新锐股份(688257)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
苏州新锐合金工具股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吴何洪”。公司的主营业务为从事硬质合金制品、凿岩工具及其配套产品的研发、生产、销售和相关产品的贸易业务。公司的主要产品有矿用工具合金、切削工具合金、耐磨工具合金、牙轮钻头以及潜孔钻具和天井滚刀等其他工具。
根据新锐股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.54亿元，同比增长16.85%。扣非净利润1.13亿元，同比小幅增长4.53%。新锐股份2024年第三季度净利润1.56亿元，业绩同比小幅增长3.91%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达74.35%，主要产品包括硬质合金工具、硬质合金、配套产品三项，硬质合金工具占比40.47%，硬质合金占比29.69%，配套产品占比16.01%。
1、硬质合金工具
2023年硬质合金工具营收6.27亿元，同比去年的5.10亿元增长了22.92%。同期，2023年硬质合金工具毛利率为38.88%，同比去年的37.77%基本持平。
2、硬质合金
2023年硬质合金营收4.60亿元，同比去年的3.78亿元增长了21.62%。同期，2023年硬质合金毛利率为22.18%，同比去年的20.72%小幅增长了7.05%。
2022年，该产品名称由“硬质合金、硬质合金”，整合为“硬质合金”。
3、配套产品
2023年配套产品营收2.48亿元，同比去年的2.51亿元基本持平。同期，2023年配套产品毛利率为34.43%，同比去年的31.1%小幅增长了10.71%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长3.91%
本期净利润为1.56亿元，去年同期1.50亿元，同比小幅增长3.91%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失776.37万元，去年同期损失463.36万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出3,004.50万元，去年同期支出2,760.61万元，同比小幅增长。
但是（1）公允价值变动收益本期为1,097.16万元，去年同期为539.78万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.71亿元，去年同期为1.66亿元，同比基本持平。
2、净现金流同比大幅增长7.12倍
2024年三季度，新锐股份净现金流为7,653.82万元，去年同期为943.13万元，同比大幅增长7.12倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为6.21亿元，同比大幅下降48.50%；
但是（1）投资支付的现金本期为5.54亿元，同比大幅下降48.20%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为12.00亿元，同比增长27.98%；（3）取得借款收到的现金本期为6.09亿元，同比大幅增长74.35%。
行业分析
1、行业发展趋势
新锐股份属于硬质合金及矿山工具制造行业。 硬质合金行业近三年受矿业复苏及高端制造需求驱动，全球市场规模年均增长约6%，2024年突破500亿美元。未来趋势聚焦高精度刀具、超硬材料研发，新能源及半导体领域渗透率提升，预计2027年市场空间超650亿美元。
2、市场地位及占有率
新锐股份在国内硬质合金矿山工具领域位列前五，2024年钻凿类产品市占率约8%，海外营收占比超30%，为亚太地区核心供应商之一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新锐股份（688257） | 硬质合金钻凿工具及耐磨件制造商 | 2025年矿山工具出口额突破6亿元，位列全球露天矿用牙轮钻头市场前三 |
| 厦门钨业（600549） | 钨钼材料全产业链龙头企业 | 2025年硬质合金营收占比超45%，切削工具市占率国内第一 |
| 中钨高新（000657） | 五矿集团旗下硬质合金核心平台 | 2024年数控刀片产能达4亿片，市占率同比提升至28% |
| 章源钨业（002378） | 钨资源采选及深加工一体化企业 | 2025年APT冶炼产能扩至2万吨，硬质合金毛利率升至32% |
| 翔鹭钨业（002842） | 精密刀具及钨制品专业制造商 | 2024年精密刀具营收增长37%，获3家汽车主机厂认证供货 |
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