九典制药(300705)2024年三季报解读：净利润近9年整体呈现上升趋势
湖南九典制药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“朱志宏”。公司主营业务为医药产品的研发、生产和销售，产品主要包括药品制剂、原料药、药用辅料及CXO服务四大类别。
根据九典制药2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收21.46亿元，同比小幅增长13.36%。扣非净利润4.18亿元，同比大幅增长44.82%。九典制药2024年第三季度净利润4.50亿元，业绩同比大幅增长45.08%。
营业收入情况
2023年产品方面，药品制剂为第一大收入来源，占比83.06%。
1、药品制剂
2017年-2023年药品制剂营收呈大幅增长趋势，从2017年的2.90亿元，大幅增长到2023年的22.36亿元。2023年药品制剂毛利率为86.23%，同比去年的86.25%基本持平。
净利润近9年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加13.36%，净利润同比大幅增加45.08%
2024年三季度，九典制药营业总收入为21.46亿元，去年同期为18.93亿元，同比小幅增长13.36%，净利润为4.50亿元，去年同期为3.10亿元，同比大幅增长45.08%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4.62亿元，去年同期为3.44亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,183.48万元，去年同期为1,479.06万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长34.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.46亿元 | 18.93亿元 | 13.36% |
| 营业成本 | 5.63亿元 | 4.17亿元 | 35.16% |
| 销售费用 | 8.55亿元 | 8.82亿元 | -3.03% |
| 管理费用 | 6,132.18万元 | 6,643.37万元 | -7.70% |
| 财务费用 | 1,156.80万元 | 196.53万元 | 488.60% |
| 研发费用 | 1.67亿元 | 1.57亿元 | 6.40% |
| 所得税费用 | 5,602.47万元 | 5,447.91万元 | 2.84% |
2024年三季度主营业务利润为4.62亿元，去年同期为3.44亿元，同比大幅增长34.32%。
虽然毛利率本期为73.76%，同比小幅下降了4.23%，不过营业总收入本期为21.46亿元，同比小幅增长13.36%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，九典制药近十二个月的滚动营收为27.0亿元，在外用药行业中，九典制药的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
外用药营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Kobayashi Pharmaceutical 小林制药 | 81.0 | 2.17 | 4.92 | -20.07 |
| 仁和药业 | 50.0 | 7.01 | 5.67 | -0.09 |
| 羚锐制药 | 33.0 | 12.41 | 5.68 | 20.40 |
| 福元医药 | 33.0 | 9.62 | 4.89 | 22.99 |
| 马应龙 | 31.0 | 3.96 | 4.43 | 1.89 |
| 九典制药 | 27.0 | 40.15 | 3.68 | 64.81 |
| 奇正藏药 | 20.0 | 11.48 | 5.81 | 12.73 |
| None | 4.72 | 9.31 | 2.04 | 8.38 |
| 梓橦宫 | 4.08 | 3.75 | 1.02 | 17.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
九典制药属于医药制造业中的化学制药行业，专注于原料药、药用辅料及制剂研发生产。 化学制药行业近三年受政策驱动和技术创新影响，市场规模稳步增长。带量采购政策加速行业集中度提升，2024年行业规模达1.8万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦创新药研发及高端仿制药技术突破，预计2025-2030年复合增速维持5%-7%，老龄化及慢性病需求推动细分领域（如透皮制剂）市场空间扩大至千亿级。
2、市场地位及占有率
九典制药是国内透皮给药领域龙头企业，主导产品凝胶贴膏2024年市占率约18%，排名前三；原料药板块中抗过敏类产品市占率约12%，位居细分市场前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 九典制药（300705） | 专注透皮制剂及原料药研发 | 2024年凝胶贴膏市占率18% |
| 恒瑞医药（600276） | 抗肿瘤及慢性病创新药龙头企业 | 2025年抗肿瘤药营收占比超60% |
| 华海药业（600521） | 心血管原料药及制剂出口主导 | 2024年沙坦类原料药全球市占率25% |
| 普洛药业（000739） | 原料药及CDMO一体化布局企业 | 2024年原料药出口规模超50亿元 |
| 恩华药业（002262） | 中枢神经药物领域领先企业 | 2025年麻醉类产品市占率15% |
1、经营分析总结
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