赛维时代(301381)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
赛维时代科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陈文平”。公司是一家集产品设计、物流仓储、跨境出口零售及分销、售后服务等于一体的综合跨境出口电子商务企业。公司主要产品和服务有B2C平台、物流服务。
根据赛维时代2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收68.02亿元，同比大幅增长55.50%。扣非净利润1.63亿元，同比下降21.47%。赛维时代2024年第三季度净利润1.95亿元，业绩同比小幅下降12.20%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.85亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为跨境出口电商，占比高达97.47%，主要产品包括服饰配饰商品销售和非服饰配饰商品销售两项，其中服饰配饰商品销售占比71.17%，非服饰配饰商品销售占比26.45%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 服饰配饰商品销售 | 46.71亿元 | 71.17% | 49.24% |
| 非服饰配饰商品销售 | 17.36亿元 | 26.45% | 38.11% |
| 其他业务 | 1.56亿元 | 2.38% | - |
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加55.50%，净利润同比小幅降低12.20%
2024年三季度，赛维时代营业总收入为68.02亿元，去年同期为43.74亿元，同比大幅增长55.50%，净利润为1.95亿元，去年同期为2.23亿元，同比小幅下降12.20%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1,330.39万元，去年同期为-792.83万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为2.52亿元，去年同期为2.85亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失6,936.70万元，去年同期损失4,824.93万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降11.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 68.02亿元 | 43.74亿元 | 55.50% |
| 营业成本 | 37.46亿元 | 13.24亿元 | 183.02% |
| 销售费用 | 25.85亿元 | 26.11亿元 | -1.00% |
| 管理费用 | 1.44亿元 | 1.03亿元 | 39.36% |
| 财务费用 | -1,536.28万元 | -501.54万元 | -206.31% |
| 研发费用 | 8,215.39万元 | 5,103.36万元 | 60.98% |
| 所得税费用 | 2,735.29万元 | 3,127.60万元 | -12.54% |
2024年三季度主营业务利润为2.52亿元，去年同期为2.85亿元，同比小幅下降11.54%。
虽然营业总收入本期为68.02亿元，同比大幅增长55.50%，不过毛利率本期为44.93%，同比大幅下降了24.81%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，赛维时代近十二个月的滚动营收为66.0亿元，在跨境电商行业中，赛维时代的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
跨境电商营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 安克创新 | 175.0 | 23.24 | 16 | 23.57 |
| 小商品城 | 113.0 | 44.75 | 27 | 42.41 |
| None | 87.0 | -2.16 | 5.32 | -- |
| 吉宏股份 | 67.0 | 14.93 | 3.45 | -14.84 |
| 赛维时代 | 66.0 | 7.71 | 3.36 | -9.38 |
| 跨境通 | 66.0 | -27.02 | -0.10 | -- |
| 华凯易佰 | 65.0 | 263.98 | 3.32 | -- |
| 大健云仓 GigaCloud Technology | 51.0 | 36.71 | 6.82 | 35.95 |
| 乐歌股份 | 39.0 | 26.21 | 6.34 | 42.91 |
| 子不语 | 30.0 | 16.49 | -2.66 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
赛维时代属于跨境电商行业，专注于服饰配饰等品类的跨境出口。 跨境电商行业近三年受益于全球电商渗透率提升及供应链优势，年均增速超20%，2024年市场规模预计达2.8万亿美元。未来趋势聚焦品牌化、数字化及新兴市场拓展，政策支持（如RCEP）与物流效率提升将推动行业保持15%以上年增长，2025年市场空间或突破3.3万亿美元。
2、市场地位及占有率
赛维时代为国内跨境电商第二梯队企业，2024年前三季度营收68.02亿元，服饰配饰品类市占率约1.5%-2%，跨境出口规模位列行业前十，增速显著高于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赛维时代（301381） | 主营服饰配饰等跨境出口，覆盖欧美主流电商平台 | 2024年前三季度服饰配饰营收48亿元，占其总营收70.6% |
| 安克创新（300866） | 消费电子跨境品牌商，聚焦充电、智能硬件领域 | 2024年消费电子品类营收占比超75%，北美市场市占率稳居前三 |
| 跨境通（002640） | 全品类跨境电商平台，涵盖服饰、家居、3C等 | 2024年自有品牌营收占比提升至35%，供应链整合降低成本12% |
| 华凯易佰（300592） | 泛品+精品双模式运营，重点布局家居、户外等品类 | 2024年泛品业务GMV同比增40%，欧洲市场收入占比提升至28% |
| 致欧科技（301376） | 家居类跨境品牌商，主打自有品牌设计及供应链 | 2024年家居品类营收占比超85%，德国市场营收同比增62% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润1.95亿元，较上期有所下降。
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