华宝股份(300741)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
华宝香精股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“朱林瑶”。公司的主营业务是香精与食品配料的研发、生产和销售。公司的主要产品是食用香精、日用香精、食品配料。
根据华宝股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.73亿元，同比基本持平。扣非净利润9,840.91万元，同比大幅下降56.65%。华宝股份2024年第三季度净利润1.87亿元，业绩同比大幅下降44.18%。
2023年公司的主营业务为香精，主要产品包括食用香精和食品配料两项，其中食用香精占比64.26%，食品配料占比27.98%。
2018年-2023年食用香精营收呈大幅下降趋势，从2018年的20.08亿元，大幅下降到2023年的9.54亿元。2019年-2023年食用香精毛利率呈小幅下降趋势，从2019年的81.36%，小幅下降到了2023年的73.13%。
2023年食品配料营收4.15亿元，同比去年的3.42亿元增长了21.3%。同期，2023年食品配料毛利率为16.54%，同比去年的12.74%增长了29.83%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低44.18%
2024年三季度，华宝股份营业总收入为10.73亿元，去年同期为10.78亿元，同比基本持平，净利润为1.87亿元，去年同期为3.36亿元，同比大幅下降44.18%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.67亿元，去年同期为2.78亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,270.66万元，去年同期损失346.30万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.73亿元 |
10.78亿元 |
-0.39% |
| 营业成本 |
5.13亿元 |
4.99亿元 |
2.83% |
| 销售费用 |
8,754.14万元 |
7,522.44万元 |
16.37% |
| 管理费用 |
1.95亿元 |
1.44亿元 |
35.27% |
| 财务费用 |
-862.27万元 |
-2,558.21万元 |
66.29% |
| 研发费用 |
1.06亿元 |
9,350.03万元 |
13.12% |
| 所得税费用 |
4,585.10万元 |
5,559.20万元 |
-17.52% |
2024年三季度主营业务利润为1.67亿元，去年同期为2.78亿元，同比大幅下降40.00%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）管理费用本期为1.95亿元，同比大幅增长35.27%；（2）财务费用本期为-862.27万元，同比大幅增长66.29%；（3）销售费用本期为8,754.14万元，同比增长16.37%；（4）毛利率本期为52.20%，同比有所下降了1.50%。
华宝股份2024年三季度非主营业务利润为6,673.35万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.67亿元 |
88.86% |
2.78亿元 |
-40.00% |
| 公允价值变动收益 |
4,323.86万元 |
23.07% |
3,488.17万元 |
23.96% |
| 其他收益 |
6,634.78万元 |
35.40% |
7,780.90万元 |
-14.73% |
| 信用减值损失 |
-3,270.66万元 |
-17.45% |
-346.30万元 |
-844.45% |
| 其他 |
-711.07万元 |
-3.79% |
1,151.34万元 |
-161.76% |
| 净利润 |
1.87亿元 |
100.00% |
3.36亿元 |
-44.18% |
截止到2025年3月6日，华宝股份近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在香精香料行业中，华宝股份的全国排名为5名，全球排名为13名。
香精香料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| International Flavors&Fragranc国际香精香料 |
834.0 |
-0.49 |
18 |
-3.45 |
| Givaudan 奇华顿 |
605.0 |
3.51 |
89 |
9.91 |
| Symrise 德之馨 |
363.0 |
10.35 |
26 |
3.52 |
| Sensient Technologies 森馨科技 |
113.0 |
4.10 |
9.05 |
1.64 |
| Takasago 高砂香料 |
96.0 |
9.23 |
1.32 |
-27.76 |
| Robertet罗伯特 |
55.0 |
10.24 |
5.72 |
-- |
| 百润股份 |
33.0 |
19.21 |
8.09 |
14.76 |
| 华宝国际 |
33.0 |
-4.97 |
2.34 |
-17.65 |
| 爱普股份 |
28.0 |
1.42 |
0.91 |
-18.91 |
| 新化股份 |
26.0 |
3.81 |
2.53 |
7.12 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 华宝股份 |
15.0 |
-10.84 |
3.79 |
-31.52 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华宝股份属于化学制品行业中的其他化学制品细分领域。 近三年，香精及食品添加剂行业保持稳步增长，消费升级推动健康化、天然化产品需求提升，2024年市场规模预计突破600亿元。行业集中度持续提高，头部企业依托研发优势加速整合，技术创新和绿色生产成为核心驱动力，未来三年复合增速有望维持在5%-8%。
华宝股份是中国香精行业龙头企业，2014-2024年销售额连续11年稳居行业首位，在烟用香精领域市占率超30%，食用香精细分市场占有率约15%，技术壁垒和客户黏性巩固其领导地位。
