浙江力诺(300838)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江力诺流体控制科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陈晓宇”。公司的主营业务为工业控制阀的研发、生产和销售，能够设计和生产适用于不同行业、不同市场需求的控制阀产品，提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案。公司的控制阀主要产品有：球阀、调节阀、蝶阀、闸阀、特种专用阀、衬氟衬胶阀等系列。
根据浙江力诺2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.12亿元，同比小幅下降10.88%。扣非净利润2,101.68万元，同比大幅下降70.63%。浙江力诺2024年第三季度净利润2,322.72万元，业绩同比大幅下降70.93%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为化工业，占比高达69.59%，主要产品包括开关阀和调节阀两项，其中开关阀占比65.38%，调节阀占比24.71%。
1、开关阀
2020年-2023年开关阀营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.70亿元，大幅增长到2023年的7.27亿元。2023年开关阀毛利率为23.98%，同比去年的23.88%基本持平。
2、调节阀
2020年-2023年调节阀营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.57亿元，大幅增长到2023年的2.75亿元。2023年调节阀毛利率为28.46%，同比去年的26.96%小幅增长了5.56%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低10.88%，净利润同比大幅降低70.93%
2024年三季度，浙江力诺营业总收入为7.12亿元，去年同期为7.99亿元，同比小幅下降10.88%，净利润为2,322.72万元，去年同期为7,989.19万元，同比大幅下降70.93%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,958.31万元，去年同期为9,353.87万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降68.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.12亿元 | 7.99亿元 | -10.88% |
| 营业成本 | 5.66亿元 | 6.00亿元 | -5.67% |
| 销售费用 | 5,290.58万元 | 4,517.80万元 | 17.11% |
| 管理费用 | 2,779.29万元 | 2,640.14万元 | 5.27% |
| 财务费用 | 119.98万元 | -111.69万元 | 207.42% |
| 研发费用 | 2,955.07万元 | 2,980.50万元 | -0.85% |
| 所得税费用 | 75.45万元 | 922.07万元 | -91.82% |
2024年三季度主营业务利润为2,958.31万元，去年同期为9,353.87万元，同比大幅下降68.37%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.12亿元，同比小幅下降10.88%；（2）毛利率本期为20.60%，同比下降了4.38%。
3、非主营业务利润亏损增大
浙江力诺2024年三季度非主营业务利润为-560.14万元，去年同期为-442.62万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,958.31万元 | 127.36% | 9,353.87万元 | -68.37% |
| 其他收益 | 691.33万元 | 29.76% | 735.75万元 | -6.04% |
| 信用减值损失 | -1,379.18万元 | -59.38% | -1,378.18万元 | -0.07% |
| 其他 | 272.08万元 | 11.71% | 239.82万元 | 13.45% |
| 净利润 | 2,322.72万元 | 100.00% | 7,989.19万元 | -70.93% |
全国排名
截止到2025年3月7日，浙江力诺近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在阀门行业中，浙江力诺的全国排名为4名，全球排名为12名。
阀门营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Pentair 滨特尔 | 296.0 | 2.74 | 45 | 4.19 |
| MRC Global | 247.0 | 10.05 | 8.27 | -- |
| Weir Group 伟尔集团 | 234.0 | 9.02 | 29 | 6.49 |
| IMI | 206.0 | 5.80 | 23 | 8.18 |
| Spirax-Sarco Engineering 斯派莎克工程 | 157.0 | 12.13 | 17 | 1.88 |
| Crane | 155.0 | -12.49 | 21 | -12.20 |
| Mueller Water穆勒水务 | 95.0 | 5.77 | 8.40 | 18.08 |
| Kitz | 84.0 | 8.21 | 5.75 | 33.63 |
| 纽威股份 | 55.0 | 15.14 | 7.22 | 11.01 |
| 江苏神通 | 21.0 | 10.39 | 2.69 | 7.57 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 浙江力诺 | 11.0 | 33.24 | 1.07 | 19.92 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江力诺属于工业自动控制系统装置制造业，核心产品为工业控制阀及自动化解决方案。 工业自动控制系统行业近三年受智能制造升级驱动，2021-2023年复合增长率8.5%，2023年市场规模达2500亿元。未来随工业互联网渗透和绿色制造政策推进，高端控制阀需求加速释放，预计2025年市场空间突破3000亿元，国产替代率将提升至60%以上。
2、市场地位及占有率
浙江力诺是国内控制阀领域头部企业，2023年市占率约3.5%，在石化、环保细分领域份额超8%，位居行业前五，其自主研发的智能调节阀产品线贡献超70%营收。
3、主要竞争对手
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