风神股份(600469)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降
风神轮胎股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中央国资管理机构”。公司主营业务为轮胎的研制、设计、开发、生产、经营及轮胎进出口业务。公司的主要产品为轮胎。
根据风神股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收48.80亿元，同比小幅增长14.78%。扣非净利润2.51亿元，同比小幅下降8.89%。本期经营活动产生的现金流净额为6,982.69万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为橡胶和塑料制品，其中轮胎为第一大收入来源。
2023年轮胎营收56.24亿元，同比去年的47.57亿元增长了18.23%。2021年-2023年轮胎毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.2%，大幅增长到了2023年的19.49%。
2020年，该产品名称由“子午胎、斜交胎”，整合为“轮胎”。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
48.80亿元 |
42.52亿元 |
14.78% |
| 营业成本 |
40.37亿元 |
34.15亿元 |
18.20% |
| 销售费用 |
1.33亿元 |
1.33亿元 |
-0.03% |
| 管理费用 |
1.20亿元 |
1.07亿元 |
12.38% |
| 财务费用 |
1,323.08万元 |
476.02万元 |
177.94% |
| 研发费用 |
2.03亿元 |
1.82亿元 |
11.60% |
| 所得税费用 |
3,756.50万元 |
5,534.19万元 |
-32.12% |
2024年三季度主营业务利润为3.37亿元，去年同期为3.66亿元，同比小幅下降7.97%。
虽然营业总收入本期为48.80亿元，同比小幅增长14.78%，不过毛利率本期为17.28%，同比小幅下降了2.39%，导致主营业务利润同比小幅下降。
截止到2025年3月7日，风神股份近十二个月的滚动营收为57.0亿元，在轮胎行业中，风神股份的全国排名为7名，全球排名为20名。
轮胎营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Continental 德国大陆 |
3228.0 |
3.17 |
90 |
-- |
| Michelin 米其林 |
2209.0 |
11.46 |
155 |
46.40 |
| Bridgestone 普利司通 |
2154.0 |
10.92 |
139 |
-10.24 |
| Goodyear固特异 |
1369.0 |
2.60 |
5.08 |
-54.92 |
| SumitomoRubber住友橡胶 |
589.0 |
8.99 |
4.80 |
-30.57 |
| Yokohama Rubber横滨橡胶 |
532.0 |
17.73 |
36 |
4.58 |
| Pirelli倍耐力 |
528.0 |
8.31 |
39 |
18.28 |
| Hankook Tire 韩泰轮胎 |
448.0 |
11.48 |
36 |
24.60 |
| 华谊集团 |
413.0 |
13.29 |
9.05 |
28.83 |
| 赛轮轮胎 |
260.0 |
19.03 |
31 |
27.50 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 风神股份 |
57.0 |
0.95 |
3.49 |
20.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
风神股份属于汽车零部件领域的轮胎制造行业。 近三年中国轮胎行业受原材料价格波动、新能源车需求增长及出口政策影响，呈现结构性调整。2024年全球轮胎市场规模超1.3万亿元，国内替换市场占比超60%，新能源车专用轮胎需求年增25%以上。未来趋势聚焦绿色轮胎技术研发（如低滚阻材料）、海外产能布局加速（东南亚投资占比提升至40%），以及智能化生产线改造，预计2027年国内行业规模将突破8000亿元。
风神股份在国内全钢子午胎领域处于第二梯队，2024年全钢胎市占率约6.5%，工程机械轮胎细分市场占有率超15%。海外业务占比51%，在俄罗斯及中东地区渠道优势显著，但新能源配套领域渗透率低于头部企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 风神股份（600469） |
主营全钢子午胎和工程机械轮胎，海外销售占比过半 |
2025年工程机械轮胎市占率18%（国内第二），俄罗斯市场营收同比增32% |
| 三角轮胎（601163） |
全系列轮胎制造商，商用车胎国内市场份额领先 |
2025年半钢胎出口量居行业前三，新能源配套占比提升至12% |
| 贵州轮胎（000589） |
特种轮胎专业厂商，深耕矿山及工程机械领域 |
2025年矿山胎市占率24%（国内第一），营收同比增长28% |
| 赛轮轮胎（601058） |
全球化布局的轮胎企业，液体黄金技术专利持有者 |
2025年海外工厂产能占比超40%，欧洲市场营收同比增45% |
| 玲珑轮胎（601966） |
国内最大半钢胎供应商，新能源配套市场龙头 |
2025年新能源车原配胎市占率31%，研发投入占比达4.2% |
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2.76亿元。
2021-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2024年三季度主营利润3.37亿元，较去年同期有所下降。
