沈阳化工(000698)2024年三季报解读:资产负债率同比下降,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
沈阳化工股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事氯碱、石油、聚醚多元醇等化工产品的生产和销售。主要产品有烧碱、聚氯乙烯(PVC)糊树脂、丙烯酸及酯类、聚乙烯、丙烯、液体石蜡、液化气、聚醚多元醇等。
根据沈阳化工2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收36.06亿元,同比基本持平。扣非净利润-6,346.75万元,较去年同期亏损有所减小。沈阳化工2024年第三季度净利润-1.87亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块,一块是聚醚化工行业,一块是氯碱化工行业,主要产品包括聚醚、糊树脂、丙烯酸及酯三项,聚醚占比48.84%,糊树脂占比22.45%,丙烯酸及酯占比15.08%。
1、聚醚
2023年聚醚营收25.80亿元,同比去年的22.00亿元增长了17.26%。同期,2023年聚醚毛利率为7.7%,同比去年的-7.653889863E8%大幅增长了100.0%。
2、丙烯酸及脂
2021年-2023年丙烯酸及脂营收呈大幅下降趋势,从2021年的16.93亿元,大幅下降到2023年的7.97亿元。2023年丙烯酸及脂毛利率为-23.88%,同比去年的-4.2040325132E8%大幅增长了100.0%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小
2024年三季度,沈阳化工营业总收入为36.06亿元,去年同期为36.85亿元,同比基本持平,净利润为-1.87亿元,去年同期为-3.08亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然投资收益本期为-1.37亿元,去年同期为0.00元;
但是主营业务利润本期为-7,453.35万元,去年同期为-2.88亿元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 36.06亿元 | 36.85亿元 | -2.16% |
营业成本 | 33.30亿元 | 36.18亿元 | -7.97% |
销售费用 | 1,565.91万元 | 1,693.67万元 | -7.54% |
管理费用 | 1.89亿元 | 1.03亿元 | 83.31% |
财务费用 | 2,606.34万元 | 3,993.59万元 | -34.74% |
研发费用 | 9,344.05万元 | 1.40亿元 | -33.31% |
所得税费用 | 1,211.51万元 | 1,240.24万元 | -2.32% |
2024年三季度主营业务利润为-7,453.35万元,去年同期为-2.88亿元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是:
主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
毛利率 | 7.64% | 5.82% | 营业总收入 | 36.06亿元 | -2.16% |
管理费用 | 1.89亿元 | 83.31% |
3、非主营业务利润亏损增大
沈阳化工2024年三季度非主营业务利润为-9,990.41万元,去年同期为-823.65万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -7,453.35万元 | 39.95% | -2.88亿元 | 74.07% |
投资收益 | -1.37亿元 | 73.43% | - | |
其他收益 | 2,615.54万元 | -14.02% | 557.72万元 | 368.97% |
其他 | 1,416.43万元 | -7.59% | 146.73万元 | 865.31% |
净利润 | -1.87亿元 | 100.00% | -3.08亿元 | 39.45% |
资产负债率同比下降
2024年三季度,企业资产负债率为69.77%,去年同期为73.35%,同比小幅下降了3.58%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为31.86亿元,同比大幅下降32.10%,另外总资产本期为45.67亿元,同比下降28.61%。
本期有息负债为12.07亿元,占总负债为38.00%,去年同期为60.00%,同比降低了22.00%,有息负债同比大幅下降。
1、有息负债近4年呈现下降趋势
有息负债从2021年三季度到2024年三季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
沈阳化工本期支付利息的现金为4,898.62万元,有息负债的利率为4.06%,而去年同期为2.28%,同比大幅增长。
本期有息负债为12.07亿元,去年同期为28.14亿元,同比大幅下降57.13%,主要是长期借款同比大幅下降99.54%,短期借款同比大幅下降36.73%。
有息负债结构
科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减(%) |
---|---|---|---|
短期借款 | 10.02亿元 | 15.84亿元 | -36.73 |
一年内到期的非流动负债 | 3,786.02万元 | 2,932.13万元 | 29.12 |
长期借款 | 400.00万元 | 8.64亿元 | -99.54 |
长期应付款 | 1.63亿元 | 3.38亿元 | -51.77 |
合计 | 12.07亿元 | 28.14亿元 | -57.13 |
全国排名
截止到2025年2月23日,沈阳化工近十二个月的滚动营收为53.0亿元,在有机化工原料行业中,沈阳化工的全国排名为10名,全球排名为14名。
有机化工原料营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
PTT Global Chemical 泰石油全球化工 | 1301.0 | 9.07 | -63.74 | -- |
WestlakeChemical西湖化学 | 886.0 | 1.02 | 44 | -33.15 |
卫星化学 | 415.0 | 56.75 | 48 | 42.33 |
华谊集团 | 413.0 | 13.29 | 9.05 | 28.83 |
Methanex梅思恩 | 271.0 | -5.55 | 12 | -30.21 |
齐翔腾达 | 269.0 | 2.93 | -3.84 | -- |
中粮科技 | 204.0 | 0.78 | -6.02 | -- |
Petkim Petrokimya | 121.0 | 70.78 | 15 | 89.40 |
嘉化能源 | 88.0 | 16.37 | 12 | -3.28 |
维远股份 | 71.0 | 17.14 | 0.99 | -48.34 |
... | ... | ... | ... | ... |
沈阳化工 | 53.0 | -17.98 | -4.58 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
沈阳化工属于氯碱化工行业,核心产品为PVC糊树脂及烧碱。 氯碱化工行业近三年受产能过剩、需求疲软及环保政策影响,市场持续承压。2023年PVC糊树脂产能虽部分退出,但整体供大于求,开工率维持60%-70%,烧碱出口锐减导致内销竞争加剧。未来行业将向高端化、绿色低碳转型,高性能树脂及新能源材料领域或成增长点,但短期供需矛盾仍存,市场空间预计维持平稳。