新筑股份(002480)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
成都市新筑路桥机械股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“四川省政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为轨道交通业务、桥梁功能部件、光伏发电。公司主要产品有桥梁支座、桥梁伸缩装置、预应力锚具。
根据新筑股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.77亿元，同比大幅增长38.60%。扣非净利润-2.71亿元，较去年同期亏损增大。新筑股份2024年第三季度净利润-1.96亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3.01亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为机械制造业，占比高达76.21%，主要产品包括轨道交通业务和光伏发电两项，其中轨道交通业务占比56.94%，光伏发电占比23.72%。
2021年-2023年轨道交通业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.33亿元，大幅增长到2023年的14.29亿元。2021年-2023年轨道交通业务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.34%，大幅增长到了2023年的8.82%。
2023年光伏发电营收5.95亿元，同比去年的5.37亿元小幅增长了10.9%。同期，2023年光伏发电毛利率为64.92%，同比去年的64.54%基本持平。
2021年-2023年桥梁功能部件营收呈下降趋势，从2021年的5.81亿元，下降到2023年的4.21亿元。2019年-2023年桥梁功能部件毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的19.25%，大幅增长到了2023年的25.71%。
1、营业总收入同比大幅增加38.60%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，新筑股份营业总收入为16.77亿元，去年同期为12.10亿元，同比大幅增长38.60%，净利润为-1.96亿元，去年同期为-1.38亿元，较去年同期亏损增大。
虽然主营业务利润本期为-5,777.58万元，去年同期为-7,338.78万元，亏损有所减小；
但是（1）信用减值损失本期损失8,326.01万元，去年同期损失1,480.09万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失3,915.14万元，去年同期损失1,862.32万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.77亿元 |
12.10亿元 |
38.60% |
| 营业成本 |
12.28亿元 |
7.81亿元 |
57.24% |
| 销售费用 |
3,672.45万元 |
3,029.31万元 |
21.23% |
| 管理费用 |
1.46亿元 |
1.50亿元 |
-2.72% |
| 财务费用 |
2.51亿元 |
2.48亿元 |
1.06% |
| 研发费用 |
5,514.27万元 |
5,739.53万元 |
-3.93% |
| 所得税费用 |
1,372.22万元 |
2,651.38万元 |
-48.25% |
2024年三季度主营业务利润为-5,777.58万元，去年同期为-7,338.78万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为26.74%，同比下降了8.68%，不过营业总收入本期为16.77亿元，同比大幅增长38.60%，推动主营业务利润亏损有所减小。
新筑股份2024年三季度非主营业务利润为-1.25亿元，去年同期为-3,847.26万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-5,777.58万元 |
29.45% |
-7,338.78万元 |
21.27% |
| 资产减值损失 |
-3,915.14万元 |
19.96% |
-1,862.32万元 |
-110.23% |
| 信用减值损失 |
-8,326.01万元 |
42.44% |
-1,480.09万元 |
-462.53% |
| 其他 |
855.83万元 |
-4.36% |
-165.40万元 |
617.44% |
| 净利润 |
-1.96亿元 |
100.00% |
-1.38亿元 |
-41.78% |
截止到2025年3月6日，新筑股份近十二个月的滚动营收为25.0亿元，在路桥机械行业中，新筑股份的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
路桥机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中铁工业 |
301.0 |
7.37 |
17 |
-1.52 |
| 铁建重工 |
100.0 |
9.63 |
16 |
0.56 |
| AstecIndustries雅达工业 |
95.0 |
5.95 |
0.31 |
-37.72 |
| 新筑股份 |
25.0 |
2.33 |
-3.42 |
-- |
| 南方路机 |
11.0 |
-0.01 |
1.20 |
-5.97 |
| 五新隧装 |
9.54 |
28.42 |
1.64 |
33.12 |
| 天元智能 |
8.23 |
3.22 |
0.60 |
-4.11 |
| 铁拓机械 |
4.12 |
6.17 |
0.63 |
13.73 |
| 达刚控股 |
2.54 |
-41.64 |
-1.09 |
-- |
| 森远股份 |
1.98 |
-19.51 |
-1.15 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
新筑股份属于轨道交通装备制造业。 轨道交通装备制造业近三年受新基建政策推动，国内城轨建设需求稳步增长，2023年市场规模突破4000亿元，年均复合增长率约8%。未来随着磁悬浮、智慧化轨道交通技术发展及“一带一路”海外市场拓展，行业将向高端装备、绿色节能方向升级，预计2025年市场空间达4800亿元。
新筑股份在轨道交通桥梁功能部件领域具有技术优势，2024年磁悬浮轨道系统实现国产化突破，但整体市占率不足5%，属于区域性细分市场参与者，核心产品桥梁支座在西南地区市占率约12%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 新筑股份（002480） |
聚焦轨道交通桥梁功能部件及磁悬浮系统研发 |
2024年磁悬浮轨道系统营收占比提升至18%，西南地区桥梁支座供货规模超5亿元 |
| 中国中车（601766） |
全球轨道交通装备龙头，覆盖整车及核心零部件 |
2024年国内动车组市占率超90%，海外订单同比增长22% |
| 时代新材（600458） |
主营轨道交通减振材料及风电叶片 |
2024年弹性元件市占率约35%，高铁领域供货占比超60% |
| 晋西车轴（600495） |
专注铁路车轴及轮对制造 |
2025年车轴产能达15万根，国内市占率稳定在25% |
| 天铁股份（300587） |
轨道工程橡胶制品供应商 |
2024年减震垫片供货规模突破3亿元，地铁领域市占率约28% |
