华孚时尚(002042)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
华孚时尚股份有限公司于2005年上市，实际控制人为“孙伟挺”。公司主营中高档色纺纱线，配套提供高档新型的坯纱、染色纱，同时提供流行趋势、原料与产品认证、技术咨询等增值服务。
根据华孚时尚2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收93.27亿元，同比下降15.61%。扣非净利润-6,075.66万元，由盈转亏。华孚时尚2024年第三季度净利润6,079.79万元，业绩同比下降28.74%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为棉纺行业，主要产品包括网链和纱线两项，其中网链占比54.16%，纱线占比42.77%。
1、网链
2021年-2023年网链营收呈下降趋势，从2021年的96.55亿元，下降到2023年的74.00亿元。2021年-2023年网链毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的3.63%，大幅下降到了2023年的1.65%。
2017年，该产品名称由“物料”变更为“网链”。
2、纱线
2021年-2023年纱线营收呈小幅下降趋势，从2021年的66.31亿元，小幅下降到2023年的58.44亿元。2021年-2023年纱线毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.55%，大幅下降到了2023年的6.03%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降28.74%
本期净利润为6,079.79万元，去年同期8,531.19万元，同比下降28.74%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为4,127.68万元，去年同期为-5,853.79万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-1.13亿元，去年同期为-5,189.33万元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为-648.63万元，去年同期为3,156.98万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 93.27亿元 | 110.53亿元 | -15.61% |
| 营业成本 | 88.53亿元 | 104.81亿元 | -15.53% |
| 销售费用 | 7,637.58万元 | 9,532.90万元 | -19.88% |
| 管理费用 | 2.45亿元 | 2.56亿元 | -4.37% |
| 财务费用 | 1.26亿元 | 1.27亿元 | -0.25% |
| 研发费用 | 8,117.97万元 | 8,281.96万元 | -1.98% |
| 所得税费用 | -366.49万元 | 2,158.36万元 | -116.98% |
2024年三季度主营业务利润为-1.13亿元，去年同期为-5,189.33万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为93.27亿元，同比下降15.61%；（2）毛利率本期为5.08%，同比有所下降了0.09%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
华孚时尚2024年三季度非主营业务利润为1.70亿元，去年同期为1.59亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.13亿元 | -186.20% | -5,189.33万元 | -118.15% |
| 投资收益 | 4,127.68万元 | 67.89% | -5,853.79万元 | 170.51% |
| 资产减值损失 | 1,729.44万元 | 28.45% | 2,356.48万元 | -26.61% |
| 其他收益 | 7,353.29万元 | 120.95% | 8,859.45万元 | -17.00% |
| 信用减值损失 | 1,195.71万元 | 19.67% | 1,004.39万元 | 19.05% |
| 资产处置收益 | 3,014.63万元 | 49.58% | 5,528.60万元 | -45.47% |
| 其他 | 432.09万元 | 7.11% | 5,308.78万元 | -91.86% |
| 净利润 | 6,079.79万元 | 100.00% | 8,531.19万元 | -28.74% |
全球排名
截止到2025年3月7日，华孚时尚近十二个月的滚动营收为137.0亿元，在纱线行业中，华孚时尚的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
纱线营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华孚时尚 | 137.0 | -1.35 | 0.67 | -- |
| 百隆东方 | 69.0 | 4.07 | 5.04 | 11.25 |
| Unifi 仪化宇辉 | 42.0 | -4.46 | -3.44 | -- |
| 华茂股份 | 36.0 | 1.68 | 1.38 | -14.60 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华孚时尚属于纺织制造行业，主营色纺纱研发、生产与销售。 纺织制造业近三年受环保政策收紧、原材料价格波动及消费升级影响，整体增速趋缓，但功能性面料及绿色生产技术的应用推动结构性增长。据预测，2025年全球纺织市场规模将达1.5万亿美元，智能化、可持续化成为核心趋势，数字化供应链管理及循环经济模式加速渗透。
2、市场地位及占有率
华孚时尚为国内色纺纱细分领域头部企业，2024年色纺纱产能规模居全球第二，国内市占率约18%。其产品覆盖运动、家居、内衣等中高端领域，客户包括优衣库、耐克等国际品牌，技术研发投入占比超3%，处于行业领先水平。
3、主要竞争对手
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