*ST交投(002200)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
云南交投生态科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“云南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是绿化苗木种植及销售、绿化工程设计及施工、环境治理、生态修复。公司的主要产品及服务为绿化、改造类工程、苗木租售。
根据*ST交投2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.08亿元，同比大幅增长30.35%。扣非净利润-2,894.80万元，较去年同期亏损增大。*ST交投2024年第三季度净利润-4,722.75万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为工程施工，占比高达95.81%，其中改造类工程为第一大收入来源。
1、绿化改造类工程
2020年-2023年绿化改造类工程营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.52亿元，大幅增长到2023年的5.78亿元。2021年-2023年绿化改造类工程毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.7%，大幅下降到了2023年的12.73%。
2021年，该产品名称由“绿化工程”变更为“绿化改造类工程”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加30.35%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，ST交投营业总收入为3.08亿元，去年同期为2.36亿元，同比大幅增长30.35%，净利润为-4,722.75万元，去年同期为-3,079.03万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为498.29万元，去年同期为-2,518.39万元，扭亏为盈；
但是信用减值损失本期损失5,411.55万元，去年同期损失86.13万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.08亿元 | 2.36亿元 | 30.35% |
| 营业成本 | 2.63亿元 | 1.99亿元 | 32.15% |
| 销售费用 | 254.71万元 | 512.03万元 | -50.25% |
| 管理费用 | 3,348.30万元 | 3,575.33万元 | -6.35% |
| 财务费用 | 161.03万元 | 1,832.11万元 | -91.21% |
| 研发费用 | 3,800.21元 | 83.79万元 | -99.55% |
| 所得税费用 | -172.80万元 | -67.31万元 | -156.73% |
2024年三季度主营业务利润为498.29万元，去年同期为-2,518.39万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为14.71%，同比小幅下降了1.16%，不过营业总收入本期为3.08亿元，同比大幅增长30.35%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损增大
ST交投2024年三季度非主营业务利润为-5,393.84万元，去年同期为-627.94万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 498.29万元 | -10.55% | -2,518.39万元 | 119.79% |
| 信用减值损失 | -5,411.55万元 | 114.59% | -86.13万元 | -6183.09% |
| 其他 | 265.07万元 | -5.61% | -305.51万元 | 186.76% |
| 净利润 | -4,722.75万元 | 100.00% | -3,079.03万元 | -53.38% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST交投属于生态环保及绿化工程行业。生态环保行业近三年受政策驱动持续扩容，2023年市场规模突破2.5万亿元，年复合增长率约8%。随着"双碳"目标深化，2025年生态修复市场规模预计达1.2万亿，海绵城市、边坡治理等细分领域增速超15%，但行业集中度低、区域壁垒明显，头部企业加速并购整合。
2、市场地位及占有率
ST交投作为区域性生态工程服务商，依托控股股东云南交投集团资源，在云南公路绿化领域占据约12%市场份额，但全国市占率不足0.5%。2024年新签合同额5.3亿元，较行业龙头存在量级差距，核心竞争力体现在政府项目获取能力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST交投（002200） | 云南省属生态工程承包商，主营公路绿化及边坡治理 | 2025年一季度新签政府生态修复项目3个，合同额2.1亿元 |
| 东方园林（002310） | 全国性生态修复龙头企业，涵盖水环境治理等领域 | 2024年生态工程营收占比58%，中标雄安新区湿地项目7.2亿元 |
| 蒙草生态（300355） | 专注草原生态修复，拥有种质资源库核心技术 | 2024年荒漠化治理业务营收19.8亿元，占主营业务63% |
| 铁汉生态（300197） | 央企控股的生态环境综合服务商 | 2025年一季度新签河道治理项目4.3亿元，同比增长22% |
| 碧水源（300070） | 水处理行业领军企业，拓展生态湿地建设业务 | 2024年膜技术应用项目中标额超30亿元，市占率行业前三 |
1、经营分析总结
最近10年三季度，公司净利润基本处于亏损状态，近4年三季度净利润亏损持续增加，2024年三季度净利润亏损4,722.75万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年三季度仅在2024年盈利，主营利润近3年三季度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年三季度主营利润498.29万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
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