露笑科技(002617)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
露笑科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“鲁小均”。公司主要从事碳化硅业务、漆包线业务、光伏发电业务。公司主要产品为漆包线、节能数控电机、汽车及船舶零部件、新能源汽车配套产品、太阳能发电相关产品。
根据露笑科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收27.84亿元，同比大幅增长33.58%。扣非净利润2.00亿元，同比小幅增长14.70%。露笑科技2024年第三季度净利润2.09亿元，业绩同比增长28.75%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.66亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事工业制造、光伏行业、新能源汽车，主要产品包括漆包线和光伏发电两项，其中漆包线占比57.76%，光伏发电占比26.50%。
1、漆包线
2021年-2023年漆包线营收呈大幅下降趋势，从2021年的27.00亿元，大幅下降到2023年的16.01亿元。2023年漆包线毛利率为5.5%，同比去年的3.18%大幅增长了72.96%。
2、光伏发电
2021年-2023年光伏发电营收呈增长趋势，从2021年的5.72亿元，增长到2023年的7.35亿元。2023年光伏发电毛利率为58.73%，同比去年的58.31%基本持平。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长28.75%
本期净利润为2.09亿元，去年同期1.62亿元，同比增长28.75%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,891.77万元，去年同期支出3,413.83万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.65亿元，去年同期为1.75亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长51.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.84亿元 | 20.84亿元 | 33.58% |
| 营业成本 | 21.82亿元 | 16.08亿元 | 35.72% |
| 销售费用 | 1,597.61万元 | 711.03万元 | 124.69% |
| 管理费用 | 1.59亿元 | 1.33亿元 | 20.20% |
| 财务费用 | 7,572.75万元 | 8,747.27万元 | -13.43% |
| 研发费用 | 7,294.53万元 | 6,238.02万元 | 16.94% |
| 所得税费用 | 6,891.77万元 | 3,413.83万元 | 101.88% |
2024年三季度主营业务利润为2.65亿元，去年同期为1.75亿元，同比大幅增长51.08%。
虽然毛利率本期为21.62%，同比小幅下降了1.23%，不过营业总收入本期为27.84亿元，同比大幅增长33.58%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流同比大幅下降5.82倍
2024年三季度，露笑科技净现金流为-6.53亿元，去年同期为-9,571.65万元，较去年同期大幅下降5.82倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 5.57亿元 | - | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 16.78亿元 | 115.20% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 15.88亿元 | 33.49% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 2.02亿元 | -52.25% |
| 取得借款收到的现金 | 8.98亿元 | -24.55% |
全球排名
截止到2025年3月6日，露笑科技近十二个月的滚动营收为28.0亿元，在SiC行业中，露笑科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
SiC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mitsubishi Electric 三菱电机 | 2568.0 | 7.85 | 139 | 13.84 |
| Infineon 英飞凌 | 1147.0 | 10.58 | 100 | 3.63 |
| STMicroelectronics意法半导体 | 964.0 | 1.31 | 113 | -8.01 |
| ON Semiconductor 安森美 | 514.0 | 1.67 | 114 | 15.92 |
| ROHM罗姆 | 228.0 | 9.13 | 26 | 13.40 |
| 时代电气 | 218.0 | 10.78 | 31 | 7.85 |
| 三安光电 | 141.0 | 18.46 | 3.67 | -28.82 |
| 华润微 | 99.0 | 12.37 | 15 | 15.36 |
| Wolfspeed | 59.0 | 2.65 | -62.76 | -- |
| 露笑科技 | 28.0 | -0.90 | 1.31 | 0.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
露笑科技属于电气机械和器材制造业，核心业务为电磁线及机电设备研发制造。 电气机械和器材制造业近三年受新能源、智能电网及半导体需求驱动，市场规模稳步增长，2023年行业营收突破4.5万亿元。未来趋势聚焦高端材料（如碳化硅）、节能技术及智能化装备，预计至2025年复合增长率超8%，新能源车电机、超高压电缆等领域将贡献主要增量。
2、市场地位及占有率
露笑科技为国内电磁线细分领域头部企业，2023年营收27.72亿元，总资产规模达96.35亿元，在漆包线市场占有率约5%-7%，位居行业前三，碳化硅材料布局加速提升技术壁垒。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
