金杨股份(301210)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
无锡市金杨新材料股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“杨建林”。公司的主营业务是电池精密结构件及材料的研发，生产与销售。公司的主要产品为电池封装壳体、安全阀与镍基导体材料。
根据金杨股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.80亿元，同比增长18.95%。扣非净利润3,546.04万元，同比小幅下降5.67%。金杨股份2024年第三季度净利润4,928.29万元，业绩同比下降19.70%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电池精密结构件及材料，主要产品包括电池精密结构件和镍基导体材料两项，其中电池精密结构件占比54.54%，镍基导体材料占比38.63%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电池精密结构件 | 6.05亿元 | 54.54% | 15.78% |
| 镍基导体材料 | 4.29亿元 | 38.63% | 13.44% |
| 其他业务 | 7,581.06万元 | 6.83% | - |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加18.95%，净利润同比降低19.70%
2024年三季度，金杨股份营业总收入为9.80亿元，去年同期为8.24亿元，同比增长18.95%，净利润为4,928.29万元，去年同期为6,137.49万元，同比下降19.70%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出271.07万元，去年同期支出488.52万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失555.09万元，去年同期收益21.47万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,008.25万元，去年同期为1,521.43万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为-105.09万元，去年同期为164.27万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降3.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.80亿元 | 8.24亿元 | 18.95% |
| 营业成本 | 8.57亿元 | 6.91亿元 | 24.14% |
| 销售费用 | 575.35万元 | 705.85万元 | -18.49% |
| 管理费用 | 3,219.70万元 | 2,998.11万元 | 7.39% |
| 财务费用 | -1,155.56万元 | 529.88万元 | -318.08% |
| 研发费用 | 3,849.32万元 | 3,211.00万元 | 19.88% |
| 所得税费用 | 271.07万元 | 488.52万元 | -44.51% |
2024年三季度主营业务利润为5,206.28万元，去年同期为5,371.18万元，同比小幅下降3.07%。
虽然营业总收入本期为9.80亿元，同比增长18.95%，不过毛利率本期为12.48%，同比下降了3.66%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年3月6日，金杨股份近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在金属结构件行业中，金杨股份的全国排名为10名，全球排名为11名。
金属结构件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科达利 | 105.0 | 74.30 | 12 | 88.73 |
| 震裕科技 | 60.0 | 71.37 | 0.43 | -31.43 |
| 铭利达 | 41.0 | 38.96 | 3.20 | 23.27 |
| 顺德SDI | 24.0 | 8.71 | 1.64 | 28.61 |
| 福蓉科技 | 19.0 | 4.84 | 2.78 | -4.30 |
| 利通电子 | 19.0 | 4.74 | 0.40 | -4.64 |
| 瑞玛精密 | 16.0 | 39.24 | 0.52 | -2.37 |
| 星徽股份 | 16.0 | -33.48 | -0.76 | -- |
| 津荣天宇 | 15.0 | 15.55 | 0.92 | 13.87 |
| 英力股份 | 15.0 | -0.62 | -0.35 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 金杨股份 | 11.0 | 13.76 | 0.61 | -3.66 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金杨股份属于锂电池精密结构件及材料制造行业。 锂电池精密结构件行业近三年受益于新能源汽车及储能需求爆发式增长，全球市场规模年均增速超25%，2024年市场规模突破800亿元。未来技术迭代将推动高安全性、轻量化结构件需求，预计2028年市场空间达1500亿元，4680大圆柱电池封装结构件等细分领域增速领跑行业。
2、市场地位及占有率
金杨股份在国内圆柱电池封装结构件领域处于技术领先地位，2024年核心产品4680圆柱电池壳体国内市场占有率约18%，位居行业前三，其安全阀产品在高端动力电池领域覆盖率达35%，深度绑定宁德时代、亿纬锂能等头部客户。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金杨股份（301210） | 锂电池精密结构件制造商，聚焦圆柱电池壳体及安全阀 | 2025年小米私募持股2.51%，4680壳体市占率18%（2024年） |
| 科达利（002850） | 动力电池结构件龙头，覆盖方形/圆柱/软包电池 | 2024年全球市占率38%，动力结构件营收占比82% |
| 斯莱克（300382） | 圆柱电池壳体全自动生产线供应商 | 2025年4680壳体产线交付量同比增120% |
| 震裕科技（300953） | 电机铁芯及电池壳体双主业 | 2024年壳体业务营收占比47%，宁德时代核心供应商 |
| 宁波精达（603088） | 高精度电池壳体冲压设备制造商 | 2025年4680壳体设备订单占比超60% |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润4,928.29万元，较上期有所下降。
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