隆鑫通用(603766)2024年三季报解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
隆鑫通用动力股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“涂建华”。公司的主营业务为摩托车及发动机、通用机械产品、商用发电机组、低速四轮电动车、高端零部件、无人直升机等。公司目前的主要产品包括两轮摩托车、三轮摩托车、摩托车发动机、全地形车、通用机械和充电桩等。
根据隆鑫通用2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收122.18亿元，同比大幅增长30.48%。扣非净利润8.43亿元，同比增长19.44%。隆鑫通用2024年第三季度净利润8.83亿元，业绩同比增长17.05%。本期经营活动产生的现金流净额为10.76亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为机械制造，主要产品包括摩托车及发动机和通用机械产品两项，其中摩托车及发动机占比72.46%，通用机械产品占比20.92%。
2020年-2023年摩托车及发动机营收呈大幅增长趋势，从2020年的57.89亿元，大幅增长到2023年的94.67亿元。2021年-2023年摩托车及发动机毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的13.4%，大幅增长到了2023年的17.85%。
2023年，该产品名称由“摩托车产品”变更为“摩托车及发动机”。
2021年-2023年通用机械产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的42.03亿元，大幅下降到2023年的27.33亿元。2021年-2023年通用机械产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.98%，大幅增长到了2023年的20.85%。
本期净利润为8.83亿元，去年同期7.54亿元，同比增长17.05%。
虽然（1）投资收益本期为2,848.68万元，去年同期为7,876.37万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1.61亿元，去年同期支出1.17亿元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为9.42亿元，去年同期为7.67亿元，同比增长；（2）营业外利润本期为-947.05万元，去年同期为-4,484.84万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
122.18亿元 |
93.64亿元 |
30.48% |
| 营业成本 |
99.83亿元 |
76.36亿元 |
30.75% |
| 销售费用 |
2.28亿元 |
1.39亿元 |
64.45% |
| 管理费用 |
4.71亿元 |
3.90亿元 |
20.69% |
| 财务费用 |
-7,856.04万元 |
-5,482.49万元 |
-43.29% |
| 研发费用 |
4.12亿元 |
3.07亿元 |
34.20% |
| 所得税费用 |
1.61亿元 |
1.17亿元 |
37.65% |
2024年三季度主营业务利润为9.42亿元，去年同期为7.67亿元，同比增长22.91%。
虽然毛利率本期为18.30%，同比有所下降了0.16%，不过营业总收入本期为122.18亿元，同比大幅增长30.48%，推动主营业务利润同比增长。
截止到2025年3月7日，隆鑫通用近十二个月的滚动营收为131.0亿元，在摩托车行业中，隆鑫通用的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
摩托车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Bajaj Auto 巴贾汽车 |
386.0 |
11.79 |
64 |
7.73 |
| Hero MotoCorp英雄摩托 |
315.0 |
6.87 |
31 |
8.67 |
| Eicher Motors 埃契汽车 |
138.0 |
23.77 |
33 |
43.75 |
| 隆鑫通用 |
131.0 |
7.78 |
5.83 |
4.04 |
| 春风动力 |
121.0 |
38.83 |
10 |
40.29 |
| 宗申动力 |
82.0 |
1.27 |
3.62 |
-14.92 |
| 力帆科技 |
68.0 |
23.00 |
0.24 |
-25.31 |
| 钱江摩托 |
51.0 |
12.17 |
4.64 |
24.66 |
| 林海股份 |
6.95 |
5.04 |
0.13 |
19.90 |
| KR Motors |
3.93 |
-12.70 |
-0.80 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
隆鑫通用属于摩托车及其发动机制造业，涵盖两轮摩托车、三轮摩托车、发动机、全地形车及通用机械产品的研发与生产。 近三年，摩托车行业呈现结构性调整，传统燃油车市场增速放缓，但新能源摩托车及高端智能化产品需求上升。海外市场尤其是东南亚、非洲等地成为增长引擎，2024年国内头部企业海外订单占比超40%。未来行业将加速向电动化、品牌高端化转型，预计2025年全球摩托车市场规模突破1200亿美元，其中新能源产品渗透率将提升至15%-20%。
隆鑫通用在国内摩托车行业位列前三，2024年三轮摩托车市占率8.69%，发动机销量居行业第二。其自主品牌“无极VOGE”在高端摩托车市场占据约5%份额，2024年净利润同比增幅达79.97%-122.82%，营收规模突破120亿元，综合竞争力稳居行业第一梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 隆鑫通用（603766） |
主营摩托车、发动机及通用机械 |
2024年净利润10.5-13亿元，三轮摩托车市占率8.69%，发动机销量行业第二 |
| 宗申动力（001696） |
摩托车发动机及三轮车制造商 |
2024年三轮摩托车市占率38.21%，发动机销量行业第一，海外订单占比超60% |
| 春风动力（603129） |
专注高端摩托车及全地形车 |
2024年250cc以上大排量摩托车市占率约12%，营收同比增25% |
| 力帆科技（601777） |
摩托车与新能源车双主业驱动 |
2024年摩托车出口量同比增18%，新能源摩托车营收占比提升至22% |
| 钱江摩托（000913） |
老牌摩托车及配件生产商 |
2024年250cc以上车型市占率9%，与哈雷合作车型销量占比超15% |
