涛涛车业(301345)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
根据涛涛车业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收22.20亿元，同比大幅增长64.87%。扣非净利润2.95亿元，同比大幅增长51.54%。涛涛车业2024年第三季度净利润3.01亿元，业绩同比大幅增长47.40%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括智能电动低速车和特种车两项，其中智能电动低速车占比59.63%，特种车占比34.65%。
1、其中:电动滑板车
2023年其中:电动滑板车营收7.18亿元，同比去年的6.87亿元小幅增长了4.52%。同期，2023年其中:电动滑板车毛利率为42.35%，同比去年的40.67%小幅增长了4.13%。
2、其中:全地形车
2023年其中:全地形车营收6.20亿元，同比去年的5.12亿元增长了21.21%。同期，2023年其中:全地形车毛利率为34.14%，同比去年的34.12%基本持平。
3、电动平衡车
2023年电动平衡车营收2.96亿元，同比去年的2.90亿元基本持平。同期，2023年电动平衡车毛利率为34.87%，同比去年的34.84%基本持平。
4、电动自行车
2023年电动自行车营收1.65亿元，同比去年的7,807.79万元大幅增长了111.11%。同期，2023年电动自行车毛利率为44.96%，同比去年的44.51%基本持平。
5、越野摩托车
2023年越野摩托车营收1.23亿元，同比去年的3,039.63万元大幅增长了近3倍。同期，2023年越野摩托车毛利率为35.42%，同比去年的29.62%增长了19.58%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长47.40%
本期净利润为3.01亿元，去年同期2.04亿元，同比大幅增长47.40%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出8,391.75万元，去年同期支出3,902.84万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3.85亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长52.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.20亿元 | 13.47亿元 | 64.87% |
| 营业成本 | 14.14亿元 | 7.92亿元 | 78.48% |
| 销售费用 | 2.36亿元 | 2.26亿元 | 4.70% |
| 管理费用 | 9,211.72万元 | 6,990.49万元 | 31.78% |
| 财务费用 | 522.02万元 | -5,025.95万元 | 110.39% |
| 研发费用 | 8,086.68万元 | 5,383.94万元 | 50.20% |
| 所得税费用 | 8,391.75万元 | 3,902.84万元 | 115.02% |
2024年三季度主营业务利润为3.85亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅增长52.98%。
虽然毛利率本期为36.32%，同比小幅下降了4.85%，不过营业总收入本期为22.20亿元，同比大幅增长64.87%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月6日，涛涛车业近十二个月的滚动营收为21.0亿元，在游艇酷车行业中，涛涛车业的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
游艇酷车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| YamahaMotor雅马哈发动机 | 1258.0 | 12.43 | 53 | -11.44 |
| BRPBRP庞博 | 522.0 | 20.31 | 37 | 26.94 |
| Brunswick宾士域 | 380.0 | -3.60 | 9.45 | -39.70 |
| Harley-Davidson 哈雷戴维森 | 377.0 | -0.94 | 33 | -11.19 |
| 春风动力 | 121.0 | 38.83 | 10 | 40.29 |
| Ferretti 法拉帝 | 92.0 | 23.30 | 6.37 | 55.69 |
| Malibu Boats 马里布船艇 | 60.0 | -3.64 | -4.06 | -- |
| Marine Products 海洋产品 | 28.0 | 16.96 | 3.03 | 28.95 |
| Mastercraft Boat | 27.0 | -11.33 | 0.57 | -- |
| 涛涛车业 | 21.0 | 15.67 | 2.80 | 8.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
涛涛车业属于非公路休闲车行业，专注于全地形车、电动滑板车等兼具休闲娱乐与短途交通功能的产品研发与制造。 非公路休闲车行业近三年受消费升级驱动，全球市场规模年均增速超15%，2025年预计突破400亿美元。电动化、智能化趋势显著，北美及欧洲市场占比超60%，未来五年新兴市场渗透率有望提升，技术迭代加速产品高端化定制化需求。
2、市场地位及占有率
涛涛车业在北美电动滑板车市场占有率约12%，全地形车出口量居国内前三，2024年海外营收占比超85%，核心品牌“GOTRAX”在亚马逊平台细分品类销量排名前五，渠道覆盖沃尔玛等国际零售巨头。
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