晶科科技(601778)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
晶科电力科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李仙德”。公司的主营业务为光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC业务。公司主要产品有大型地面电站、山地光伏电站、渔光互补电站、农光互补电站、屋顶分布式电站 、林光互补电站。
根据晶科科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收38.90亿元，同比小幅增长11.03%。扣非净利润2.86亿元，同比下降19.27%。晶科科技2024年第三季度净利润2.26亿元，业绩同比大幅下降43.23%。
营业收入情况
2023年公司主要从事光伏电站开发运营转让业务、户用光伏电站滚动开发业务、光伏电站EPC业务。
1、光伏电站开发运营转让业务
2023年光伏电站开发运营转让业务营收32.53亿元，同比去年的27.33亿元增长了19.05%。2021年-2023年光伏电站开发运营转让业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的54.95%，小幅下降到了2023年的52.79%。
2、光伏电站EPC业务
2021年-2023年光伏电站EPC业务营收呈大幅下降趋势，从2021年的8.89亿元，大幅下降到2023年的2.90亿元。2023年光伏电站EPC业务毛利率为3.66%，同比去年的14.15%大幅下降了74.13%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加11.03%，净利润同比大幅降低43.23%
2024年三季度，晶科科技营业总收入为38.90亿元，去年同期为35.03亿元，同比小幅增长11.03%，净利润为2.26亿元，去年同期为3.99亿元，同比大幅下降43.23%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为4,099.05万元，去年同期为867.59万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为1,848.60万元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失4,165.13万元，去年同期损失1,372.19万元，同比大幅增长。
2、非主营业务利润由盈转亏
晶科科技2024年三季度非主营业务利润为-8,664.57万元，去年同期为5,553.59万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.38亿元 | 193.41% | 4.47亿元 | -1.93% |
| 资产减值损失 | -4,165.13万元 | -18.39% | -1,372.19万元 | -203.54% |
| 营业外支出 | 8,081.42万元 | 35.68% | 8,039.21万元 | 0.53% |
| 其他收益 | 4,099.05万元 | 18.10% | 867.59万元 | 372.46% |
| 信用减值损失 | -4,657.34万元 | -20.56% | -4,594.77万元 | -1.36% |
| 其他 | 4,140.26万元 | 18.28% | 1.87亿元 | -77.85% |
| 净利润 | 2.26亿元 | 100.00% | 3.99亿元 | -43.23% |
3、净现金流同比大幅增长3.71倍
2024年三季度，晶科科技净现金流为6.72亿元，去年同期为1.42亿元，同比大幅增长3.71倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 12.88亿元 | -49.74% | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 26.66亿元 | 21.40% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 22.25亿元 | -26.64% | |||
| 取得借款收到的现金 | 50.05亿元 | 16.76% | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 35.44亿元 | 22.01% | |||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 14.75亿元 | 37.84% |
全国排名
截止到2025年3月7日，晶科科技近十二个月的滚动营收为44.0亿元，在光伏发电行业中，晶科科技的全国排名为7名，全球排名为13名。
光伏发电营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| NextEra Energy新纪元能源 | 1795.0 | 13.19 | 504 | 24.81 |
| 正泰电器 | 573.0 | 19.85 | 37 | -16.92 |
| 三峡能源 | 265.0 | 32.78 | 72 | 26.01 |
| 信义光能 | 219.0 | 10.92 | 10 | -41.06 |
| 中广核新能源 | 159.0 | 24.01 | 19 | 18.20 |
| 太阳能 | 95.0 | 21.61 | 16 | 15.37 |
| Adani Green Energy | 77.0 | 21.56 | 9.18 | 31.03 |
| 林洋能源 | 69.0 | 5.82 | 10 | 1.13 |
| 北京能源国际 | 56.0 | 37.35 | 0.42 | -44.14 |
| ST爱康 | 47.0 | 15.62 | -8.26 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 晶科科技 | 44.0 | 6.80 | 3.83 | -6.95 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
晶科科技属于光伏发电行业，专注于集中式、分布式电站开发及综合能源服务。 光伏行业近三年受益于全球能源转型加速，市场规模持续扩张，2025年预计保持两位数增长。N型技术商业化提速，光储一体化、氢能等新兴领域成为增长点，政策驱动下工商业分布式需求激增，行业向高效化、智能化、多能互补方向演进。
2、市场地位及占有率
晶科科技为全球领先的光伏电站运营商，累计装机规模居行业前列，2025年新增工商业分布式装机市占率超15%，位列国内前三，智慧运维技术获行业权威认可。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晶科科技（601778） | 全球领先的光伏电站投资运营商 | 2025年工商业分布式市占率15% |
| 金开新能（600821） | 聚焦新能源电站开发与运营 | 2025年风电装机规模同比增30% |
| 太阳能（000591） | 央企背景光伏电站投资商 | 2025年集中式项目储备超5GW |
| 林洋能源（601222） | 智能光伏与储能系统集成商 | 2025年储能业务营收占比超25% |
| 正泰电器（601877） | 户用光伏与低压电器龙头 | 2025年户用光伏市占率稳居第一 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润2.27亿元，较上期大幅下降。
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