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山东钢铁(600022)2024年三季报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势

山东钢铁股份有限公司于2004年上市。公司是一家主要从事钢铁冶炼、加工,钢材、水渣生产及销售;煤气供应及自营进出口业务;钢铁冶炼技术咨询服务,铁矿石及类似矿石销售的公司。主要产品有板材、型钢、优特钢、热轧钢带、冷轧钢带、建材。

根据山东钢铁2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收643.34亿元,同比小幅下降5.92%。扣非净利润-14.75亿元,较去年同期亏损增大。山东钢铁2024年第三季度净利润-15.77亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为15.71亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为钢铁业,主要产品包括卷材、板材、钢筋三项,卷材占比21.12%,板材占比20.26%,钢筋占比14.30%。

1、卷材

2023年卷材营收191.05亿元,同比去年的229.22万元大幅增长了近8334倍。2021年-2023年卷材毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的17.29%,大幅下降到了2023年的4.52%。

2、板材

2023年板材营收183.32亿元,同比去年的208.11万元大幅增长了近8808倍。同期,2023年板材毛利率为10.03%,同比去年的10.49%小幅下降了4.39%。

3、钢筋

2023年钢筋营收129.41亿元,同比去年的142.97万元大幅增长了近9051倍。同期,2023年钢筋毛利率为2.13%,同比去年的-1.55%大幅增长了近2倍。

4、焦化动力

2023年焦化动力营收113.75亿元,同比去年的128.18万元大幅增长了近8873倍。2021年-2023年焦化动力毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的12.23%,大幅下降到了2023年的5.28%。

5、型材

2023年型材营收74.34亿元,同比去年的84.58万元大幅增长了近8789倍。2021年-2023年型材毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的3.87%,大幅下降到了2023年的0.48%。

6、棒材

2023年棒材营收56.58亿元,同比去年的64.16万元大幅增长了近8817倍。2021年-2023年棒材毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的-0.05%,大幅下降到了2023年的-5.58%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅降低5.92%,净利润亏损持续增大

2024年三季度,山东钢铁营业总收入为643.34亿元,去年同期为683.82亿元,同比小幅下降5.92%,净利润为-15.77亿元,去年同期为-4,785.84万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-16.64亿元,去年同期为-4.36亿元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 643.34亿元 683.82亿元 -5.92%
营业成本 632.81亿元 656.28亿元 -3.58%
销售费用 2.23亿元 2.96亿元 -24.67%
管理费用 6.40亿元 8.62亿元 -25.76%
财务费用 2.08亿元 3.08亿元 -32.51%
研发费用 14.16亿元 15.32亿元 -7.52%
所得税费用 1,372.91万元 2,253.67万元 -39.08%

2024年三季度主营业务利润为-16.64亿元,去年同期为-4.36亿元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为643.34亿元,同比小幅下降5.92%;(2)毛利率本期为1.64%,同比大幅下降了2.39%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,山东钢铁近十二个月的滚动营收为905.0亿元,在普钢行业中,山东钢铁的全国排名为7名,全球排名为20名。

普钢营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
ArcelorMittal 安赛乐米塔尔 4528.0 -6.57 97 -55.26
Nippon Steel 日本制铁 4311.0 22.46 267 --
Posco浦项制铁 3640.0 -1.62 55 -45.10
宝钢股份 3449.0 6.63 119 -1.97
JFE Holdings JFE钢铁 2516.0 17.04 96 --
Nucor 纽柯 2229.0 -5.56 147 -33.29
Tata Steel 塔塔钢铁 1911.0 13.61 -37.01 --
华菱钢铁 1645.0 12.17 51 -7.40
JSW Steel 1440.0 30.28 74 --
Hyundai Steel 现代制铁 1298.0 12.87 23 --
... ... ... ... ...
山东钢铁 905.0 1.19 -4.00 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

山东钢铁属于钢铁行业,主营钢铁冶炼、加工及产品销售。 近三年中国钢铁行业经历深度调整,受供需结构优化、环保政策趋严及国际大宗商品波动影响,2022—2024年行业整体营收增速放缓,企业利润普遍承压。2025年行业加速向绿色低碳、智能化转型,兼并重组推动集中度提升,高端特钢、新能源汽车用钢等细分领域需求增长显著,预计未来五年行业市场空间保持稳定,年均复合增长率约2%-3%,绿色低碳技术应用将成为核心竞争要素。

2、市场地位及占有率

山东钢铁在国内钢铁行业中处于第二梯队前列,2024年营业收入排名行业第九,利润总额稳居前四,净资产收益率与现金流质量位列行业头部。其普钢产品市场占有率约3%-5%,在区域市场(华东及华北)具备较强竞争力,特钢细分领域市占率稳步提升至2.8%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
山东钢铁(600022) 以普钢为主,兼营特钢,拥有济南钢城和日照两大生产基地 2024年利润总额行业第四,经营活动现金流净额排名第二
宝钢股份(600019) 国内最大钢铁集团,产品覆盖汽车板、电工钢等高端领域 2024年营收2554亿元居首,高端汽车板市占率超60%
华菱钢铁(000932) 专注无缝钢管和板材,中南地区龙头 2024年扣非净利润40亿元,船舶用钢市占率18%
鞍钢股份(000898) 东北地区主导企业,重点布局重轨、汽车用钢 2024年重轨产品市占率32%,新能源车用钢营收占比15%
河钢股份(000709) 华北区域龙头,重点发展家电板、镀锡板 2024年家电板市占率25%,高端镀锡板营收同比增长12%

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