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东方嘉盛(002889)2024年三季报解读:公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

深圳市东方嘉盛供应链股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“孙卫平”。公司的主营业务是供应链服务和销售商品。

根据东方嘉盛2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收25.76亿元,同比增长25.07%。扣非净利润1.29亿元,同比小幅下降9.43%。东方嘉盛2024年第三季度净利润1.87亿元,业绩同比小幅增长9.49%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.94亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为一体化供应链管理,主要产品包括交易模式和服务模式两项,其中交易模式占比66.69%,服务模式占比32.99%。

1、交易模式

2021年-2023年交易模式营收呈下降趋势,从2021年的22.40亿元,下降到2023年的18.01亿元。2021年-2023年交易模式毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的6.74%,小幅增长到了2023年的7.72%。

2、服务模式

2023年服务模式营收8.91亿元,同比去年的9.07亿元基本持平。2021年-2023年服务模式毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的45.81%,大幅下降到了2023年的22.86%。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长9.49%

本期净利润为1.87亿元,去年同期1.71亿元,同比小幅增长9.49%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为1.74亿元,去年同期为2.11亿元,同比下降;

但是(1)公允价值变动收益本期为2,217.20万元,去年同期为-1,024.61万元,扭亏为盈;(2)其他收益本期为2,340.85万元,去年同期为1,202.72万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降17.72%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 25.76亿元 20.60亿元 25.07%
营业成本 22.50亿元 17.61亿元 27.74%
销售费用 4,671.04万元 3,682.55万元 26.84%
管理费用 8,822.37万元 7,793.25万元 13.21%
财务费用 780.03万元 -3,811.88万元 120.46%
研发费用 698.51万元 816.53万元 -14.45%
所得税费用 4,102.20万元 3,819.00万元 7.42%

2024年三季度主营业务利润为1.74亿元,去年同期为2.11亿元,同比下降17.72%。

虽然营业总收入本期为25.76亿元,同比增长25.07%,不过毛利率本期为12.67%,同比小幅下降了1.82%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

东方嘉盛2024年三季度非主营业务利润为5,422.41万元,去年同期为-218.41万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.74亿元 92.93% 2.11亿元 -17.72%
公允价值变动收益 2,217.20万元 11.87% -1,024.61万元 316.40%
其他收益 2,340.85万元 12.53% 1,202.72万元 94.63%
其他 875.86万元 4.69% -245.91万元 456.17%
净利润 1.87亿元 100.00% 1.71亿元 9.49%

4、净现金流同比大幅增长3.83倍

2024年三季度,东方嘉盛净现金流为1.32亿元,去年同期为2,738.29万元,同比大幅增长3.83倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然(1)收回投资收到的现金本期为2.17亿元,同比大幅下降91.93%;(2)收到的其他与经营活动有关的现金本期为152.86亿元,同比小幅下降11.07%。

但是(1)投资支付的现金本期为2,687.61万元,同比大幅下降99.01%;(2)支付其他与经营活动有关的现金本期为152.84亿元,同比小幅下降10.66%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,东方嘉盛近十二个月的滚动营收为27.0亿元,在供应链管理行业中,东方嘉盛的全国排名为9名,全球排名为15名。

供应链管理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
厦门象屿 4590.0 8.42 16 6.59
SYNNEX新聚思 4239.0 22.74 50 20.37
怡亚通 944.0 11.42 1.41 4.53
Ryder System 莱德系统 916.0 9.35 35 -1.97
利丰 828.0 -11.90 3.69 -41.70
Owens&Minor欧麦斯麦能 749.0 6.81 -2.99 --
中国铁物 451.0 0.45 5.71 -15.25
瑞茂通 401.0 3.03 2.94 23.34
Berli Jucker 369.0 7.26 8.63 3.73
福然德 98.0 13.43 4.17 10.78
... ... ... ... ...
东方嘉盛 27.0 0.02 1.59 -6.89

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东方嘉盛属于现代物流与供应链管理服务行业。 近三年,中国供应链管理行业受益于电商高速发展、制造业升级及全球化贸易深化,市场规模年均增速超12%,2024年市场规模突破5.8万亿元。未来行业将加速智能化转型,物联网、区块链技术应用推动效率提升,预计2026年市场空间达7.5万亿元,跨境供应链及细分领域(如医疗、消费电子)将成为增长核心。

2、市场地位及占有率

东方嘉盛是国内领先的一体化供应链服务商,聚焦消费电子、医疗健康等垂直领域,2024年跨境供应链服务营收占比达65%,细分领域市占率约3.8%,位列行业前十。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
东方嘉盛(002889) 一体化供应链服务商,专注消费电子与医疗 2025年医疗冷链物流业务营收占比提升至28%,跨境业务市占率排名行业第八
飞力达(300240) 电子信息产业供应链服务商 2025年半导体领域仓储规模突破30万平方米,相关营收同比增长22%
新宁物流(300013) 电子信息与新能源领域物流服务商 2025年新能源电池运输业务营收占比达34%,自动化仓储设备覆盖率提升至75%
华贸物流(603128) 跨境综合物流服务龙头企业 2025年空运代理量同比增长18%,跨境电商物流业务市占率排名行业第五
怡亚通(002183) 消费品供应链服务商 2025年酒类供应链业务营收占比超40%,社区团购领域配送网络覆盖城市增至120个

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