莱斯信息(688631)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
南京莱斯信息技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主营业务是提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品，长期服务于国家治理体系和治理能力的现代化建设。
根据莱斯信息2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.18亿元，同比小幅下降5.07%。扣非净利润-442.01万元，由盈转亏。莱斯信息2024年第三季度净利润1,549.70万元，业绩同比小幅增长8.69%。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为民航空中交通管理、城市治理、城市道路交通管理。其中信息化系统开发建设为第一大收入来源，占比90.73%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 信息化系统开发建设 | 15.21亿元 | 90.73% | 26.46% |
| 运维和技术服务 | 9,378.25万元 | 5.6% | 30.15% |
| 商品销售 | 5,679.43万元 | 3.39% | 69.97% |
| 其他业务 | 476.96万元 | 0.28% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长8.69%
本期净利润为1,549.70万元，去年同期1,425.86万元，同比小幅增长8.69%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失3,803.20万元，去年同期损失1,455.15万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-327.84万元，去年同期为1,225.83万元，由盈转亏。
但是其他收益本期为3,285.44万元，去年同期为987.42万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.18亿元 | 9.67亿元 | -5.07% |
| 营业成本 | 6.70亿元 | 7.01亿元 | -4.37% |
| 销售费用 | 6,927.42万元 | 7,630.94万元 | -9.22% |
| 管理费用 | 7,979.41万元 | 8,735.73万元 | -8.66% |
| 财务费用 | -737.16万元 | -525.11万元 | -40.38% |
| 研发费用 | 1.05亿元 | 9,097.15万元 | 15.01% |
| 所得税费用 | -1,383.34万元 | -1,161.56万元 | -19.09% |
2024年三季度主营业务利润为-327.84万元，去年同期为1,225.83万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.18亿元，同比小幅下降5.07%；（2）研发费用本期为1.05亿元，同比增长15.01%；（3）毛利率本期为26.97%，同比有所下降了0.53%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
莱斯信息2024年三季度非主营业务利润为494.20万元，去年同期为-961.54万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -327.84万元 | -21.16% | 1,225.83万元 | -126.74% |
| 投资收益 | 697.16万元 | 44.99% | 60.58万元 | 1050.85% |
| 公允价值变动收益 | 174.17万元 | 11.24% | - | |
| 其他收益 | 3,285.44万元 | 212.01% | 987.42万元 | 232.73% |
| 信用减值损失 | -3,803.20万元 | -245.42% | -1,455.15万元 | -161.36% |
| 其他 | 142.76万元 | 9.21% | -497.47万元 | 128.70% |
| 净利润 | 1,549.70万元 | 100.00% | 1,425.86万元 | 8.69% |
4、净现金流同比大幅下降5.76倍
2024年三季度，莱斯信息净现金流为-9.05亿元，去年同期为-1.34亿元，较去年同期大幅下降5.76倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为13.90亿元，同比增长13.90亿元；
但是投资支付的现金本期为17.19亿元，同比大幅增长2.02倍。
全球排名
截止到2025年2月24日，莱斯信息近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在仿真系统行业中，莱斯信息的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
仿真系统营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 莱斯信息 | 17.0 | 7.49 | 1.32 | 11.07 |
| 华如科技 | 3.62 | -11.73 | -2.22 | -- |
| 捷安高科 | 3.56 | 7.57 | 0.50 | -9.41 |
| 川大智胜 | 1.8 | -20.48 | -1.72 | -- |
| 新光光电 | 1.62 | 9.35 | -0.39 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
莱斯信息属于低空经济产业链中的空管系统与信息化服务行业。 低空经济产业链近三年在国家政策推动下快速发展，2025年进入规模化落地阶段，核心领域包括空管系统、低空智联网及飞行服务。当前市场空间超千亿，未来五年复合增长率预计达20%-30%，政策密集催化下基础设施建设和运营服务成为增长核心，2025年多地试点加速推动商业化应用场景落地。
2、市场地位及占有率
莱斯信息是国内空管系统国产化龙头企业，主导民航空管自动化系统国产替代，在低空飞行服务领域深度布局，其低空通航服务系统覆盖全国30%以上试点区域，2025年参与多个省级低空智联平台建设，综合技术实力位居行业前列。
3、主要竞争对手
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