苏州龙杰(603332)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
苏州龙杰特种纤维股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“席文杰”。公司的主营业务是专注于差别化涤纶长丝、PTT纤维等聚酯纤维长丝的研发、生产及销售。公司的主要产品为差别化涤纶长丝及PTT纤维等，涵盖了FDY、DTY及POY等产品工艺类别。
根据苏州龙杰2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.59亿元，同比增长15.22%。扣非净利润5,154.59万元，扭亏为盈。苏州龙杰2024年第三季度净利润5,814.56万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.22亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为化纤，主要产品包括FDY差别化产品和DTY差别化产品两项，其中FDY差别化产品占比70.56%，DTY差别化产品占比26.71%。
2023年FDY差别化产品营收11.28亿元，同比去年的6.86亿元大幅增长了64.54%。同期，2023年FDY差别化产品毛利率为5.12%，同比去年的2.7%大幅增长了89.63%。
2020年-2023年DTY差别化产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.06亿元，大幅增长到2023年的4.27亿元。2023年DTY差别化产品毛利率为3.47%，同比去年的-0.66%大幅增长了近6倍。
1、营业总收入同比增加15.22%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，苏州龙杰营业总收入为12.59亿元，去年同期为10.92亿元，同比增长15.22%，净利润为5,814.56万元，去年同期为-1,384.25万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为4,915.51万元，去年同期为-2,426.11万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.59亿元 |
10.92亿元 |
15.22% |
| 营业成本 |
11.42亿元 |
10.60亿元 |
7.75% |
| 销售费用 |
559.66万元 |
488.04万元 |
14.68% |
| 管理费用 |
2,263.45万元 |
1,982.43万元 |
14.18% |
| 财务费用 |
-436.87万元 |
-252.87万元 |
-72.77% |
| 研发费用 |
4,107.98万元 |
3,211.07万元 |
27.93% |
| 所得税费用 |
455.52万元 |
-239.00万元 |
290.59% |
2024年三季度主营业务利润为4,915.51万元，去年同期为-2,426.11万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为12.59亿元，同比增长15.22%；（2）毛利率本期为9.30%，同比大幅增长了6.30%。
苏州龙杰2024年三季度非主营业务利润为1,354.56万元，去年同期为802.85万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,915.51万元 |
84.54% |
-2,426.11万元 |
302.61% |
| 其他收益 |
968.13万元 |
16.65% |
73.66万元 |
1214.36% |
| 其他 |
396.45万元 |
6.82% |
753.84万元 |
-47.41% |
| 净利润 |
5,814.56万元 |
100.00% |
-1,384.25万元 |
520.05% |
截止到2025年3月7日，苏州龙杰近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在涤纶行业中，苏州龙杰的全国排名为10名，全球排名为12名。
涤纶营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 荣盛石化 |
3251.0 |
44.72 |
12 |
-45.89 |
| 恒力石化 |
2349.0 |
15.51 |
69 |
-19.95 |
| 恒逸石化 |
1361.0 |
16.35 |
4.35 |
-47.86 |
| 桐昆股份 |
826.0 |
21.71 |
7.97 |
-34.58 |
| 新凤鸣 |
615.0 |
18.45 |
11 |
21.67 |
| 百宏实业 |
178.0 |
28.18 |
3.53 |
-23.24 |
| 海利得 |
56.0 |
16.98 |
3.49 |
11.54 |
| Unifi 仪化宇辉 |
42.0 |
-4.46 |
-3.44 |
-- |
| 华西股份 |
29.0 |
6.66 |
0.72 |
-- |
| 尤夫股份 |
26.0 |
1.80 |
-0.93 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 苏州龙杰 |
16.0 |
22.04 |
0.14 |
-26.22 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
苏州龙杰属于化学纤维制造业中的涤纶细分行业，专注于差别化及新型聚酯纤维长丝的研发、生产和销售。 涤纶行业近三年受环保升级、消费升级驱动，向高性能、差别化纤维转型，市场空间稳步扩容，2024年全球涤纶长丝市场规模超4000亿元。未来趋势聚焦绿色制造、功能化产品（如阻燃、抗菌纤维）及高端应用领域（如军工、航天）拓展，预计2025年后复合增长率维持5%-7%。
苏州龙杰在国内差别化涤纶长丝领域处于中小规模企业梯队，以FDY和DTY产品为主，2024年财报显示其涤纶业务营收占比超97%，但整体市占率不足2%，在细分领域（如仿羊毛纤维）具备一定技术壁垒。
