*ST海越(600387)2024年三季报解读：资产负债率同比大幅下降，净利润近3年整体呈现下降趋势
海越能源集团股份有限公司于2004年上市。公司的主营业务为汽柴油,液化气的仓储,批发和零售；股权投资和物业租赁；各类油品和液体化学品的码头装卸；仓储以及贸易等业务。公司的主要产品有成品油、丙烯、异辛烷、液化气、甲乙酮。
根据*ST海越2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.19亿元，同比大幅下降40.57%。扣非净利润1,092.31万元，同比大幅下降70.21%。*ST海越2024年第三季度净利润-1,289.11万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.38亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为产品销售-分部，占比高达86.32%，主要产品包括商品销售和成品油零售两项，其中商品销售占比66.01%，成品油零售占比21.63%。
2021年-2023年商品销售营收呈大幅下降趋势，从2021年的75.18亿元，大幅下降到2023年的14.05亿元。2021年-2023年商品销售毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.88%，大幅增长到了2023年的7.51%。
2023年成品油零售营收4.60亿元，同比去年的5.30亿元小幅下降了13.17%。同期，2023年成品油零售毛利率为10.34%，同比去年的6.07%大幅增长了70.35%。
2023年仓储装卸营收1.32亿元，同比去年的1.13亿元增长了17.41%。同期，2023年仓储装卸毛利率为37.94%，同比去年的52.62%下降了27.9%。
2021年，该产品名称由“储运收入”变更为“仓储装卸”。
1、营业总收入同比下降40.57%，净利润由盈转亏
2024年三季度，*ST海越营业总收入为12.19亿元，去年同期为20.52亿元，同比大幅下降40.57%，净利润为-1,289.11万元，去年同期为4,012.93万元，由盈转亏。
虽然（1）信用减值损失本期收益760.66万元，去年同期损失1,061.18万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益1,571.55万元，去年同期损失0.00元，。
但是（1）主营业务利润本期为-1,446.04万元，去年同期为6,135.25万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-2,729.10万元，去年同期为-110.02万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.19亿元 |
20.52亿元 |
-40.57% |
| 营业成本 |
11.10亿元 |
18.87亿元 |
-41.17% |
| 销售费用 |
2,781.77万元 |
2,813.90万元 |
-1.14% |
| 管理费用 |
6,935.69万元 |
6,347.13万元 |
9.27% |
| 财务费用 |
1,492.39万元 |
-186.96万元 |
898.25% |
| 研发费用 |
142.95万元 |
144.33万元 |
-0.95% |
| 所得税费用 |
1,779.86万元 |
2,448.42万元 |
-27.31% |
2024年三季度主营业务利润为-1,446.04万元，去年同期为6,135.25万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为8.96%，同比小幅增长了0.93%，不过营业总收入本期为12.19亿元，同比大幅下降40.57%，导致主营业务利润由盈转亏。
*ST海越2024年三季度非主营业务利润为1,936.79万元，去年同期为326.10万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,446.04万元 |
112.17% |
6,135.25万元 |
-123.57% |
| 投资收益 |
1,824.42万元 |
-141.53% |
1,360.28万元 |
34.12% |
| 资产减值损失 |
1,571.55万元 |
-121.91% |
|
- |
| 营业外支出 |
2,731.46万元 |
-211.89% |
292.18万元 |
834.84% |
| 其他收益 |
511.78万元 |
-39.70% |
151.77万元 |
237.21% |
| 信用减值损失 |
760.66万元 |
-59.01% |
-1,061.18万元 |
171.68% |
| 其他 |
-1,400.52元 |
0.01% |
167.42万元 |
-100.08% |
| 净利润 |
-1,289.11万元 |
100.00% |
4,012.93万元 |
-132.12% |
2024年三季度，企业资产负债率为22.89%，去年同期为60.14%，同比大幅下降了37.25%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为9.08亿元，同比大幅下降81.97%，另外总资产本期为39.66亿元，同比大幅下降52.64%。
虽然本期负债率下降，但是本期有息负债为4.40亿元，占总负债为48.00%，去年同期为12.00%，同比增长了36.00%。
有息负债从2019年三季度到2024年三季度近6年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
*ST海越本期支付利息的现金为1,959.34万元，有息负债的利率为4.45%，而去年同期为0.77%，同比大幅增长。
截止到2025年3月7日，*ST海越近十二个月的滚动营收为21.0亿元，在油气销售行业中，*ST海越的全国排名为8名，全球排名为18名。
油气销售营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| None |
3058.0 |
10.40 |
4.89 |
-2.93 |
| DCC |
1851.0 |
13.98 |
30 |
3.69 |
| Ultrapar Participacoes |
1647.0 |
6.75 |
29 |
40.58 |
| Sunoco 太阳石油 |
1646.0 |
8.85 |
63 |
18.59 |
| Ampol |
1593.0 |
17.26 |
5.60 |
-39.75 |
| MurphyUSA墨菲美国 |
1468.0 |
5.26 |
36 |
8.18 |
| Global Partners 伙伴全球 |
1196.0 |
25.61 |
11 |
14.27 |
| Petronas Dagangan |
621.0 |
19.03 |
18 |
27.06 |
| None |
487.0 |
24.53 |
14 |
8.39 |
| SK Networks |
457.0 |
-4.92 |
-0.04 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| *ST海越 |
21.0 |
-24.43 |
-2.45 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
*ST海越属于能源化工行业，主营业务涵盖成品油贸易、石化产品储运及大宗商品供应链服务。 能源化工行业近三年受环保政策收紧与新能源转型影响，传统石化产品增速放缓，但高端化学品及低碳技术领域快速扩张。2025年行业市场规模预计达15万亿元，年均复合增长率约4.5%，未来趋势聚焦绿色化工、氢能产业链及数字化供应链升级，细分赛道如生物基材料年均增速有望突破20%。
