华菱钢铁(000932)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
湖南华菱钢铁股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“湖南省国资委”。公司主营业务钢材产品的生产和销售。产品主要有线材、螺纹钢、热轧超薄带钢卷、中厚板、无缝钢管、冷轧板卷、镀锌板。
根据华菱钢铁2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,116.66亿元，同比小幅下降7.16%。扣非净利润14.93亿元，同比大幅下降62.65%。华菱钢铁2024年第三季度净利润27.42亿元，业绩同比大幅下降47.39%。本期经营活动产生的现金流净额为85.19亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2023年公司的主要业务为钢铁行业，占比高达74.94%，主要产品包括板材、长材、其他业务及产品三项，板材占比42.51%，长材占比24.82%，其他业务及产品占比24.72%。
2021年-2023年钢铁行业-长材营收呈下降趋势，从2021年的499.68亿元，下降到2023年的408.24亿元。2020年-2023年钢铁行业-长材毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的13.19%，大幅下降到了2023年的4.9%。
2023年，该产品名称由“长材”变更为“钢铁行业-长材”。
2023年钢铁行业-钢管营收125.02亿元，同比去年的134.63亿元小幅下降了7.14%。同期，2023年钢铁行业-钢管毛利率为13.32%，同比去年的13.63%基本持平。
2023年，该产品名称由“钢管”变更为“钢铁行业-钢管”。
1、营业总收入同比小幅降低7.16%，净利润同比大幅降低47.39%
2024年三季度，华菱钢铁营业总收入为1,116.66亿元，去年同期为1,202.72亿元，同比小幅下降7.16%，净利润为27.42亿元，去年同期为52.13亿元，同比大幅下降47.39%。
虽然其他收益本期为16.13亿元，去年同期为2.87亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为14.13亿元，去年同期为53.64亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,116.66亿元 |
1,202.72亿元 |
-7.16% |
| 营业成本 |
1,034.85亿元 |
1,080.29亿元 |
-4.21% |
| 销售费用 |
3.36亿元 |
3.11亿元 |
8.32% |
| 管理费用 |
11.85亿元 |
13.27亿元 |
-10.69% |
| 财务费用 |
1.81亿元 |
2,064.08万元 |
776.59% |
| 研发费用 |
44.79亿元 |
46.61亿元 |
-3.90% |
| 所得税费用 |
5.91亿元 |
6.52亿元 |
-9.37% |
2024年三季度主营业务利润为14.13亿元，去年同期为53.64亿元，同比大幅下降73.66%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1,116.66亿元，同比小幅下降7.16%；（2）毛利率本期为7.33%，同比下降了2.85%。
华菱钢铁2024年三季度非主营业务利润为19.20亿元，去年同期为5.01亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
14.13亿元 |
51.52% |
53.64亿元 |
-73.66% |
| 投资收益 |
3.54亿元 |
12.91% |
2.94亿元 |
20.56% |
| 其他收益 |
16.13亿元 |
58.81% |
2.87亿元 |
462.82% |
| 其他 |
2,153.52万元 |
0.79% |
-5,372.76万元 |
140.08% |
| 净利润 |
27.42亿元 |
100.00% |
52.13亿元 |
-47.39% |
截止到2025年3月7日，华菱钢铁近十二个月的滚动营收为1645.0亿元，在普钢行业中，华菱钢铁的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
普钢营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| ArcelorMittal 安赛乐米塔尔 |
4528.0 |
-6.57 |
97 |
-55.26 |
| Nippon Steel 日本制铁 |
4311.0 |
22.46 |
267 |
-- |
| Posco浦项制铁 |
3640.0 |
-1.62 |
55 |
-45.10 |
| 宝钢股份 |
3449.0 |
6.63 |
119 |
-1.97 |
| JFE Holdings JFE钢铁 |
2516.0 |
17.04 |
96 |
-- |
| Nucor 纽柯 |
2229.0 |
-5.56 |
147 |
-33.29 |
| Tata Steel 塔塔钢铁 |
1911.0 |
13.61 |
-37.01 |
-- |
| 华菱钢铁 |
1645.0 |
12.17 |
51 |
-7.40 |
| JSW Steel |
1440.0 |
30.28 |
74 |
-- |
| Hyundai Steel 现代制铁 |
1298.0 |
12.87 |
23 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华菱钢铁属于钢铁行业，主营特钢、板材及无缝钢管等高端钢材产品 近三年钢铁行业呈现结构性分化，普钢受房地产需求收缩影响增速放缓，特钢受益于新能源汽车、高端装备制造等需求扩张。2024年特钢市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超8%，未来将向高强轻量化、耐腐蚀等高性能材料升级，预计2025年高端特钢在制造业用钢中的渗透率将达35%
华菱钢铁位列国内钢铁企业前十，中南地区综合产能第一，板材市场占有率约7%，无缝钢管在能源装备领域市占率超12%，汽车板合资公司VAMA在国内高端汽车钢市场占有率达21%
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 华菱钢铁（000932） |
中南地区最大钢材生产基地，产品涵盖特钢、板材、无缝钢管 |
2024年汽车板供货规模突破千万吨级，硅钢项目投资90亿元建设中 |
| 宝钢股份（600019） |
国内最大钢铁联合企业，主导汽车板、家电板等高端板材 |
2024年汽车板市占率超60%，全球首发15项新型合金材料 |
| 鞍钢股份（000898） |
东北地区龙头钢企，核心产品为冷轧薄板、重轨 |
2024年重轨在全国高铁项目供货占比达28% |
| 沙钢股份（002075） |
民营钢铁龙头企业，专注螺纹钢、线材等建筑钢材 |
高强抗震钢筋在华东地区市占率15% |
| 南钢股份（600282） |
特钢和板材优势企业，重点发展能源装备用钢 |
2024年风电钢在国内海上风电领域市占率18% |
