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三角轮胎(601163)2024年三季报解读:净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长

三角轮胎股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“丁木”。公司从事的主要业务为轮胎产品的研发、制造和销售,主要产品包括经济型轿车胎、超高性能轿车胎、高性能SUV HT轮胎、高性能SUV AT轮胎、商乘轻卡轮胎、装载机轮胎。

根据三角轮胎2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收76.12亿元,同比小幅下降3.28%。扣非净利润7.01亿元,同比下降21.40%。三角轮胎2024年第三季度净利润8.84亿元,业绩同比下降16.43%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为轮胎行业,主营产品为轮胎。

1、轮胎

2018年-2023年轮胎营收呈大幅增长趋势,从2018年的74.85亿元,大幅增长到2023年的103.51亿元。2023年轮胎毛利率为21.02%,同比去年的14.22%大幅增长了47.82%。

PART 2
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净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比下降16.43%

本期净利润为8.84亿元,去年同期10.58亿元,同比下降16.43%。

净利润同比下降的原因是:

虽然其他收益本期为5,035.29万元,去年同期为944.52万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为8.25亿元,去年同期为10.72亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降23.05%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 76.12亿元 78.70亿元 -3.28%
营业成本 61.86亿元 61.82亿元 0.06%
销售费用 2.91亿元 2.93亿元 -0.81%
管理费用 1.87亿元 1.84亿元 1.61%
财务费用 -3,863.47万元 -1,855.17万元 -108.26%
研发费用 1.11亿元 1.03亿元 8.26%
所得税费用 1.29亿元 1.59亿元 -18.82%

2024年三季度主营业务利润为8.25亿元,去年同期为10.72亿元,同比下降23.05%。

主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为76.12亿元,同比小幅下降3.28%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,三角轮胎近十二个月的滚动营收为104.0亿元,在轮胎行业中,三角轮胎的全国排名为4名,全球排名为16名。

轮胎营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Continental 德国大陆 3228.0 3.17 90 --
Michelin 米其林 2209.0 11.46 155 46.40
Bridgestone 普利司通 2154.0 10.92 139 -10.24
Goodyear固特异 1369.0 2.60 5.08 -54.92
SumitomoRubber住友橡胶 589.0 8.99 4.80 -30.57
Yokohama Rubber横滨橡胶 532.0 17.73 36 4.58
Pirelli倍耐力 528.0 8.31 39 18.28
Hankook Tire 韩泰轮胎 448.0 11.48 36 24.60
华谊集团 413.0 13.29 9.05 28.83
赛轮轮胎 260.0 19.03 31 27.50
... ... ... ... ...
三角轮胎 104.0 6.88 14 9.62

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

三角轮胎属于轮胎制造行业,专注于车辆、工程机械及航空轮胎的研发、生产和销售。 中国轮胎行业近三年呈现集中度提升趋势,龙头企业加速全球化布局。受新能源汽车需求拉动,高性能、绿色轮胎市场扩容,2025年全球轮胎市场规模预计超2300亿美元。行业技术向低滚阻、高耐磨方向迭代,头部企业海外产能占比超30%,国内替换市场年均增速约5%。

2、市场地位及占有率

三角轮胎在国内轮胎行业位居第二梯队,2024年全球市场份额约2.5%,商用车胎细分领域市占率居国内前三。其海外营收占比约60%,但受原材料波动影响,2024年净利润同比下滑16.4%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
三角轮胎(601163) 商用车胎和工程胎领域领先,拥有全球五大研发中心 2024年海外市场营收占比62%,工程胎国内市占率12%
赛轮轮胎(601058) 液体黄金轮胎技术引领者,布局东南亚及东欧生产基地 半钢胎全球市占率3.8%,位列中国出口前三
玲珑轮胎(601966) 国内乘用车胎龙头,配套多家主流车企 新能源车胎配套量年增40%,国内零售网点超3万家
森麒麟(002984) 航空胎技术突破者,智能制造示范企业 2025年泰国二期投产,航空胎营收占比提升至8%
通用股份(601500) 特种轮胎制造商,聚焦矿山及港口机械胎 全钢工程胎国内市占率9%,泰国基地产能利用率95%

总结
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