智光电气(002169)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
广州智光电气股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“李永喜”。公司主营业务为电力电子技术研究和产品应用、综合能源服务整体解决方案、能源技术及服务领域产业投资。公司主要产品包括电力电子产品、电力装备、节能服务、用电服务。
根据智光电气2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.99亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.23亿元，较去年同期亏损增大。智光电气2024年第三季度净利润-1.37亿元，业绩由盈转亏。
2023年公司的主要业务为数字能源技术及产品，占比高达78.83%。
2021年-2023年数字能源技术及产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的11.76亿元，大幅增长到2023年的21.55亿元。2023年数字能源技术及产品毛利率为18.25%，同比去年的5.68%大幅增长了近2倍。
2022年，该产品名称由“电气设备”变更为“数字能源技术及产品”。
2023年综合能源服务营收5.79亿元，同比去年的7.94亿元下降了27.16%。2021年-2023年综合能源服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.71%，大幅增长到了2023年的13.68%。
2017年，该产品名称由“综合节能服务、用电服务”，整合为“综合能源服务”。
2024年三季度，智光电气营业总收入为18.99亿元，去年同期为19.07亿元，同比基本持平，净利润为-1.37亿元，去年同期为3,069.00万元，由盈转亏。
虽然公允价值变动收益本期为-3,779.92万元，去年同期为-2.01亿元，亏损有所减小；
但是（1）投资收益本期为371.49万元，去年同期为2.48亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.53亿元，去年同期为-2,168.37万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.99亿元 |
19.07亿元 |
-0.43% |
| 营业成本 |
16.26亿元 |
15.68亿元 |
3.71% |
| 销售费用 |
9,787.02万元 |
7,571.11万元 |
29.27% |
| 管理费用 |
1.36亿元 |
1.49亿元 |
-8.67% |
| 财务费用 |
7,357.14万元 |
3,603.16万元 |
104.19% |
| 研发费用 |
1.08亿元 |
8,918.01万元 |
20.71% |
| 所得税费用 |
-2,248.61万元 |
-433.23万元 |
-419.03% |
2024年三季度主营业务利润为-1.53亿元，去年同期为-2,168.37万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）财务费用本期为7,357.14万元，同比大幅增长104.19%；（2）销售费用本期为9,787.02万元，同比增长29.27%；（3）研发费用本期为1.08亿元，同比增长20.71%；（4）毛利率本期为14.39%，同比下降了3.41%。
截止到2025年3月7日，智光电气近十二个月的滚动营收为27.0亿元，在电力自动化行业中，智光电气的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
电力自动化营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 国电南瑞 |
516.0 |
10.23 |
72 |
13.98 |
| 国电南自 |
76.0 |
14.85 |
2.27 |
49.81 |
| 东方电子 |
65.0 |
20.32 |
5.41 |
24.85 |
| 四方股份 |
58.0 |
14.18 |
6.27 |
22.17 |
| 泰豪科技 |
43.0 |
-10.85 |
0.56 |
-- |
| 科林电气 |
41.0 |
26.20 |
1.78 |
26.14 |
| None |
39.0 |
30.59 |
2.99 |
39.44 |
| 智光电气 |
27.0 |
8.47 |
-1.57 |
-- |
| 积成电子 |
24.0 |
4.61 |
0.31 |
-19.24 |
| 华自科技 |
24.0 |
26.78 |
-1.80 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
智光电气属于电气设备行业，聚焦储能系统、电力电子技术及能源综合服务领域。 电气设备行业近三年受新能源转型驱动，储能领域年均增速超35%，2024年国内新型储能装机突破50GW。未来趋势向高电压级联技术、智能化电网改造及工商业储能场景渗透，预计2025年市场规模超2000亿元，复合增长率维持25%以上，政策端“双碳”目标与电价市场化改革持续释放需求。
智光电气在高压级联储能领域处于领先地位，2024年高压储能系统交付规模超1.2GWh，国内市占率约12%，位列行业前三，其级联型技术路线在电网侧大容量项目中占比超30%，工商业储能营收占比提升至24%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 智光电气（002169） |
高压级联储能系统核心供应商 |
2024年高压储能市占率12%，电网侧项目占比30% |
| 思源电气（002028） |
高压开关及电力自动化设备商 |
GIS设备市占率20%，2024年储能营收占比18% |
| 国电南瑞（600406） |
电网自动化与储能集成龙头 |
电网调度系统市占率超35%，储能EPC规模行业前二 |
| 四方股份（601126） |
继电保护与配网智能化企业 |
2024年储能变流器出货量同比增45%，市占率9% |
| 阳光电源（300274） |
光伏逆变器及储能系统供应商 |
储能系统全球市占率25%，2024年营收同比增32% |
2024年三季度净利润亏损1.37亿元，是10年来三季度的首次亏损。
