屹通新材(300930)2024年三季报解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
杭州屹通新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“汪志荣”。公司的主营业务是高品质铁基粉体。公司主要产品有高性能纯铁粉、合金钢粉、添加剂用铁粉、磷酸铁锂电池用铁粉、合金软磁粉。
根据屹通新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.48亿元，同比增长15.44%。扣非净利润3,961.41万元，同比小幅下降5.07%。屹通新材2024年第三季度净利润3,993.78万元，业绩同比小幅下降7.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.44亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为废弃资源综合利用业，主要产品包括高性能纯铁粉和合金钢粉两项，其中高性能纯铁粉占比64.21%，合金钢粉占比26.59%。
1、高性能纯铁粉
2023年高性能纯铁粉营收2.53亿元，同比去年的2.24亿元小幅增长了12.74%。2021年-2023年高性能纯铁粉毛利率呈下降趋势，从2021年的26.02%，下降到了2023年的19.99%。
2、合金钢粉
2021年-2023年合金钢粉营收呈下降趋势，从2021年的1.38亿元，下降到2023年的1.05亿元。2021年-2023年合金钢粉毛利率呈下降趋势，从2021年的32.76%，下降到了2023年的26.0%。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降7.78%
本期净利润为3,993.78万元，去年同期4,330.83万元，同比小幅下降7.78%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出427.79万元，去年同期支出494.02万元，同比小幅下降；
但是主营业务利润本期为4,246.38万元，去年同期为4,592.39万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.48亿元 | 3.01亿元 | 15.44% |
| 营业成本 | 2.79亿元 | 2.36亿元 | 18.19% |
| 销售费用 | 133.25万元 | 124.25万元 | 7.24% |
| 管理费用 | 782.06万元 | 860.93万元 | -9.16% |
| 财务费用 | 77.02万元 | -329.45万元 | 123.38% |
| 研发费用 | 1,357.34万元 | 1,203.68万元 | 12.77% |
| 所得税费用 | 427.79万元 | 494.02万元 | -13.41% |
2024年三季度主营业务利润为4,246.38万元，去年同期为4,592.39万元，同比小幅下降7.53%。
虽然营业总收入本期为3.48亿元，同比增长15.44%，不过毛利率本期为19.86%，同比小幅下降了1.86%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
屹通新材属于金属新材料行业，专注于金属粉体材料的研发与生产。 近三年，金属新材料行业受新能源、高端装备等领域需求驱动保持增长，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率约8%。未来，行业将加速向绿色制造、高性能材料转型，预计2025年市场空间达2500亿元，智能化生产与循环经济成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
屹通新材在国内金属粉体细分领域处于第二梯队，铁基粉体市场占有率约5%-8%，重点服务新能源及汽车零部件客户，技术壁垒与定制化能力支撑其差异化竞争。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 屹通新材（300930） | 主营铁基粉体及衍生制品 | 2025年铁基粉体供货规模超2万吨 |
| 悦安新材（688786） | 专注羰基铁粉及合金粉体 | 2024年羰基铁粉市占率国内第一 |
| 铂科新材（300811） | 金属软磁材料核心供应商 | 2025年金属磁粉芯营收占比超85% |
| 云路股份（688190） | 非晶纳米晶材料龙头企业 | 2024年非晶带材全球市占率约30% |
| 有研新材（600206） | 多元化有色金属新材料平台 | 2025年稀土材料产能扩至5000吨级 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润3,993.78万元，较上期有所下降。
公司主营利润近4年三季度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年三季度主营利润4,246.38万元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
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