华纺股份(600448)2024年三季报解读：主营业务利润亏损增大
华纺股份有限公司于2001年上市。公司的主营业务为棉、化纤纺织及印染精加工，棉及化纤制品、服装、服饰的生产、加工、销售。公司的主要产品为印染、家纺。
根据华纺股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收21.57亿元，同比小幅下降3.18%。扣非净利润135.27万元，同比大幅增长5.32倍。华纺股份2024年第三季度净利润293.14万元，业绩同比下降24.01%。
2023年公司的主营业务为纺织业，主要产品包括印染和棉纱两项，其中印染占比72.75%，棉纱占比8.13%。
2023年印染营收20.35亿元，同比去年的24.91亿元下降了18.32%。同期，2023年印染毛利率为16.49%，同比去年的9.06%大幅增长了82.01%。
2023年棉纱营收2.27亿元，同比去年的1.45亿元大幅增长了56.79%。同期，2023年棉纱毛利率为0.06%，同比去年的2.86%大幅下降了97.9%。
2021年-2023年家纺营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.97亿元，大幅下降到2023年的2.23亿元。2020年-2023年家纺毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-1.52%，大幅增长到了2023年的8.43%。
2023年服装营收2.06亿元，同比去年的4.25亿元大幅下降了51.49%。同期，2023年服装毛利率为13.12%，同比去年的12.82%基本持平。
本期净利润为293.14万元，去年同期385.77万元，同比下降24.01%。
虽然资产处置收益本期为271.63万元，去年同期为0.00元；
但是（1）信用减值损失本期收益78.66万元，去年同期收益291.11万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为156.23万元，去年同期为329.20万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.57亿元 |
22.28亿元 |
-3.18% |
| 营业成本 |
18.96亿元 |
19.56亿元 |
-3.05% |
| 销售费用 |
3,409.78万元 |
3,803.30万元 |
-10.35% |
| 管理费用 |
4,870.37万元 |
6,303.11万元 |
-22.73% |
| 财务费用 |
4,972.49万元 |
4,677.66万元 |
6.30% |
| 研发费用 |
1.10亿元 |
1.08亿元 |
1.95% |
| 所得税费用 |
15.49万元 |
23.13万元 |
-33.04% |
2024年三季度主营业务利润为-158.73万元，去年同期为-57.54万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为21.57亿元，同比小幅下降3.18%；（2）毛利率本期为12.09%，同比有所下降了0.12%。
华纺股份2024年三季度非主营业务利润为467.35万元，去年同期为466.44万元，同比基本持平。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-158.73万元 |
-54.15% |
-57.54万元 |
-175.87% |
| 资产处置收益 |
271.63万元 |
92.66% |
|
- |
| 其他 |
295.94万元 |
100.96% |
703.43万元 |
-57.93% |
| 净利润 |
293.14万元 |
100.00% |
385.77万元 |
-24.01% |
2024年三季度，华纺股份净现金流为8,555.83万元，去年同期为770.51万元，同比大幅增长10.10倍。
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为21.10亿元，同比小幅增长8.52%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为13.32亿元，同比小幅增长9.84%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为23.39亿元，同比小幅增长5.12%。
截止到2025年3月7日，华纺股份近十二个月的滚动营收为28.0亿元，在纺织面料行业中，华纺股份的全国排名为7名，全球排名为11名。
纺织面料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 远东新 |
568.0 |
7.55 |
18 |
0.68 |
| 三房巷 |
235.0 |
12.94 |
-2.75 |
-- |
| 天虹国际集团 |
227.0 |
5.10 |
-3.76 |
-- |
| 航民股份 |
97.0 |
22.70 |
6.85 |
4.45 |
| 常山北明 |
90.0 |
-3.05 |
-0.96 |
-- |
| 黑牡丹 |
73.0 |
-10.40 |
3.64 |
-22.99 |
| 福懋 |
63.0 |
-0.33 |
0.98 |
-40.36 |
| 鲁泰Ａ |
60.0 |
7.86 |
4.03 |
60.65 |
| 互太纺织 |
44.0 |
-4.67 |
1.56 |
-38.59 |
| 联发股份 |
43.0 |
3.23 |
1.49 |
-31.79 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 华纺股份 |
28.0 |
-5.74 |
0.09 |
-19.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华纺股份属于纺织行业的印染细分领域。 近三年，中国纺织行业受环保政策和技术升级驱动，市场集中度逐步提升，印染领域因高壁垒形成分散竞争格局。未来行业将向绿色制造、智能化转型，预计2025年全球纺织市场规模将超1.5万亿美元，国内产业升级和东南亚产能转移将推动结构性增长，功能性面料及可持续生产成为核心增长点。
