期为-2.38亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为18.34亿元，同比小幅下降8.26%，不过毛利率本期为9.98%，同比大幅增长了6.92%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
光华科技2024年三季度非主营业务利润为6,330.32万元，去年同期为-1.05亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,148.48万元 | -905.50% | -2.38亿元 | 74.15% |
| 资产减值损失 | 5,334.63万元 | 785.64% | -1.09亿元 | 148.81% |
| 营业外支出 | 309.03万元 | 45.51% | 128.46万元 | 140.57% |
| 其他收益 | 1,433.12万元 | 211.06% | 711.14万元 | 101.53% |
| 其他 | -128.40万元 | -18.91% | -167.37万元 | 23.28% |
| 净利润 | 679.02万元 | 100.00% | -2.80亿元 | 102.42% |
全球排名
截止到2025年3月6日，光华科技近十二个月的滚动营收为27.0亿元，在电子化学品行业中，光华科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
电子化学品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 帝科股份 | 154.0 | 76.03 | 3.60 | 56.49 |
| 诚志股份 | 124.0 | 8.46 | 1.77 | -20.65 |
| 万润股份 | 43.0 | 13.84 | 7.63 | 14.77 |
| 鼎龙股份 | 27.0 | 13.65 | 2.22 | -- |
| 飞凯材料 | 27.0 | 13.55 | 1.12 | -21.22 |
| 光华科技 | 27.0 | 10.25 | -4.31 | -- |
| 红星发展 | 22.0 | 16.83 | 0.26 | -21.70 |
| 晶瑞电材 | 13.0 | 8.32 | 0.15 | -42.25 |
| 上海新阳 | 12.0 | 20.44 | 1.67 | -15.28 |
| 江化微 | 10.0 | 22.24 | 1.05 | 21.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
光华科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业。 计算机、通信及电子设备制造业近三年持续受益于5G、半导体国产化及新能源需求增长，2025年全球市场规模预计突破5.8万亿美元。行业向高精度材料、环保工艺及智能终端集成化发展，电子化学品、PCB材料等细分领域年复合增长率超12%，锂电池回收及半导体材料国产替代成为未来增长核心驱动力。
2、市场地位及占有率
光华科技在PCB电子化学品领域占据领先地位，其电子级氧化铜国内市场占有率超40%，连续12年位列中国电子电路专用化学品企业榜首，并首批入选工信部动力电池综合利用白名单，新能源材料业务营收占比提升至35%（2025年）。
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