福然德(605050)2024年三季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
福然德股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“崔建华”。公司主营业务为中高端汽车、家电等行业企业或其配套厂商提供完整的钢材物流供应链服务,包括采购、加工、仓储、套裁、包装、运输及配送等服务,以及相应的技术支持服务。
根据福然德2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收78.38亿元，同比小幅增长12.54%。扣非净利润1.83亿元，同比大幅下降32.33%。福然德2024年第三季度净利润2.07亿元，业绩同比大幅下降30.71%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为供应链服务，主要产品包括加工配送和非加工配送两项，其中加工配送占比55.43%，非加工配送占比43.58%。
1、加工配送
2023年加工配送营收54.11亿元，同比去年的55.19亿元基本持平。同期，2023年加工配送毛利率为8.67%，同比去年的8.27%小幅增长了4.84%。
2、非加工配送
2023年非加工配送营收42.54亿元，同比去年的47.35亿元小幅下降了10.16%。同期，2023年非加工配送毛利率为4.2%，同比去年的0.88%大幅增长了近4倍。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加12.54%，净利润同比大幅降低30.71%
2024年三季度，福然德营业总收入为78.38亿元，去年同期为69.65亿元，同比小幅增长12.54%，净利润为2.07亿元，去年同期为2.98亿元，同比大幅下降30.71%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,806.26万元，去年同期支出1.03亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.76亿元，去年同期为3.90亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降29.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 78.38亿元 | 69.65亿元 | 12.54% |
| 营业成本 | 74.67亿元 | 65.07亿元 | 14.76% |
| 销售费用 | 2,713.89万元 | 2,366.47万元 | 14.68% |
| 管理费用 | 4,563.48万元 | 3,658.30万元 | 24.74% |
| 财务费用 | 536.56万元 | -657.68万元 | 181.58% |
| 研发费用 | 315.77万元 | 163.11万元 | 93.59% |
| 所得税费用 | 6,806.26万元 | 1.03亿元 | -33.72% |
2024年三季度主营业务利润为2.76亿元，去年同期为3.90亿元，同比下降29.39%。
虽然营业总收入本期为78.38亿元，同比小幅增长12.54%，不过毛利率本期为4.73%，同比下降了1.84%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，福然德近十二个月的滚动营收为98.0亿元，在供应链管理行业中，福然德的全球营收规模排名为10名，全国排名为5名。
供应链管理营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 厦门象屿 | 4590.0 | 8.42 | 16 | 6.59 |
| SYNNEX新聚思 | 4239.0 | 22.74 | 50 | 20.37 |
| 怡亚通 | 944.0 | 11.42 | 1.41 | 4.53 |
| Ryder System 莱德系统 | 916.0 | 9.35 | 35 | -1.97 |
| 利丰 | 828.0 | -11.90 | 3.69 | -41.70 |
| Owens&Minor欧麦斯麦能 | 749.0 | 6.81 | -2.99 | -- |
| 中国铁物 | 451.0 | 0.45 | 5.71 | -15.25 |
| 瑞茂通 | 401.0 | 3.03 | 2.94 | 23.34 |
| Berli Jucker | 369.0 | 7.26 | 8.63 | 3.73 |
| 福然德 | 98.0 | 13.43 | 4.17 | 10.78 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
福然德属于钢铁物流行业，专注汽车用钢材加工配送及供应链服务。 近三年钢铁物流行业受新能源汽车产业扩张和轻量化材料需求驱动，市场规模稳步增长，2023年行业规模达1.8万亿元。未来五年，随着一体化压铸技术普及和高端板材需求提升，预计复合增长率保持5%，2025年市场空间有望突破2万亿元，智能化仓储和全链条服务成为核心竞争要素。
2、市场地位及占有率
福然德为国内汽车用钢供应链头部企业，2024年在第三方汽车板材加工配送领域市占率约3.5%，其中新能源汽车轻量化材料细分市场占有率超15%，服务覆盖主流整车厂商及零部件企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福然德（605050） | 汽车用钢材加工配送及供应链综合服务商 | 2024年汽车板材加工配送量突破300万吨，市占率3.5% |
| 欧冶云商（未上市） | 中国宝武旗下钢铁产业互联网平台 | 2024年钢材交易量超5000万吨，服务企业超40万家 |
| 物产中大（600704） | 大宗商品供应链集成服务商 | 2024年金属供应链业务营收占比65%，达2380亿元 |
| 厦门象屿（600057） | 供应链管理与物流服务提供商 | 2024年钢铁供应链营收超2000亿元，仓储能力突破千万吨 |
| 浙商中拓（000906） | 生产资料供应链管理企业 | 2024年供应链营收占比超90%，物流基地覆盖长三角核心区 |
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